O guru do Vale do Silício, Peter Thiel, fechou todas as posições na Nvidia, afirmando que "a IA já está em bolha" e que não devemos apostar concentradamente em três ações de tecnologia.

Varredura do terceiro trimestre de Peter Thiel liquida NVIDIA, encolhe seu portfólio, destaca suas dúvidas sobre a supervalorização do boom da IA e se volta para Apple, Microsoft e Tesla (Sinopse: Explosão de gastos de capital, mas sem lucro, boom de investimento em IA se tornará a próxima crise financeira?) (Adição de fundo: Outra empresa de mineração de bitcoin anunciou a transformação do centro de poder de computação de IA, CEO da Bitfarms: ganhe mais do que minerar BTC) Quando as pessoas ainda estavam torcendo pelo valor de mercado da NVIDIA de US$ 5 trilhões, Peter Thiel, conhecido como o “padrinho do Vale do Silício”, esfriou o júbilo com uma ação. De acordo com o relatório Q3 13F da Thiel Macro divulgado em meados de novembro de 2025, seu fundo liberou todas as 537.000 ações da NVIDIA com um valor de mercado de cerca de US$ 100 milhões, reduzindo instantaneamente a posição comprada de ações do fundo nos EUA de US$ 212 milhões para US$ 74,4 milhões, quase pela metade. Essa saída repentina foi considerada pelo mercado como um pastelão para o frenesi de investimentos em IA. O relatório mostra que Thiel Macro não só vendeu a NVIDIA, mas também cortou 76% das participações da Tesla e encerrou completamente sua implantação da Vistra Energy. Em apenas um trimestre, o fundo reduziu suas participações totais para apenas três pontos: Microsoft cerca de 34%, Apple cerca de 27% e Tesla foi cortada, mas ainda assim superada com 39%. Em comparação com o segundo trimestre, tanto o número de participações como o tamanho dos fundos encolheram significativamente, refletindo a rara abordagem defensiva de Thiel. Esses ajustes vieram em um ponto alto, onde a demanda por chips de IA era vista como “imbatível”, o que tornou o mercado atraente. Embora a maioria das instituições opte por superdimensionar a cadeia de semicondutores neste momento, Thiel trabalha ao contrário, deixando ativos beta altos para trás. Ele usou ações práticas para dizer ao mercado: quando a avaliação está dissociada da realidade, mesmo relatórios financeiros brilhantes dificilmente podem suportar escaladas intermináveis de P/E. Alerta de bolha de IA emerge As dúvidas de Thiel sobre o superaquecimento da IA não são infundadas. De acordo com relatórios relevantes, ele comparou repetidamente a atmosfera atual com a bolha da Internet por volta de 2000, acreditando que “a velocidade do hype excede em muito o pouso de aplicativos”. Mesmo um aumento de 56% ano a ano na receita do data center da NVIDIA não seria suficiente para justificar o preço atual aos seus olhos. Para Thiel, o verdadeiro valor da IA leva tempo para se precipitar, em vez de um valor de mercado de segundo a segundo baseado em uma pilha de visão. A sua «unidade de conhecimento e de ação» reflete-se nisto. Quando o mercado saudou a “nova era de ouro”, ele optou por retirar suas fichas e a cena foi deixada em paz. Este modo de operação contraintuitivo não vem apenas da sensibilidade ao ciclo tecnológico, mas também ecoa sua habitual perspetiva macro conservadora: quando as emoções são superaquecidas, o risco deve ser colocado em primeiro lugar. Travando gigantes de plataformas e esperando por uma “queima lenta” Depois que a carteira foi reduzida, Thiel Macro tinha apenas três ações restantes, todas líderes de “plataforma”, com balanços sólidos e fluxo de caixa abundante. Thiel está convencido de que o impacto da IA permeará de forma “lenta”, beneficiando em última análise as empresas que internalizam a IA em um vasto ecossistema, em vez de apenas vendedores de hardware. A Microsoft tem integração transfronteiriça de serviços na nuvem e empresariais, a Apple depende de hardware e serviços de motores duplos para atingir os utilizadores finais e a Tesla mantém uma narrativa de longo prazo com sistemas de condução autónoma e de energia. Todos os três têm em comum – mesmo que o calor da IA diminua, ainda há vários fluxos de caixa para apoiar as avaliações. Tal configuração centralizada parece correr um único risco na superfície, mas em vez do princípio de “não vá onde há muitas pessoas”, Thiel se preocupa mais em pisar no centro da tendência, evitando “o balão que outros explodiram”. A saída e o rebaixamento de Thiel soaram o alarme para o mercado. SoftBank e Michael Berry também alertaram sobre ativos de IA há alguns dias, e as ações contínuas de jogadores de peso devem afetar a direção das emoções. Face à procura de novas tecnologias por parte do capital global, os investidores poderão ter de reequilibrar a “narrativa de crescimento” com a “disciplina de avaliação”. Histórias relacionadas Grande venda a descoberto torna-se grande short rolling! Michael Burry dissolve seu fundo, prevê bolha de IA para perder todo o Ethereum O que é o protocolo ERC-8004? 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