Após a experiência do "Ano de Conformidade de 2025", o mercado de criptomoedas de 10 trilhões de dólares já não é mais um sonho?

O tempo sempre chega de forma inesperada, os gráficos K sempre apresentam flutuações inesperadas, esta é a nota de rodapé de 2025, hoje estamos na cauda do tempo, olhando para o passado e contemplando o futuro.

O ano de 2025 que está prestes a passar, a indústria cripto não teve grandes agitações, mas também não esteve em calma total. Desde a euforia provocada pelo TrumpCoin no início do ano, ao regresso do Ethereum no auge do verão, até ao massacre trazido pelo 1011 no outono profundo, delineou-se a oscilação do mercado cripto.

Mas deixando de lado a flutuação nas velas K, a indústria de criptomoedas finalmente está a迎來了它的另一個春天.

Em janeiro, a Casa Branca emitiu uma ordem executiva, abandonando completamente a abordagem anterior de “regulação restritiva”.

Em março, Trump lançou um plano de reserva de Bitcoin, incorporando 200.000 Bitcoins apreendidos nas reservas estratégicas.

Em abril, o Departamento de Justiça dos EUA desmantelou a força-tarefa de aplicação da lei em criptomoedas, liberando espaço para o desenvolvimento de plataformas em conformidade.

Em julho, a legislação sobre stablecoins nos Estados Unidos (GENIUS) entrou em vigor.

Em agosto, a “Lei das Stablecoins” de Hong Kong entrou em vigor.

Esses eventos não existem isoladamente, mas formam uma cadeia lógica clara em torno da “conformidade”: a reestruturação da legislação nos Estados Unidos resolveu as principais preocupações para a entrada de instituições, e a entrada em vigor da regulamentação em Hong Kong abriu o canal de conformidade na Ásia.

Ao rever mais de uma década de desenvolvimento das criptomoedas, a sua relação com a regulação tem evoluído em um jogo de forças, e as políticas de conformidade que serão intensamente implementadas em todo o mundo em 2025 marcam a despedida oficial da fase de crescimento selvagem do setor, entrando em um novo período de desenvolvimento.

Portanto, se fosse necessário resumir o desenvolvimento da indústria de criptomoedas em 2025 com uma palavra, deveria ser – conformidade.

E após a conformidade da indústria, para onde irá? Os benefícios do desenvolvimento ainda existem? Isso merece mais reflexão da nossa parte.

Dez anos de mudanças na supervisão: como passar de proibições a regulamentações?

Nos últimos dez anos, a regulamentação global de criptomoedas passou por três fases: “rejeição e proibição, exploração cautelosa, desenvolvimento normativo”, com a mudança de atitude regulatória a coincidir claramente com a expansão do setor.

No início do Bitcoin em 2009, sua característica descentralizada fez com que estivesse fora dos sistemas tradicionais de regulamentação financeira, e a maioria das regiões do mundo permaneceu em silêncio sobre esse novo fenômeno, enquanto algumas regiões o viam como uma “ferramenta especulativa” ou “veículo criminoso.”

Antes de 2015, o tamanho do mercado de criptomoedas era inferior a 10 mil milhões de dólares, e a regulamentação global era principalmente de proibição e aviso.

O banco central da China emitiu, em 2013, um aviso sobre a prevenção dos riscos do bitcoin, esclarecendo sua natureza não monetária; a Rússia, em 2014, incluiu as transações de criptomoeda no âmbito da ilegalidade; a SEC dos EUA apenas a considera como um “instrumento de investimento que requer cautela”.

Neste momento, a indústria está completamente em um vácuo regulatório, com as transações a serem realizadas principalmente através de plataformas de terceiros, e ataques de hackers e fraudes ocorrem com frequência.

De 2017 a 2022, com a ascensão do ecossistema Ethereum e a explosão da onda DeFi, o valor de mercado das criptomoedas ultrapassou 2 trilhões de dólares, e a regulamentação entrou em um período de exploração cautelosa.

