Os 9 principais previsões do parceiro da Pantera para 2026: Ascensão do RWA e expansão institucional

Autor: Paul Veradittakit, sócio-gerente da Pantera Capital; Tradução: Shaw 金色财经

Revisão das previsões para 2025

Antes de compartilhar minhas previsões para 2026, quero revisitar as oito previsões que fiz para 2025 para verificar sua precisão.

Baseei-me nelas para atribuir uma pontuação subjetiva, de 1 ponto (menos preciso) a 5 pontos (mais preciso). A distribuição dos resultados foi bastante equilibrada, sem nenhuma pontuação 1, duas com 2, duas com 3, duas com 4 e duas com 5.

#1 Crescimento de RWA

Previsão: Até o final do ano, os ativos do mundo real (RWA), exceto stablecoins, representarão 30% do valor total bloqueado na cadeia (TVL).

Pontuação: 3/5

Quando fiz essa previsão, os RWA, excluindo stablecoins, representavam 15% do TVL na cadeia, com valor de 13,7 bilhões de dólares. Em 15 de dezembro de 2025, com um TVL de 118 bilhões de dólares na DeFi, a proporção de RWA atingiu cerca de 16%, ou seja, 16,6 bilhões de dólares. Assim, apesar da expansão do setor RWA, sua participação no TVL na cadeia permaneceu relativamente estável. Os principais setores incluem:

• Coleções tokenizadas: 8,7 bilhões de dólares
• Commodities tokenizadas: 3,2 bilhões de dólares
• Empréstimos privados tokenizados: 2,4 bilhões de dólares
• Fundos institucionais tokenizados: 2,4 bilhões de dólares

#2 Finanças Bitcoin (Bitcoin-Fi)

Previsão: 1% do Bitcoin participará de Bitcoin-Fi.

Pontuação: 4/5

Na realidade, subestimei essa participação. Até 13 de dezembro, a participação total do Bitcoin-Fi representava 1,4% de uma oferta de 19,9 milhões de bitcoins. O mercado de staking de Bitcoin inicial, de liquidez, atualmente tem um valor de 2,5 bilhões de dólares. Projetos relacionados incluem Babylon, Lombard, Arch Network e Mezo.

Outro cenário é o de empréstimos, com Ledn, Unchained e Coinbase prevendo concluir, até 2025, empréstimos garantidos por Bitcoin superiores a 1 bilhão de dólares cada. Avanços importantes incluem a parceria entre Babylon e Aave, o mercado de crédito tBTC e o ecossistema Stacks apoiado por ALEX Lab, Zest Protocol e outros aplicativos.

#3 Empresas de tecnologia financeira como porta de entrada para criptomoedas

Previsão: As fintechs se tornarão cada vez mais comuns, podendo rivalizar com exchanges centralizadas de menor escala na área de detenção de criptomoedas.

Pontuação: 5/5

Em 2025, as fintechs inicialmente competiram com exchanges centralizadas menores, depois as superaram. Segundo relatórios, a capitalização de mercado da Robinhood atingiu 51 bilhões de dólares, superando exchanges centralizadas de médio porte, enquanto a Bitfinex tinha apenas 20,7 bilhões de dólares. Essa mudança reflete as vantagens estruturais das fintechs na aquisição de usuários, na regulação e na oferta de serviços financeiros integrados.

#4 Unichain L2 domina o mercado

Previsão: Unichain será a blockchain L2 com maior volume de transações.

Pontuação: 2/5

No financiamento de dezembro, Unichain, com um total de 260,14 milhões de dólares, ficou em sexto lugar. As principais acima dela são:

• Arbitrum One: 17,29 bilhões de dólares
• Base Chain: 12,11 bilhões de dólares
• OP Mainnet: 2,24 bilhões de dólares
• Starknet: 752,57 milhões de dólares
• Ink: 396,63 milhões de dólares

#5 Renascer de aplicações NFT em setores específicos

Previsão: A flexibilidade é a grande força dos NFTs (tokens não fungíveis). Seus casos de uso só aumentarão.

