A Rússia fortalece os apelos por uma maior regulamentação da encriptação, exigindo que o Telegram se integre ao sistema bancário.

Em novembro de 2025, o membro da Comissão de Revisão Legislativa da Câmara Pública da Rússia, Yevgeny Masharov, apelou ao Parlamento Federal para que elaborasse rapidamente um quadro regulatório para a encriptação, sugerindo que as transações sejam limitadas ao Endereço da bolsa de Moscovo e a bancos licenciados, e que a responsabilidade criminal seja atribuída a transações ilegais. O contexto desta moção é que os Endereços IP russos representaram 28% do tráfego total da plataforma CEX em outubro, ou seja, 4,9 milhões de visitas, refletindo a depreciação do rublo, o controle de capitais e a necessidade urgente da população por ativos alternativos sob sanções internacionais.

Quebra do impasse regulatório: transição de proibição total para gestão regulatória

A proposta de Masharov marca um possível ponto de viragem na política de encriptação da Rússia. Anteriormente, o banco central e o ministério das finanças tinham posições opostas — a presidente do banco central, Nabiullina, insistia numa proibição total ao estilo chinês, enquanto o ministro das finanças, Siluanov, defendia a regularização através de impostos. As mudanças geopolíticas em 2025 fazem com que a balança penda para este último, e o esboço do ministério das finanças, “Lei de Circulação de Ativos Digitais”, já foi submetido à Duma Estatal, com os conteúdos principais incluindo: sistema de licenciamento de exchanges, taxa de imposto de 13% sobre lucros de transação e até 7 anos de prisão para operações ilegais.

A urgência regulatória vem da carteira de criptomoedas integrada do Telegram. Este aplicativo de mensagens instantâneas tem 60 milhões de usuários na Rússia, e sua funcionalidade de carteira permite a compra e venda direta de ativos de criptografia, contornando completamente a regulamentação financeira tradicional. Masharov alertou: “Isso permite que todos os cidadãos negociem ativos digitais em um vácuo regulatório, tornando o sistema de combate à lavagem de dinheiro ineficaz.” O Ministério das Finanças propôs exigir que plataformas como o Telegram se conectem ao sistema bancário russo para realizar a verificação de identidade dos clientes.

Análise do Comportamento do Usuário: A Pressão Económica Impulsiona a Adoção de Ativos de Criptografia

Os dados de tráfego da Similarweb mostram que, em outubro de 2025, os usuários russos representavam 28% do total de acessos a uma CEX (4,9 milhões de visitas), 16% a outra CEX e 5% a Gate. Isso significa que pelo menos 6 milhões de russos usam mensalmente plataformas de negociação no exterior, e o número real pode ser ainda maior – muitas pessoas escondem sua localização usando VPN. Essa escala cresceu 400% em dois anos, em forte contraste com a desvalorização de 45% do rublo em relação ao dólar.

A pesquisa do Vyberu sobre 2500 entrevistados revela motivações mais profundas. 10% dos russos expressaram claramente o desejo de investir em ativos de criptografia, dos quais 35% buscam “independência para escapar do sistema bancário ou dos riscos políticos” e 30% valorizam “a capacidade de negociar globalmente a qualquer hora”. Embora apenas 3-5% admitam possuir ativos de criptografia, a proporção real pode chegar a 15%, uma vez que a maioria das pessoas não está disposta a revelar informações financeiras sensíveis.

Indicadores chave de uso de ativos de criptografia na Rússia

• Certo CEX Tráfego da Rússia: 28% (4,9 milhões de visitas)
• Número potencial de usuários: 6 milhões+ (ativos mensalmente)
• Desvalorização do rublo: 45% (em dois anos)
• Vontade de investir: 10% da população
• Motivação principal: independência financeira (35%), acesso global (30%)
• Taxa de posse real: estimada em 15%

Interpretação do contexto econômico: alternativas financeiras em um ambiente de sanções

Ari Redbord, chefe de políticas globais da TRM Labs, apontou: “A combinação de um rublo fraco, controle de capitais e sanções internacionais acelerou a adoção de ativos de criptografia.” Em setembro de 2025, o montante mensal de transferências transfronteiriças de criptografia pelos residentes russos ultrapassou 3 bilhões de dólares, equivalente a três vezes o limite de dinheiro em espécie permitido oficialmente. Esse fluxo de fundos é principalmente realizado através de USDT e USDC, evitando a supervisão do sistema bancário.

A linha entre a demanda legal e a evasão de sanções é difusa. Por um lado, o público em geral usa ativos de criptografia para preservar seu patrimônio - a taxa de inflação da Rússia mantém-se em níveis elevados de 12%, enquanto a taxa de juros sobre depósitos bancários é de apenas 5%; por outro lado, empresas sob sanção utilizam canais encriptados para o comércio internacional, como distribuidores de petróleo que aceitam pagamentos em USDT da Turquia e da China. A análise de blockchain mostra que endereços relacionados à Rússia recebem mensalmente entre 4 a 5 bilhões de dólares em stablecoins, enviando entre 2,5 a 3,5 bilhões de dólares.

Dimensão geopolítica: ativos de criptografia como ferramenta estratégica

Ativos de criptografia têm um significado geopolítico especial na Rússia. Em agosto de 2025, Andrei Lugovoy, chefe do grupo de trabalho sobre moedas digitais da Duma de Estado, afirmou: “Ativos digitais podem ajudar a quebrar o isolamento financeiro.” Há indícios de que algumas agências governamentais estão experimentando o uso de criptomoedas para transações de energia, embora o Kremlin tenha negado oficialmente. Essa consideração estratégica torna o debate regulatório mais complexo — restrições excessivas podem levar à perda de oportunidades tecnológicas, enquanto a falta de controle suscita preocupações sobre a fuga de capital.

Estudos comparativos mostram escolhas semelhantes entre países em situações análogas. O Irã legalizou a mineração de criptomoedas e a utilizou para liquidações de importação; a Venezuela obrigou o uso da moeda petrolífera para o pagamento de impostos; enquanto a China optou por uma proibição total. A Rússia parece buscar um caminho intermediário, com um projeto do Ministério das Finanças que permite a negociação licenciada, mas proíbe o uso de criptomoedas como meio de pagamento. A eficácia dessa solução de compromisso dependerá do equilíbrio entre a capacidade de aplicação da lei e a aceitação do mercado.

A luta entre a soberania nacional e a liberdade financeira

A crise de regulamentação das criptomoedas na Rússia é, essencialmente, um conflito clássico entre a soberania monetária do Estado na era digital e a liberdade financeira individual. Quando 6 milhões de cidadãos votam com os pés escolhendo plataformas de criptomoedas no exterior, isso representa tanto um voto de confiança no rublo quanto um desejo de autonomia financeira. O desafio que o governo enfrenta é que: uma regulação severa pode gerar um mercado negro mais oculto, enquanto uma liberalização total levanta preocupações sobre a eficácia da política monetária. Nesta guerra financeira sem fumaça, as criptomoedas são tanto ferramentas de evasão quanto soluções, e a escolha da Rússia fornecerá uma referência importante para países que enfrentam dilemas semelhantes em todo o mundo.