Porque o Ethereum pode liderar o próximo rally: Matt Hougan aponta um catalisador que os investidores estão a ignorar

Bitwise O CIO da Bitwise, Matt Hougan, acredita que o Ethereum poderá liderar o próximo rally das criptomoedas, apontando para um catalisador de upgrade que os investidores estão a ignorar.
Resumo

• O CIO da Bitwise, Matt Hougan, afirma que o Ethereum poderá liderar o próximo rally cripto com o upgrade Fusaka.
• O upgrade Fusaka de 3 de dezembro introduz uma taxa mínima de dados em Layer 2 para captação de receitas.
• Hougan vê os tokens a mudarem para captação de valor, com a Uniswap a propor um modelo de comutação de taxas.

O upgrade Fusaka, agendado para 3 de dezembro, pode aumentar a captação de receitas do Ethereum entre 5 a 10 vezes através de uma taxa mínima de dados em Layer 2.

Hougan argumenta que o mercado está a ignorar uma tendência mais ampla: os principais tokens estão a mudar rapidamente para uma melhor captação de valor. A Uniswap (UNI) está a avançar para uma comutação de taxas que queimará cerca de 16% das taxas de negociação, enquanto a comunidade XRP (XRP) explora opções de staking.

Novos regulamentos estão a afastar os tokens de modelos vagos de governação para benefícios económicos diretos para os detentores.

Upgrade Fusaka foca-se na eficiência Layer 2

O hard fork Fusaka será ativado em 3 de dezembro de 2025, às 21:49:11 UTC, no bloco 13.164.544 da mainnet do Ethereum (ETH). Os programadores principais finalizaram o calendário após testes bem-sucedidos nas testnets Holesky, Sepolia e Hoodi.

O Fusaka introduz o Peer Data Availability Sampling (PeerDAS), que permite aos validadores confirmar a disponibilidade dos dados das transações amostrando pequenas partes em vez de descarregar blobs de dados completos.

6/ Suspeito que o mercado começará em breve a orientar-se em torno dos impactos positivos do Fusaka, especialmente se for entregue a 3 de dezembro como esperado. É um catalisador subvalorizado e uma das razões pelas quais o ETH pode liderar a recuperação do mercado cripto. — Matt Hougan (@Matt_Hougan) 22 de novembro de 2025

A tecnologia torna as operações rollup em Layer 2 mais rápidas, baratas e eficientes, reduzindo ao mesmo tempo os requisitos de largura de banda.

O upgrade aumenta o limite de gas por bloco de 45 milhões para até 150 milhões. Cada bloco acomodará mais transações, contratos inteligentes e aplicações intensivas em dados.

Hougan escreveu no X que o Fusaka introduz “uma taxa mínima para registar dados de Layer 2” que poderá multiplicar a captação de receitas entre cinco a dez vezes.

“Suspeito que o mercado começará em breve a orientar-se em torno dos impactos positivos do Fusaka, especialmente se for entregue a 3 de dezembro como esperado”, afirmou.

Tokens mudam de governação para valor económico

A comutação de taxas proposta pela Uniswap queimaria aproximadamente 16% das taxas de negociação, caso a votação seja aprovada. “Suspeito que isto levará a UNI a tornar-se um dos 10 principais tokens por capitalização de mercado ao longo do tempo”, escreveu Hougan.

A alteração faria com que a UNI deixasse de ser um token puramente de governação para passar a ter benefícios económicos diretos.

A comunidade XRP está a avaliar mecanismos de staking que alterariam a economia para os detentores de tokens. Hougan vê isto como parte de um padrão em que os tokens estão a implementar funcionalidades de captação de valor.

O CIO da Bitwise prevê que esta mudança se tornará evidente em 2026. “O nível de captação de valor nos ativos digitais só vai aumentar daqui para a frente. Acho que as pessoas olham para a captação de valor dos tokens como algo estático. Não é”, escreveu.

Hougan descreveu o upgrade Fusaka como “um catalisador subvalorizado e uma das razões pelas quais o ETH pode liderar a recuperação do mercado cripto.”