Pontuação: 2/5

Em 2025, os casos de uso de NFTs cresceram em diversos setores, mas, de modo geral, a adoção ainda enfrentava resistência. Inicialmente usados para arte especulativa, hoje suas aplicações incluem:

• Jogos (mercado de 540 bilhões de dólares), como World of Dyplans, Pixels e Seraph.
• Mercado de ingressos (mercado de 1,1 bilhão de dólares), como OPEN Ticketing Ecosystem, GUTS Tickets e SeatlabNFT.
• Tokenização de RWA, como Propy, RealT e Lofty.
• Serviços de nomes na Ethereum, como ENS, Lens Protocol e Galxe, além de sistemas descentralizados de identidade.

No terceiro trimestre, o número de carteiras ativas atingiu 2,1 milhões, com aumento significativo na participação dos usuários, que possuem em média 8,4 NFTs por carteira, contra 4,2 no primeiro trimestre.

( #6 Protocolos de staking de segunda camada

Previsão: Protocolos de staking como Eigenlayer, Symbiotic e Karak lançarão seus tokens, que pagarão aos operadores AVS e receitas de penalidades.

Pontuação: 3/5

Os exemplos previstos não se concretizaram amplamente como esperado; ao contrário, alguns protocolos de staking importantes expandiram-se para áreas adjacentes.

EigenLayer/EigenCloud ativaram seu mecanismo de penalidades em 17 de abril de 2025 e estão operando plenamente. No outono do mesmo ano, lançaram EigenAI e EigenCompute na mainnet, expandindo para IA e cargas de trabalho de computação, além da infraestrutura. Já o negócio do Symbiotic se expandiu para seguros, enquanto a maioria dos protocolos de staking ainda não foi lançado devido à queda no TVL.

) #7 Tendência zkTLS

Previsão: zkTLS trará dados off-chain para on-chain, criando novas aplicações para validação de dados em DeFi, fintech e diversos setores.

Pontuação: 5/5

Vários produtos já implementaram zkTLS, incluindo:

• TransCrypts, lançado em 2024, para renda e autenticação de identidade.
• Accountable, lançado em maio de 2025, para verificar dados financeiros entre contrapartes.
• Earnifi, lançado em 2025, para melhorar a subscrição de EWA.
• DaisyApp, lançado em 2025, para marketing de influenciadores verificável e atribuição.
• 3Jane, em fase de testes internos, para ativos e autenticação de identidade, visando empréstimos sem garantia.
• EarnOS, para validação de aquisição de usuários e atribuição.

Observamos zkTLS sendo aplicado na área de validação de dados.

#8 Criação de um ambiente regulatório favorável

Previsão: Veremos uma redução gradual nas ações judiciais da SEC, uma definição clara de criptomoedas como uma classe de ativos específica e considerações fiscais.

Pontuação: 5/5

A previsão se divide em três partes, com precisão assim:

Primeiro, a SEC encerrou várias ações judiciais importantes em 2025, incluindo processos contra Ripple, Binance, Coinbase, Kraken, entre outros. Exceto Ripple, todos os demais foram encerrados sem multas, sendo que Ripple foi multada em 125 milhões de dólares.

Houve avanços regulatórios significativos em 2025, mas sem uma definição clara de criptomoedas como uma classe de ativos. A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais foi aprovada na Câmara em julho e está sob análise do Senado. Essa lei dará à CFTC jurisdição sobre tokens descentralizados e à SEC sobre tokens centralizados/investimento. Além disso, em novembro, a SEC publicou uma norma preliminar e não vinculante para classificação de tokens.

