Minuto da Manhã: O Colapso do DAT Está a Acontecer

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GM!

As principais notícias de hoje:

• Principais criptomoedas oscilam durante o fim de semana; BTC perde brevemente $94k antes de se recuperar
• O Medo & Ganância Cripto permanece profundamente no Medo Extremo
• A BMNR de Tom Lee nomeia novo CEO em meio a uma queda de 46% nas ações
• Harvard adiciona ~$350M em Bitcoin via IBIT no terceiro trimestre, um aumento de 257% em relação ao trimestre anterior
• A venda pública da Monad começa hoje com um FDV de $2,5B nas Vendas de Tokens da Coinbase

📉O Colapso do DAT Está a Acontecer

As principais criptomoedas podem estar em baixa agora.

Mas não tão ruim quanto os Crypto DATs. E é uma grande preocupação para muitos.

📌 O Que Aconteceu

A mais recente queda no Bitcoin e Ethereum transbordou para as empresas públicas (empresas de tesouraria de ativos digitais, ou DATs) que criaram seus modelos de negócios inteiros em torno da compra deles.

A estratégia de Saylor tem captado as manchetes, agora em queda de mais de 50% em relação ao seu máximo intra-anual a $455 ( agora $200).

Um dos outros principais DATs de Bitcoin na Metaplanet está em queda de quase 80%.

Os tesouros de ETH estão ainda piores. SharpLink (SBET) caiu “quase 90%” em relação aos seus máximos de 2025 (70% do máximo local). A aposta de tesouraria de ETH de Tom Lee via BMNR está agora em queda de aproximadamente 34% na última queda do ETH.

Junte tudo e você terá uma imagem brutal:

• BTC: em queda ~20% em relação ao ATH de 2025
• Estratégia: queda ~50%
• Metaplanet: em baixa ~80%
• ETH: em queda de 36% desde o ATH de 2025
• SharpLink: em baixa ~70%
• BitMine: em baixa ~46%

E alguns já voltaram a vender.

• ETHZilla $11B focada em ETH, vendeu cerca de ( de ETH, aproximadamente 10% de seu tesouro, para financiar um programa de recompra de ações.
• Sequans )BTC focado DAT$40M vendeu cerca de 970 BTC, aproximadamente 30% do seu estoque de Bitcoin, para pagar dívidas conversíveis.

Essa venda gerou uma ampla preocupação de que outros grandes players serão forçados a se juntar.

🗣️ O Que Eles Estão a Dizer

“Quando as ações da DAT são negociadas abaixo do valor das suas participações em criptomoedas, isso significa que o mercado já não as recompensa por uma acumulação excessiva da mesma forma que antes. Isso não as torna mortas, mas elas estão sob pressão real, uma vez que negociar abaixo das suas participações pode forçá-las a vender algumas das suas participações para cobrir custos.” - Yaroslav Patsira, Diretor Fracionário na CEX.IO

“Para os nomes de Bitcoin mais fortes, isso parece mais sobrevendido do que terminado. Os tesouros focados em Bitcoin com balanços mais limpos estão se saindo melhor do que os DATs multiativos, muitos dos quais buscam tokens de maior risco.” - Fakhul Miah, Diretor Geral da Gomining Institutional

🧠 Por Que É Importante

Aqui está toda a negociação de DAT que pode ser resumida em uma única afirmação—mNAV comprimiu-se completamente para bem abaixo de 1 para todos os principais criptoativos, e agora está negociando mais perto de 80% para a maioria.

Isso significa que o valor do DAT está sendo negociado a menos do que o valor combinado dos ativos digitais que eles possuem.

Muitos profetizaram que este seria o resultado final dos DATs, negociar abaixo do preço de mercado ( porque por que alguém pagaria um prêmio por uma empresa holding em vez do ativo subjacente ). Mas poucos pensaram que isso se desdobraria tão rápido.

Agora a questão é—o que acontece a partir daqui?