O Japão tornou-se o primeiro país a tentar regulamentar as transações de criptomoedas, revisando a Lei de Serviços Financeiros em 2017 para emitir licenças para as exchanges de criptomoedas; a Suíça, por sua vez, construiu um quadro regulatório inclusivo através da estratégia “Crypto Valley”, permitindo que os bancos desenvolvam serviços de custódia de criptomoedas.

A SEC dos EUA começa nesta fase a adotar uma posição regulatória clara, definindo alguns tokens como “títulos” e iniciando uma reforma nas anomalias de ICO, mas ainda existem conflitos entre os padrões regulatórios a nível federal e estadual.

Neste período, embora algumas regiões da Ásia tenham imposto proibições, um consenso regulatório global começou a se formar; proibir completamente não consegue conter a inovação tecnológica, e estabelecer um sistema regulatório adequado é a chave.

Desde 2023, a regulamentação entrou numa fase de normalização, e o mercado global de criptomoedas, após passar por eventos de risco como o colapso da FTX, enfrenta uma necessidade sem precedentes de conformidade na indústria.

A União Europeia toma a dianteira, com a lei MiCA a entrar em vigor no final de 2024, tornando-se o primeiro quadro regulatório unificado de criptomoedas do mundo; a SEC dos EUA ajusta a sua estratégia de regulação, passando de “classificação de segurança” para regulação categorizada; países como Singapura e os Emirados Árabes Unidos estabelecem órgãos reguladores específicos para criar um ambiente de teste regulatório.

Esse tipo de regulamentação sistemática estabelece as bases para a explosão da tendência de conformidade em 2025.

Por que se diz que 2025 será o ano de grandes avanços em conformidade?

Em 2025, a conformidade global em criptomoedas alcança um salto qualitativo, com os mercados ocidentais, representados pelos Estados Unidos e pela União Europeia, estabelecendo um quadro legal claro. Hong Kong, por sua vez, faz um avanço com a regulamentação de stablecoins, acelerando o processo de conformidade na Ásia e formando uma rede regulatória que abrange as principais economias.

Os EUA completaram em 2025 a reestruturação completa do sistema de regulamentação de criptomoedas, tornando-se o núcleo das mudanças políticas globais.

No dia 23 de janeiro, o governo Trump emitiu a ordem executiva “Fortalecer a liderança dos EUA no campo das tecnologias financeiras digitais”, revogando as políticas restritivas da era Biden e estabelecendo um tom regulatório de “promover a inovação”.

Esta ordem executiva impulsionou diretamente a implementação de uma série de leis subsequentes: em 18 de julho, a lei GENIUS foi assinada pelo presidente e entrou em vigor, estabelecendo um sistema regulatório para stablecoins, com o governo federal responsável pela supervisão de emissores de stablecoins de importância sistêmica com um valor de mercado superior a 10 bilhões de dólares, e exigindo que os ativos de reserva sejam 100% indexados ao dólar.

Ao mesmo tempo, a Câmara dos Representantes, através da “Lei de Clarificação do Mercado de Ativos Digitais”, definiu claramente os critérios de classificação de ativos criptográficos: excluindo tokens descentralizados como Bitcoin e Ethereum da categoria de valores mobiliários, e implementando uma regulamentação diferenciada para stablecoins centralizadas e tokens de valores mobiliários.

Além disso, a ruptura de conformidade nos Estados Unidos também se reflete na inovação em nível estratégico.

No dia 6 de março, Trump assinou uma ordem executiva para estabelecer a “Reserva Estratégica de Bitcoin”, incorporando 200.000 bitcoins apreendidos pelo Departamento de Justiça às reservas nacionais e implementando uma proibição permanente de venda, reforçando a escassez do bitcoin através de um bloqueio institucional, essa medida inaugura um precedente para a alocação de ativos criptográficos por países soberanos.

