Bitcoin "valor de mercado realizado" mantém-se firme em 1,1 trilhão de dólares! Analistas: o mercado de 2026 vale a pena esperar

Apesar de o Bitcoin ter registado uma correção superior a 30% nas últimas 10 semanas, assustando muitos investidores, os dados on-chain indicam que a centelha de um mercado em alta parece não ter sido extinta.

De acordo com os dados do Glassnode, o “Valor de Mercado Realizado” do Bitcoin ainda se mantém firmemente na alta histórica de 1,125 triliões de dólares, indicando que o mercado não está a assistir a uma retirada massiva de fundos, sugerindo que o ciclo de alta ainda está sólido.

Ao contrário do que costumamos ver com a “Capitalização de Mercado” (Market Cap, preço atual x quantidade total em circulação), este indicador on-chain é mais valioso como referência. O “Valor de Mercado Realizado” calcula o valor total considerando o “preço na última movimentação na cadeia” de cada Bitcoin, eliminando a especulação de curto prazo, refletindo o “custo real investido pelos investidores” e o “fluxo real de fundos”.

Em outras palavras, quando a capitalização de mercado sobe ou desce drasticamente com o preço da moeda, o valor realizado mantém-se em níveis elevados, indicando que os detentores estão relutantes em vender, sem ocorrer uma realização de perdas em grande escala.

De acordo com os dados da empresa de análise de blockchain Glassnode, mesmo com o Bitcoin tendo caído mais de 30% desde o pico histórico de outubro, o “Valor de Mercado Realizado” não apenas não caiu, como continuou a subir durante o período de correção, até recentemente estabilizar-se perto de 1,125 triliões de dólares.

Este movimento lembra a situação de abril deste ano, quando ocorreu a “pânico tarifário”. Na altura, o Bitcoin chegou a testar os 76.000 dólares, mas o nível de fundos na cadeia não recuou, e o preço reagiu fortemente, atingindo novos máximos.

Por outro lado, na tendência de baixa de 2022, com a queda do preço, a confiança dos investidores desmoronou, e muitos saíram com perdas, levando o valor realizado a cair de 470 mil milhões de dólares para 385 mil milhões de dólares. No entanto, atualmente, o mercado não apresenta comportamentos de “fuga em massa” ou “rendição coletiva” semelhantes a esses.

Por isso, os analistas começaram a questionar a teoria do “ciclo de 4 anos”, considerada um dogma no mundo das criptomoedas.

“Ciclo de 4 anos” abala a narrativa, haverá surpresas em 2026?

O diretor de pesquisa da empresa de gestão de ativos Bitwise na Europa, Andre Dragosch, acredita que o Bitcoin tem uma forte possibilidade de escapar das amarras do “ciclo de 4 anos” e experimentar uma valorização inesperada em 2026.

Ele explica que, num cenário de resiliência da economia global, com os principais bancos centrais a continuarem a reduzir as taxas de juro, a curva de rendimentos a tornar-se mais íngreme e a liquidez geral a expandir-se, este ambiente tende a enfraquecer o dólar, e a experiência histórica mostra que uma “moeda fraca” favorece ativos de risco como o Bitcoin.

Na minha opinião, o preço atual do Bitcoin está gravemente subestimado face ao ambiente macroeconómico atual, numa escala semelhante à recessão provocada pela pandemia de COVID-19 e ao colapso da FTX que gerou pânico no mercado. Mas, neste momento, os sinais de recessão económica nos EUA não se manifestam, pelo contrário, há sinais de aceleração do crescimento.

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