Mais dos tokens menores e mais exóticos (, ou seja, tokens mais arriscados ) DATs continuarão provavelmente a ser vendidos. Alguns serão desfeitos. Alguns poderão ser adquiridos.

Mas os maiores jogadores (Strategy, BMNR, SBET) vão sobreviver. As estratégias de ETH lideradas por Joe Lubin e Tom Lee ainda estão em sua infância e nem mesmo desbloquearam realmente os benefícios geradores de rendimento de seus balanços de ETH.

E Saylor tem feito isso há tanto tempo que ele é efetivamente lindy e é difícil ver seu caminho para a implosão.

Dito isso, poderá haver certamente uma dor a curto prazo muito maior até para os melhores DATs se a ação do preço bearish continuar.

Os potenciais compradores provavelmente precisarão de ainda mais convencimento para comprar após esta queda, então os líderes do DAT é melhor que estejam ajustando suas apresentações durante esta desaceleração…

🌎 Macro Crypto e Memes

Algumas manchetes de Crypto e Web3 que chamaram a minha atenção:

• As principais criptomoedas estão majoritariamente estáveis durante o fim de semana, após o Bitcoin ter perdido brevemente $94k; BTC mesmo a $95,400; ETH +1% a $3,180, BNB mesmo a $930, SOL +2% a (* UNI )+4%$142 , IMX (+4%) e ENA (+4%) lideraram os principais movimentos.
• ZEC subiu brevemente acima de $700 novamente no domingo, após Cobie compartilhar suas opiniões sobre os fundamentos por trás do recente aumento.
• Crypto Fear & Greed permaneceu em Medo Extremo a 14 depois de ter chegado a tão baixo quanto 10 na sexta-feira
• JPMorgan vê o suporte do Bitcoin em cerca de $94.000 com base no custo de mineração e potencial alta em direção a $170.000
• Harvard adicionou aproximadamente ( de Bitcoin via IBIT no terceiro trimestre, de acordo com seu último relatório, um aumento impressionante de 257% em relação ao relatório de junho.
• O fundo BUIDL da BlackRocks expandiu para a Binance e BNB

Em Tesourarias Corporativas / ETFs

• BitMine de Tom Lee nomeou um novo CEO em Chi Tsang, substituindo Jonathan Bates
• Ações de Bitcoin americanas dos irmãos Trump dispararam com o aumento da receita no Q3, contrariando a fraqueza mais ampla dos mineradores e do DAT.

Em Memes / Movimentadores Onchain

• Líderes de Memecoins estão na maioria estáveis durante o fim de semana, embora tenham caído entre 10-20% na semana; DOGE está estável, Shiba está estável, PEPE +1%, PENGU -1%, BONK -3%, TRUMP -1%, SPX -2%, e FARTCOIN +3%
• 67)+20% para $18M$350M e ORE (+35%) lideraram os movimentos onchain de Solana; PUMPCADE +45% para (

💰 Token, Airdrop & Protocol Tracker

Aqui está um resumo das principais notícias sobre tokens, protocolos e airdrops do dia:

• A venda pública de tokens da Monad começa hoje às 9h ET na Coinbase Token Sales, vendendo 7,5% da oferta de tokens a uma FDV de $2,5B
• Polymarket registou 15,8M visitantes em Outubro, ocupando o 5º lugar entre aplicações de negociação e jogo
• Rekt Drinks anunciou um lançamento em 200 lojas Giant Eagle no meio-oeste

🚚 O que está a acontecer nos NFTs?

Aqui está a lista de outras manchetes notáveis do dia em NFTs:

• Líderes de NFT estavam na sua maioria em queda e continuando a sua descida; Punks -1% a 31,3 ETH, Pudgy -1% a 5,37, BAYC mesmo a 6,3 ETH; Hypurr's +3% a 705 HYPE
• Chromie Squiggles)+25%$11M e Mocaverse (+15%) foram os principais movimentadores
• O piso do CryptoPunk caiu brevemente abaixo de ( durante o fim de semana, com uma queda de mais de 50% nas últimas 5 semanas