Para onde o mercado de previsão chinês deve explorar

O coração humano é difícil de medir, os chineses esperam pelo ocidente

@YBSBarker está a recrutar estagiários de desenvolvimento front-end e back-end, em Shenzhen, presencialmente. Por favor, contactem-me por mensagem privada.

A teoria da aleatoriedade nasceu do jogo, assim como a geometria se originou naturalmente dos antigos sábios gregos.

A expressão da incerteza quantitativa torna-se a proposição original da teoria das probabilidades, que é a maior diferença entre os mercados de previsão e os cassinos. Se olharmos os documentos da PolyMarket, sua defesa argumenta que os cassinos têm a comissão da casa (House), e do ponto de vista da lei dos grandes números, qualquer pessoa que jogue por muito tempo certamente perderá.

O mercado de previsão é um jogo de soma zero PVP, a Polymarket não cobra taxas de depósito ou retirada dos usuários e também não retira comissões nas ordens, evitando completamente qualquer perturbação da aleatoriedade.

Ainda não é suficiente, o PVP não é suficiente para que o Preço de Mercado = Probabilidade, é necessário ter Expectativa, apenas o rendimento esperado quantificado pode cobrir os custos de especulação, e a previsão do mercado pode se libertar das amarras do cassino, tornando-se um produto financeiro puro.

A probabilidade de entreter até à morte

Toda a autoridade, política e notícias não são nada mais do que ganhos e perdas digitalizados.

O monopólio da informação não se dá pela ocultação das fontes, mas sim pelo monopólio dos canais de disseminação.

O jornalismo moderno tem origem no controle da informação durante a Segunda Guerra Mundial, Schramm tornou a comunicação uma disciplina independente, incorporando métodos qualitativos e quantitativos da sociologia e da estatística, e o profissionalismo jornalístico tornou-se a imagem inabalável da indústria.

Ao mesmo tempo, com a contínua expansão da base de eleitores (mulheres, negros, jovens), as sondagens começam realmente a influenciar o futuro dos políticos. Como inferir a tendência geral dos eleitores a partir de uma amostra menor torna-se uma atividade lucrativa comercialmente, necessária para os meios de comunicação, para os partidos políticos e até mesmo para os adversários.

No entanto, sejam sondagens ou notícias, há muito tempo que são um modelo de negócio B2B, onde os meios de comunicação vendem a atenção dos usuários/público às empresas, ou seja, os usuários são apenas uma parte da venda e não conseguem lucrar com a consciência e inclinação centralizadas, o que é semelhante à raiva em relação às plataformas descentralizadas.

A invasão de privacidade é apenas uma desculpa, o importante é que a plataforma não paga.

Pelo menos em 2014, a comunidade acadêmica já estava pensando em como combinar blockchain e mercados de previsão, livrando-se do modelo de comissão das plataformas centralizadas tradicionais. Vitalik recorda que a primeira versão do mercado de previsão, Augur v1, nasceu em 2015, sendo a concretização desse pensamento.

Infelizmente, o white paper do Augur v1 foi construído sobre uma sidechain do Bitcoin, e o Ethereum na época ainda não era capaz de suportar aplicações em larga escala na blockchain. Além disso, a “busca excessiva” pela descentralização do Augur fez com que ele permanecesse sempre entre um público nichado, sem conseguir formar externalidades positivas, acabando por se tornar irrelevante.

Descrição da imagem: Design do Augur v1

Imagem cortesia de: @AugurProject

Chegamos ao Verão DeFi de 2020, onde, além de DEX e empréstimos, Jeff da Hyperliquid e Shayne Coplan da Polymarket estavam tentando novos mercados de previsão de nova geração, com Ethereum+L2+governança descentralizada. O desenvolvimento tecnológico tornou a eficiência um problema não mais relevante; a falta de um público consumidor suficiente é que representa o dilema.

Quando chega a hora, o céu e a terra trabalham juntos.