A direção da aplicação da lei regulatória também foi ajustada em sincronia; em abril, o Ministério da Justiça dissolveu o grupo de aplicação da lei de criptomoedas do país, deixando claro que apenas atividades ilegais graves seriam alvo, e não mais seriam iniciadas ações penais contra plataformas de negociação em conformidade, criando um ambiente de desenvolvimento mais flexível para a indústria.

A União Europeia, através da implementação aprofundada da legislação MiCA, construiu o sistema de conformidade mais rigoroso do mundo. Até novembro de 2025, 57 instituições já obtiveram licenças MiCA, alcançando uma supervisão de toda a cadeia desde a emissão até a custódia.

O foco da lei é que, ao obter uma licença de prestador de serviços de ativos criptográficos em um estado membro da União Europeia, é possível operar em conformidade em todos os 27 estados membros.

Este modelo de regulamentação por classificação já demonstrou resultados: o Tether (USDT) foi completamente removido das exchanges da UE por não atender aos padrões de auditoria, enquanto a stablecoin regulamentada emitida pela Circle, graças à divulgação de reservas, ocupa uma parcela significativa do mercado de stablecoins na UE.

Mais inovador ainda, em novembro, o protocolo de empréstimos descentralizado Aave passou pela auditoria do Banco Central da Irlanda, tornando-se o primeiro projeto DeFi a obter licença MiCA, marcando o início da regulamentação sobre o ecossistema descentralizado.

Da mesma forma, o processo de conformidade do mercado oriental alcançou um marco crucial em 2025, com a entrada em vigor do regulamento das stablecoins de Hong Kong, que se tornou um importante marco.

No dia 1 de agosto, o “Regulamento sobre Moedas Estáveis” entrou em vigor, esclarecendo que os emissores de moedas estáveis devem obter uma licença da Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA), exigindo que as moedas estáveis ancoradas em moeda fiduciária sejam apoiadas por ativos de reserva de baixo risco na proporção de 1:1.

Esta regulamentação não apenas regula a emissão de stablecoins, mas também estabelece as bases para Hong Kong se tornar um centro financeiro de criptomoedas na Ásia. Até o final de setembro, 36 instituições já submeteram pedidos de licença.

A nível global, as tendências de conformidade para 2025 já formaram duas novas características:

Uma é que a estrutura regulatória passa de “fragmentada” para “unificada”, com a legislação federal dos Estados Unidos e o MiCA da União Europeia a construir padrões transregionais.

Em segundo lugar, o alcance da regulamentação se estende de “instituições centralizadas” para “ecossistemas descentralizados”, e DeFi e NFT começam a ser incluídos nas normas.

No final de 2025, a conformidade deixará de ser o “feitiço” que limita o desenvolvimento da indústria, e se tornará o “bilhete de entrada” para atrair trilhões de fundos, tornando-se a tendência central que impulsiona a maturidade do setor.

Autorregulação da Indústria: Instituições impulsionam a conformidade para implementação acelerada.

Claro, a implementação do quadro regulatório também depende da prática ativa das instituições do setor, afinal, uma regulamentação sem cooperação não passa de um pedaço de papel.

Em 2025, plataformas de topo representadas por Coinbase e OKX, juntamente com instituições de investimento como a a16z e a Fidelity, através de uma abordagem regulamentar e de políticas, tornaram-se a ponte entre a regulamentação e o mercado, acelerando o processo de conformidade da indústria.

A Coinbase, como uma das primeiras instituições regulamentadas nos Estados Unidos, obteve em 2014 uma das primeiras licenças de negociação de bitcoin (BitLicense) emitidas pelo estado de Nova Iorque e, em seguida, obteve sucessivamente 46 licenças de transmissão de moeda em estados/regiões, podendo operar legalmente em todos os 50 estados.

