Corretora por detrás de grandes negócios de tesouraria cripto pondera entrada em bolsa de $10–12B: FT

Clear Street, uma corretora de Nova Iorque que se tornou um dos subscritores mais ativos no boom das cripto-reservas, está a preparar-se para abrir capital com uma valorização esperada de $10 mil milhões a $12 mil milhões.

O IPO poderá acontecer já no próximo mês, com o Goldman Sachs a liderar a oferta, segundo o Financial Times, citando fontes próximas do processo. Uma das fontes terá dito ao FT que é improvável que o negócio seja cotado antes de janeiro.

Fundada em 2018, a Clear Street ganhou destaque à medida que dezenas de empresas cotadas começaram a adotar a estratégia de “cripto-reserva”, angariando capital através dos mercados de ações ou dívida e utilizando os fundos para comprar grandes quantidades de Bitcoin (BTC). A estratégia foi popularizada pela MicroStrategy de Michael Saylor, que acumulou 650.000 BTC através de múltiplas ofertas de ações e convertíveis subscritas em parte pela Clear Street.

A empresa também serviu como subscritora da Trump Media and Technology Group, que sinalizou planos para angariar milhares de milhões para estabelecer a sua própria operação de reserva em Bitcoin.

De acordo com o seu site, a Clear Street subscreveu cerca de $91 mil milhões em operações combinadas de ações, dívida e fusões e aquisições (M&A) até agora este ano, incluindo negócios para os conhecidos defensores das criptomoedas Anthony Pompliano e o antigo candidato presidencial dos EUA Vivek Ramaswamy.

Principais indicadores de desempenho da Clear Street. Fonte: Site da Clear StreetRelacionado: HashKey aproxima-se de cotação em Hong Kong enquanto a China arrefece planos para stablecoins

Modelo de cripto-reserva mostra sinais de pressão

No entanto, as ambições de IPO da Clear Street surgem num momento em que o modelo de cripto-reserva que alimentou o seu crescimento começa a mostrar sinais de pressão. O Bitcoin caiu cerca de 30% desde o início de outubro, enquanto o preço das ações da MicroStrategy caiu 60% nos últimos seis meses.

Muitas das empresas mais pequenas de cripto-reserva negoceiam agora com descontos em relação ao valor dos tokens que detêm, cortando a sua capacidade de emitir novas ações para comprar mais BTC, o mesmo mecanismo que impulsionou o modelo durante o bull run.

Num relatório recente, a Galaxy Research afirmou que as empresas de reservas em Bitcoin estão a entrar numa “fase Darwiniana” à medida que os mecanismos centrais do seu outrora próspero modelo de negócio começam a falhar.

“Para as empresas de reserva cujas ações funcionavam como trades alavancados em cripto, a mudança tem sido intensa”, disse a Galaxy, acrescentando que a “mesma engenharia financeira que amplificou os ganhos, agora amplifica as perdas”.

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Empresas cripto correm para abrir capital

Segundo o FT, cerca de 316 empresas foram cotadas nos EUA este ano, angariando cerca de $63 mil milhões, o total mais alto desde 2021.

No mês passado, a gestora de ativos cripto Grayscale Investments apresentou um S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para listar as suas ações na Bolsa de Nova Iorque, juntando-se a uma vaga crescente de empresas cripto a abrir capital este ano.

Em setembro, a empresa de custódia de cripto BitGo também apresentou pedido para cotação nos EUA. No mesmo mês, a Gemini, dirigida pelos gémeos Winklevoss, fez a sua estreia no Nasdaq, cerca de três semanas após submeter o seu Formulário S-1 à SEC.

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