• O bloqueio global de 2020 fez com que as pessoas em todo o mundo aceitassem o estilo de vida online, incluindo naturalmente os mercados de previsão;
• A Copa do Mundo de 2022 trouxe um pico cíclico nas atividades de cassinos globais, com um mercado de apostas online de 100 bilhões de dólares, uma parte considerável proveniente da Copa do Mundo;
• As eleições presidenciais de 2024, as ações excessivas de Trump tornam a trama cheia de reviravoltas, com um nível de drama sem precedentes, e a celebração global de 1% de tráfego é uma fortuna para a Polymarket.

Após as eleições, a Polymarket tem mantido sua participação de mercado em uma posição estável através de contínuos financiamentos, oferecendo descontos (grátis) e entrando constantemente no mercado esportivo, assim como a Hyperliquid conseguiu manter sua participação de mercado após o lançamento de seu token; a Polymarket já superou seu momento mais perigoso.

O próximo Campeonato do Mundo de 2026 será a batalha decisiva para saber se a Polymarket conseguirá crescer e se tornar um gigante dos mercados de previsão online; a incerteza política é demasiado forte e é muito menos segura e lucrativa do que as atividades desportivas.

Descrição da imagem: Previsão ≠ Jogo de azar Fonte da imagem: @zuoyeweb3 Aqui é importante esclarecer por que o mercado de previsões é eficiente. Tomando a candidatura de Trump como exemplo, o total de 240 milhões de eleitores americanos representa o espaço amostral total, mas na realidade apenas entre 150 a 160 milhões de pessoas irão votar (espaço amostral efetivo). E fora dos estados vermelhos e azuis fixos, são alguns poucos estados decisivos que realmente determinam a presidência, e dentro desses estados os condados podem ser ainda mais segmentados em diferentes condados oscilantes.

Assim, as sondagens nos estados decisivos são cruciais, e instituições de sondagens tradicionais como a Gallup também irão desenhar métodos de amostragem mais “científicos e racionais” para a pesquisa, uma vez que não é possível pesquisar todos os eleitores, e inferir o todo a partir de uma amostra pequena torna-se um enorme desafio.

O paradoxo aqui é que sempre há uma minoria chave que pode influenciar as escolhas da maioria, enquanto o mercado preditivo pode estudar continuamente os vários parâmetros da amostra, apostando em probabilidades mais altas antes que o resultado real aconteça.

Ou seja, não é que o mercado de previsões tenha uma maior capacidade de amostragem em relação à amostra, mas sim que os parâmetros obtidos através da amostragem são constantemente ajustados, e a opinião de qualquer pessoa é refletida em tempo real nas odds.

Ou seja, Polymarket é um tipo de “algoritmo de agrupamento” que amostra continuamente os maiores valores de probabilidade a partir de dados discretos e valida-os em cruzamento com o resultado final para aumentar a precisão.

As odds are long/short, pricing of divergence/convergence, in the Polymarket market, the event is the basic unit, and each standard contract is minted as 1 USDC, corresponding to Yes + No = 1, for example, 0.5 of Yes must have 0.5 of No corresponding.

Suponha que o preço de compra de Alice e Bob seja 0,1 Yes e 0,1 No, respectivamente, e que o preço de mercado atual seja 0,5:

• • Se Alice acreditar que a probabilidade futura será superior a 0,5, quando o resultado final for revelado, Alice lucrará 0,9U;
• • Se Bob acreditar que a probabilidade futura não ultrapassará 0,5 e vender a sua participação, neste momento Bob garante um lucro de 0,5U, ganhando 0,4U.

Claro, a geração do preço inicial aqui e a flutuação dos preços requerem a participação de market makers, assim como a permissão dada pela Polymarket para a abertura do mercado, adotando um mecanismo CLOB semelhante ao do Perp DEX. A Polymarket também suporta ordens limitadas e outras funcionalidades mais complexas.

O mecanismo do Polymarker não é complicado, no geral é 1, o preço atual de Yes e No e a diferença em relação a 1 é o seu espaço de lucro, por exemplo, uma probabilidade de 93% representa 0,93 Yes + 0,07 No = 1 USDC, se no final reverter para No, então 0,93 se torna o lucro inesperado.