Em 2025, a Coinbase mudará sua nova sede para Luxemburgo para se adaptar à legislação MiCA, alcançando cobertura total do mercado de 27 países europeus através da licença MiCA.

A Coinbase também adquiriu este ano a Liquifi e a Echo por centenas de milhões de dólares para se posicionar na emissão de ativos e vendas públicas, como uma plataforma de conformidade para futuras emissões de tokens, atendendo à demanda de clientes institucionais por ferramentas de gestão de ativos digitais que sejam conformes e eficientes.

Da mesma forma, outra antiga bolsa, a OKX, construiu um padrão da indústria com a “disposição de licenças global + conformidade técnica”. Como uma das primeiras bolsas a iniciar a transformação de conformidade, em 2024 tornou-se a primeira plataforma de negociação do mundo a obter uma licença operacional completa dos Emirados Árabes Unidos, e no mesmo ano também obteve uma licença de grande instituição de pagamento de Singapura.

Após a entrada em vigor da legislação MiCA na Europa, a OKX tornou-se uma das primeiras bolsas de valores globais a obter a licença MiCA e operar na Europa. Ao mesmo tempo, a OKX realiza rigorosamente KYC/AML e oferece produtos de conformidade diversificados para se adequar aos requisitos regulatórios de diferentes países, construindo um sistema de operação de conformidade global. Sua equipe de conformidade global e a escala de gestão de riscos já ultrapassam 600 pessoas.

Além disso, a OKX também intensificou sua presença no mercado dos Estados Unidos este ano, tendo atualmente obtido licenças de operação em cerca de 47 estados e algumas regiões, e trouxe significativamente profissionais seniores com experiência em regulação americana e no setor financeiro tradicional, como Linda Lacewell, ex-diretora do Departamento de Serviços Financeiros de Nova Iorque, que assumiu o cargo de diretora jurídica e, após assumir, reestruturou o departamento jurídico e de conformidade da OKX.

E a Binance, que anteriormente sofreu com problemas de conformidade, restaurou sua imagem de conformidade através da obtenção de licenças. Após as controvérsias regulatórias anteriores, a Binance acelerou o processo de solicitação de licenças em 2025 e atualmente já obteve licenças de conformidade em 30 países ao redor do mundo.

Recentemente, a Binance obteve oficialmente a licença global da ADGM/FSRA de Abu Dhabi, tornando-se a primeira exchange a obter uma licença abrangente sob esse quadro regulatório, acelerando sua estratégia de conformidade.

Como disse Star, fundador e CEO da OKX, “vemos que cada vez mais empresas de criptomoeda começam a aprender como se desenvolver de forma saudável dentro de um sistema regulatório”. O fundador da Binance, CZ, também destacou que a adoção mainstream de criptomoedas será um processo lento, e um quadro regulatório claro é a prioridade fundamental.

Além disso, algumas instituições de investimento promovem a melhoria do quadro regulatório através de lobby político e construção de ecossistemas.

a16z investiu milhões de dólares em 2025 para impulsionar o processo de conformidade das criptomoedas e participou das discussões sobre a revisão do projeto de lei GENIUS e do “Projeto de Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais”, promovendo a inclusão de uma cláusula de “proteção à inovação” que isenta parte das obrigações de conformidade dos protocolos descentralizados.

Gigantes financeiros como a Fidelity e a BlackRock estão a emitir ETFs de Bitcoin à vista, gerindo fundos de ativos criptográficos para alinhar-se com os avanços de conformidade, e participando nas discussões com o governo e órgãos reguladores (como a SEC e a CFTC), promovendo um quadro regulatório claro e viável.

É exatamente devido aos esforços e à colaboração dessas instituições do setor que o Bitcoin passou do vácuo regulatório desde o seu nascimento em 2009, ao alerta global após o caos do ICO em 2017, até a formação de uma rede de conformidade global em 2025, permitindo que a indústria de criptomoedas finalmente se livrasse do rótulo de “zona cinza”.