A terceira parte da previsão, orientações fiscais claras, embora próxima de realização, não se concretizou totalmente. Apesar de a definição básica de ativos digitais como propriedade estar clara, com regras de ganhos de capital e renda comum, ainda há ambiguidades em áreas como relatórios de corretoras DeFi e negociações não custodiais. Os avanços incluem: a implementação faseada de relatórios obrigatórios de corretoras neste ano; a criação de um safe harbor para staking de fundos públicos/ETFs em novembro; e o desenvolvimento contínuo de regulamentações de stablecoins após a promulgação da Lei GENIUS.

Além disso, em 2025, o governo dos EUA nomeou um comissário de criptomoedas, criou a reserva estratégica de Bitcoin, estabeleceu um grupo de trabalho de ativos digitais e escolheu um presidente da SEC que abraça a inovação.

Previsões principais para 2026 na indústria de criptomoedas

#1 Ascensão dos ativos do mundo real (RWA)

Em 15 de dezembro de 2025, dos 118 bilhões de dólares de TVL na DeFi, aproximadamente 14% eram RWA, ou seja, 16,6 bilhões de dólares.

Previsão:

• Títulos do governo e empréstimos privados podem pelo menos dobrar de tamanho.
• Quando o plano “Project Crypto” da SEC lançar a “exceção de inovação”, o crescimento de ações e participações tokenizadas será ainda mais acelerado.
• Um setor inesperado (como créditos de carbono, direitos de mineração ou projetos energéticos) surgirá rapidamente. Caracterizado por liquidez dispersa, distribuição global e falta de padrões, um mercado baseado em blockchain ajudará a resolver esses problemas.

#2 Inovação em IA impulsionará a segurança on-chain

A segurança de IA e as ferramentas de desenvolvimento de blockchain estão se tornando cada vez mais poderosas. Detecção de fraudes em tempo real, marcações de transações Bitcoin com até 95% de precisão e depuração instantânea de contratos inteligentes já existem, capazes de detectar milhões de vulnerabilidades na blockchain.

Previsão: Até 2026, a inteligência on-chain passará por uma transformação maior, com regras determinísticas e verificáveis substituindo a governança baseada em contratos inteligentes. Aplicativos escanearão códigos quase em tempo real, detectando vulnerabilidades e ataques imediatamente, com feedback de depuração instantâneo. A próxima startup unicórnio será uma empresa inovadora de segurança on-chain, elevando a segurança em cem vezes.

#3 Mercado de previsões se torna alvo de aquisições

Em 10 meses de 2025, o volume de negociações do mercado de previsões atingiu 28 bilhões de dólares, com o setor se consolidando na infraestrutura institucional. Na semana de 20 de outubro, o volume atingiu recorde de 2,3 bilhões de dólares.

Previsão: Mais de 1 bilhão de dólares em aquisições ocorrerão nesse setor, mas sem envolver Polymarket e Kalshi. Plataformas bem-sucedidas construirão trilhas de liquidez subjacentes, com descoberta de mercado embutida, capazes de indicar onde o capital está escondido e por quê. Sem botões sofisticados, o foco será dar aos usuários superpoderes: acesso instantâneo a pools de fundos ocultos, roteamento mais inteligente e fluxo de ordens de previsão.

Plataformas focadas em esportes, como DraftKings e FanDuel, já se tornaram mainstream, com parcerias com mídia para fornecer cotações em tempo real. Novas plataformas esportivas, como NoVig, expandirão verticalmente, e mais startups surgirão na Ásia-Pacífico, uma região de atenção crescente.

#4 IA se torna seu assistente pessoal de criptomoedas

À medida que os sistemas amadurecem, a adoção de plataformas de IA para consumidores aumentará, oferecendo experiências personalizadas que atendem às necessidades individuais. Integrações perfeitas tornarão o uso de IA avançada mais fácil e acessível, transformando a experiência do usuário de algo desajeitado para respostas instantâneas.

Previsão: Até 2026, plataformas como Surf.ai atrairão diversos públicos, de indivíduos interessados em criptomoedas a traders ativos, usando modelos de IA intuitivos, conjuntos de dados criptográficos proprietários e agentes de fluxo de trabalho de múltipl etapas. Com tecnologia avançada e design amigável, Surf se tornará a ferramenta de pesquisa de criptomoedas preferida, fornecendo insights de mercado instantâneos baseados em dados on-chain, com velocidade quatro vezes maior que plataformas similares.