Descrição da imagem: Tempo de surpresas

Imagem cortesia de: @Polymarket

Após a aposta, é possível comprar/vender a qualquer momento, tornando-se parte da liquidez do mercado, sendo também uma ferramenta de market making mais eficiente do que “comprar e deixar”. O Yes/No é a fonte de lucro/perda um do outro, criando um mercado PvP extremo, em que a plataforma só precisa garantir a igualdade.

Claro, em relação aos oráculos e sua governança, à abertura e fechamento do mercado, à resolução de eventos controversos e a muitos outros detalhes, este artigo não se aprofundará. De modo geral, o Polymarket é um produto de previsão comercial da Internet, apenas utiliza tecnologia de blockchain e stablecoins, não tendo muita relação com a descentralização.

O entretenimento está nas pessoas, não nos eventos

A proliferação do monopólio é em grande parte o resultado de uma conivência deliberada entre o capital organizado e o trabalho organizado.

Atualmente, os três pilares da Polymarket são eleições políticas (Estados Unidos), eventos de notícias (Event) e esportes, sendo seu maior concorrente a Kalshi, que foca na conformidade e colabora com empresas como Robinhood e Jupiter, priorizando a geração de tráfego mesmo que não seja lucrativa.

Descrição da imagem: Comparação de dados

Imagem cortesia de: @poly_data

Entre os muitos novos mercados de previsões, a maioria deseja ser como a Blur em relação à OpenSea, atraindo pequenos investidores através de airdrops esperados para realizar suas próprias ações de emissão de tokens, quase não existindo a possibilidade de competir diretamente com a Polymarket e a Kalshi.

Isto não tem muito a ver com conformidade ou não, a conformidade do Polymarket é uma questão de preço, a conformidade do Hyperliquid é que é um grande problema, a liquidez de ambos não está nem ao mesmo nível.

No final das contas, as eleições nos EUA são um mercado de nicho característico dos EUA, enquanto os esportes representam um mercado global de massa. O Polymarket representa as preferências de uso do público jovem americano, onde indivíduos atomizados não apostam, e até mesmo apenas assistem a transmissões de e-sports, mas isso não impede que apostem em eventos esportivos.

Antes da colaboração entre Polymarket, Kalshi e a NFL, a NBA já havia sido pioneira em parcerias com a DraftKings e a FanDuel para apostas esportivas em 2023, enquanto a empresa-mãe da NYSE investiu na Polymarket e a FanDuel também estabeleceu uma colaboração com a CME, o capital organizado já começou a agir.

A aplicação da lei contra as ações de manipulação de jogos da NBA não passa de um ruído a mais da legalização das “apostas desportivas” concedida pela Suprema Corte em 2018, e não pode impedir os passos da PL e da Kalshi; lamentavelmente, a escala das apostas desportivas é limitada e o futuro é incerto.

A situação da Oriental Moutai é semelhante, a virtualização e a atomização dos jovens é uma tendência irreversível, e os eventos (Event) parecem para eles como um antigo jogo de tabuleiro entediante. Além de gostar ou não de Trump, existe uma vasta população que não se importa com Trump.

Não só defendem Xangai juntos no ciberespaço, como o americano Ma Run também canta as falas de “Soldado de Elite 2”, embora na realidade eles possam não estar entrelaçados.

Para além da emoção das gerações, os cassinos e as operações fraudulentas tornam-se, na verdade, o menor dos problemas do mercado de previsões; Polymarket, avaliado em 15 mil milhões, e Kalshi, avaliado em 12 mil milhões, já são as avaliações de pico.

O capital organizado só investe em atividades políticas, jornalísticas e desportivas com certeza; o que mais interessaria aos jovens que se reúnem no ciberespaço para que haja um futuro para os mercados preditivos?

Não tente entender a Geração Z, crie espaço para a Geração Z, o marketing tradicional sofrerá backlash.