A conformidade torna 10 trilhões não mais um sonho?

O desenvolvimento desordenado foi o maior gargalo que limitou o crescimento da indústria cripto - o colapso da FTX levou a uma contração de 70% no mercado em 2022, e a ambiguidade regulatória fez com que instituições tradicionais hesitassem.

A melhoria do quadro regulatório em 2025 está a abrir novos espaços de crescimento para o mercado.

A conformidade ativou a demanda por alocação de ativos em nível empresarial. No passado, devido à incerteza regulatória, a maioria das empresas adotou uma postura cautelosa em relação aos ativos criptográficos; a clareza do quadro regulatório global em 2025 impulsionará a entrada acelerada de fundos empresariais.

De acordo com as estatísticas da CoinGecko, nos primeiros três trimestres de 2025, o tamanho da alocação de ativos criptográficos corporativos em todo o mundo ultrapassou 120 bilhões de dólares, um aumento de 450% em relação ao total de 2024. A entrada das empresas não só trouxe capital adicional, mas também melhorou a liquidez e a estabilidade dos ativos criptográficos.

A explosão do crescimento dos ETFs de criptomoedas tornou-se um importante canal de entrada de capital. Após a entrada em vigor da lei GENIUS, a SEC relaxou os padrões de aprovação dos ETFs de criptomoedas, e em 2025, dezenas de ETFs de criptomoedas foram aprovados para serem listados.

Até novembro, o total de ativos sob gestão dos ETFs de criptomoeda nos Estados Unidos ultrapassou os 140 bilhões de dólares, dos quais o ETF de Bitcoin da BlackRock alcançou 70 bilhões de dólares, tornando-se o produto mais popular e de crescimento mais rápido.

Ao mesmo tempo, a popularização dos ETFs permite que os investidores comuns participem do mercado de criptomoedas através de corretores tradicionais, sem a necessidade de interagir diretamente com plataformas de troca de criptomoedas, reduzindo significativamente a barreira de entrada.

A conformidade traz não apenas crescimento de capital, mas também a reconstrução do valor ecológico. Dentro de um quadro de conformidade, os cenários de aplicação de ativos criptográficos estão se estendendo da negociação especulativa para a economia real, como o Walmart e a Amazon estão explorando o uso de stablecoins para completar a liquidação de cadeias de suprimento transfronteiriças, prevendo-se que os custos de liquidação sejam reduzidos em 60%.

A concretização desses cenários faz com que os ativos criptográficos se integrem verdadeiramente às finanças tradicionais e à economia real, fornecendo um suporte sólido para a meta de mercado de 10 trilhões de dólares.

Da crescimento selvagem sem regulamentação até a implementação completa de um quadro regulatório em 2025, a indústria de criptomoedas levou mais de uma década para fazer a transição para o setor financeiro mainstream.

Mas a melhoria da regulamentação não é o fim do desenvolvimento da indústria, mas sim um novo ponto de partida para a “década dourada”.

Com a formação de uma rede de conformidade global e a aceleração da integração do capital tradicional com a economia real, o mercado de criptomoedas está passando da periferia para o centro, e a conformidade continuará a ser o motor central, impulsionando a indústria a realizar uma quebra de escala de 3 trilhões para 10 trilhões, reconstruindo o sistema financeiro global de valor.

Apesar de o mercado de criptomoedas ainda estar sob o pânico 1011, no início de 2026, nós, que ainda estamos a construir na indústria, além de manter a esperança, devemos fazer bem cada uma das coisas atuais.

Porque “a vida é sempre, e apenas, este momento que estamos vivendo agora”, assim como há 17 anos, Satoshi Nakamoto apenas escreveu um white paper, mas deu origem a uma nova indústria.

(O conteúdo acima foi extraído e reproduzido com autorização do parceiro PANews ****, link do texto original | Fonte: Cavaleiro da Blockchain __)

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