#5 Gigantes bancários se preparam: stablecoins lastreadas em moedas G7 estão próximas

Dez grandes bancos estão explorando a emissão de stablecoins lastreadas em moedas do G7. Essas instituições avaliam se stablecoins padrão do setor podem, de forma regulamentada e com gestão de risco, oferecer vantagens de criptomoedas para indivíduos e empresas. Ao mesmo tempo, dez bancos europeus estudam emitir stablecoins lastreadas no euro.

Previsão: Uma aliança de grandes bancos emitirá sua própria stablecoin (independentemente de esses pilotos serem ou não realizados em 2026 ou por outras alianças).

#6 Privacidade, pagamentos e contratos perpétuos: os três pilares institucionais

Tecnologias de privacidade estão crescendo no setor institucional, com protocolos como Zama e Canton equilibrando transparência e confidencialidade, embora os investidores de varejo ainda não tenham recebido atenção suficiente ou alcançado escala. O valor de mercado de stablecoins atingiu 310 bilhões de dólares, mais que dobrou desde 2023, com crescimento contínuo por 25 meses consecutivos. Contratos perpétuos representam cerca de 78% do volume de derivativos de criptomoedas, e a diferença entre contratos perpétuos e opções à vista continua a se ampliar.

Previsão: Em 2026, a lacuna de privacidade entre instituições e varejo se ampliará ainda mais. O valor de mercado de stablecoins pode ultrapassar US$ 2 trilhões a longo prazo, chegando a pelo menos US$ 500 bilhões no próximo ano, e o crescimento de contratos perpétuos continuará forte.

#7 Perspectiva macro institucional

Em 15 de dezembro, 17,87% do Bitcoin estavam sob controle de empresas listadas, fundos de investimento, ETFs e governos.

Previsão: 2026 marcará o fim da era de especulação e memes online, dando lugar a uma fase de integração, conformidade real e entrada de fundos institucionais movidos por liquidez de mercado aberto. As criptomoedas se tornarão parte de plataformas mainstream, reformando o sistema financeiro e desafiando gigantes do setor.

#8 Ano da maior oferta pública inicial de criptomoedas da história

Em 2025, o total de IPOs nos EUA atingiu 335, um aumento de 55% em relação a 2024; muitos relacionados a criptomoedas, incluindo 9 IPOs de blockchain. Entre eles, empresas nativas de criptomoedas como Circle, e empresas com componentes de criptomoedas via SPAC, como Bitcoin Infrastructure Acquisition Corp, que abriu capital em 2 de dezembro de 2025.

Previsão: 2026 será um ano de maior escala de ofertas públicas de ativos digitais. A Coinbase afirma que 76% das empresas planejam aumentar ativos tokenizados em 2026, com algumas pretendendo alocar mais de 5% de seus portfólios para ativos tokenizados. O protocolo Morpho é um exemplo, com TVL atingindo 8,6 bilhões de dólares em novembro de 2025.

#9 Aceleração da integração do Tesouro de Ativos Digitais (DAT)

Em 2021, menos de dez empresas listadas possuíam Bitcoin. Em meados de dezembro, esse número subiu para 151, com valor total de 95 bilhões de dólares; incluindo governos, esse total chega a 164, com valor de 148 bilhões de dólares.

Previsão: Em 2026, ocorrerá uma forte reestruturação de mercado. Em cada grande classe de ativos, apenas uma ou duas empresas dominarão. Além das poucas que conseguirão aproveitar a oportunidade, as demais serão adquiridas ou eliminadas. Essa tendência se expandirá globalmente, com a Metaplanet no Japão mostrando forte impulso, levando a uma diversificação na reserva de ativos digitais em todo o mundo, deixando de ser uma exclusividade dos EUA.