O trabalho organizado não se resume apenas à necessidade de valor econômico, ou seja, o que é mais caro no século XXI?

É o valor emocional, é a projeção das necessidades emocionais de si mesmo, por exemplo, a busca por uma identidade no exterior é o sucesso excessivo do sistema de registro de residência, ao ponto de algumas pessoas sofrerem de efeitos colaterais. O sucesso da política de planejamento familiar não se mede pela queda na taxa de casamentos, mas sim pelo fato de que Xiao Deng escolheu ativamente ser a última geração e acredita que isso é uma forma de resistência, e não de submissão.

Os indivíduos atomizados, em vez de verem uma diminuição nas suas necessidades emocionais em relação ao coletivo, cresceram secretamente. Veja a conferência cheia de pessoas, onde o que se ouve não é o painel, mas sim a interação real de indivíduos solitários.

Em todo o mundo, as únicas figuras de entretenimento que podem fazer com que o público jovem participe coletivamente e invista energia e recursos financeiros são, atenção, não eventos de entretenimento, mas sim figuras de entretenimento. O caso de Taylor Swift, que testou a relação antes do casamento, se conseguirmos conectar o Xiaohongshu e o Instagram, a taxa de conversão será absolutamente melhor do que a de Trump.

E durante o ciclo de explosão das estrelas, as suas controvérsias são diárias, com os fãs a desentenderem-se e a abandonarem-se, tal como os produtos relacionados com filmes da Disney que estão sempre em alta, as estrelas podem criar um mercado secundário.

Isso não é uma fantasia, a participação na entretenimento financeiro já se tornou um consenso global, o furacão do cinema vende camisetas, o Sr. Beast registrou o MrBeast Finance, G.E.M. investiu em startups de IA, e as vendas de memes do Kanye.

Isto será mais seguro do que as celebridades a vender NFT ou a impulsionar o mercado, as pessoas apostam nas pessoas, até mesmo informações privilegiadas tornam-se parte do mercado, porque as pessoas têm as suas próprias opiniões, o cerne é que os fãs não se importam.

As guerras internas entre fãs de grupos de K-pop já se tornaram uma norma, o importante é vencer, as perdas econômicas e os ganhos não são importantes, o que mais importa é satisfazer o seu próprio valor emocional. O mercado de previsões pode ser uma projeção da financeirização da economia dos fãs.

Mesmo se pode construir estratégias de hedge mais avançadas, se alguém comprar No antes do lançamento de um filme, isso equivale a proteger-se do risco de opinião do irmão/irmã, afinal, se o filme é bom ou se vai dar dinheiro, já está começando a se revelar durante o processo de filmagem.

A finance entertainment não é para ser entretida, mas já está altamente entretida. Num mundo fragmentado, há quem alegre-se por obter licenças para o mercado de previsões, enquanto outros debatem se o mercado de previsões não é uma forma de jogo. Algumas pessoas já estão à procura de novos mercados.

A família Trump investiu na Polymarket, enquanto os de fora ainda estão confusos; é melhor ganhar um pouco de dinheiro juntos, é mais prático.

Conclusão

O fim da globalização é a desvinculação gradual de bens e serviços, e já começamos a entrar na fase do comércio de serviços. No entanto, os humanos têm uma tendência inata a socializar; se simplesmente “localizarmos” a eleição dos EUA como uma eleição na Tailândia, na verdade não terá muito significado e, ao contrário, estará reduzindo a capacidade do mercado.

Procurar consenso em um mundo fraturado pode resultar em características únicas, especialmente para os empreendedores chineses. A política e o esporte são escolhas de alto risco, enquanto a operação clandestina sempre enfrentará limitações. A indústria do entretenimento, por outro lado, é a porta de entrada que minimiza riscos.

CZ pode ser questionado pelo mundo ocidental devido à sua identidade chinesa, mas pelo menos, prever quantos centímetros tem o traseiro da Kardashian não compromete a segurança nacional.