Autor: 0xBrooker
Para os mercados financeiros globais, a semana passada pode ser considerada uma “semana de desminagem”, com vários dados significativos, eventos de taxas de juros e datas de liquidação a ocorrerem, enquanto o mercado de ações dos EUA gradualmente alivia os riscos de curto prazo.
O BTC ainda está na fase de desleverage/reprecificação após a alta de 126000 dólares em outubro de 2025, com uma retração de mais de 30%. O preço está testando repetidamente a faixa de 85000 a 90000, ainda não formando um sinal de reversão de tendência.
No aspecto dos jogos dos participantes do mercado, o grupo de mãos longas continua a reduzir suas posições, enquanto o grupo de investidores individuais continua a se retirar, e os grupos de DATs e grandes baleias continuam a aumentar suas posições. A competição ainda não foi decidida, mas a tendência de venda está a desacelerar, a liquidez macroeconômica está a acalmar e o entusiasmo nas negociações está a recuperar-se. Nas próximas semanas, espera-se que o BTC atinja novamente os 94.000 dólares.
Políticas, macrofinanças e dados económicos
Vários dados significativos do mercado financeiro global, eventos de taxa de juros e datas de liquidação estão se desenrolando, reforçando a ideia de um “caminho de pouso suave para a economia dos EUA com uma leve recessão no emprego + inflação gradualmente diminuindo”. As ações da bolsa de valores dos EUA apresentaram uma tendência de queda inicial seguida de alta ao longo da semana, e o mercado completou a equivalência dos eventos já ocorridos, o que significa a eliminação de riscos de curto prazo. O BTC seguiu o mesmo padrão das ações da bolsa de valores dos EUA, subindo ligeiramente 0,53% no final.
No dia 16 de dezembro, o Departamento do Trabalho dos EUA divulgou os dados de emprego não agrícola para outubro e novembro. Em outubro, o emprego não agrícola caiu 105.000, enquanto em novembro houve um aumento de 64.000 pessoas, recuperando-se de um ponto baixo, mas ainda assim permanece fraco. A taxa de desemprego em novembro subiu para 4,6%, o ponto mais alto desde 2022.
Número de empregos não agrícolas e taxa de desemprego nos Estados Unidos
No dia 18 de dezembro, o Departamento do Trabalho dos EUA divulgou os dados do CPI de novembro, com um aumento anual de 2,7%, muito abaixo da expectativa de 3,1%. O núcleo do CPI teve um aumento anual de 2,6%, também muito abaixo da expectativa de 3%. Devido ao fechamento do governo e à falta de dados coletados, várias instituições alertaram que esses dados podem ter distorções estatísticas, e sua repetibilidade precisa ser verificada com os dados de dezembro. Na sua palestra de sexta-feira, o “número três” do Federal Reserve, John Williams, também enfatizou esse ponto. Isso significa que uma redução da taxa de juros em janeiro continua sendo um evento de baixa probabilidade.
A taxa de desemprego atingiu o nível mais alto em vários anos, enquanto os dados do IPC “caíram drasticamente”. Embora a taxa de confiança seja mais baixa devido a razões de coleta, o mercado ainda mantém o julgamento de que, em 2026, é muito provável que o Federal Reserve realize 2 cortes de 50 pontos base.
No dia 19 de dezembro, o Banco do Japão aprovou por unanimidade a decisão de aumentar as taxas de juros, elevando a taxa de política monetária em 25 pontos base, de 0,50% para 0,75%, alcançando o maior nível em 30 anos. Na conferência de imprensa, o presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, enfatizou que os futuros ajustes serão feitos com base nos dados; ao mesmo tempo, apontou que a taxa atual ainda está abaixo da faixa de nível neutro estimada e que a taxa real ainda é negativa.
Porque já foi concluído o preço de mercado, e o relatório do banco central japonês indica “tendência dovish”. O dólar em relação ao iene continuou a se recuperar após o ponto baixo na terça-feira, aproximando-se novamente do pico do ano. Isso fez com que as expectativas do mercado sobre o impacto do Carry Trade causado pelo aumento das taxas de juros do iene e pela redução das taxas do dólar diminuíssem significativamente. Os mercados voltaram à sua lógica original.
Devido ao impacto da elevação da taxa de juros do iene, na sexta-feira, o mercado americano teve um desempenho estável no “dia das três bruxas” (opções sobre índices, futuros sobre índices, opções sobre ações) com um valor nominal de 7,1 trilhões de produtos derivados, tendo os três principais índices americanos continuado a subir, fechando no ponto mais alto.
Embora as preocupações com os gastos e lucros da IA ainda não tenham desaparecido, a redução das taxas de juros do dólar, o aumento das taxas de juros do iene e a estabilização dos dados de inflação e emprego nos EUA permitiram que o mercado atravessasse temporariamente a zona de turbulência. Embora o BTC ainda esteja oscilando em níveis baixos de rebote, ele também temporariamente aliviou os riscos financeiros macro e a falta de liquidez que causaram o ponto baixo de 80000 dólares, com potencial de recuperação.
Os traders começam a esperar pela “tendência de Natal” e aguardam as orientações do mercado após a recuperação dos dados de janeiro.
mercado de criptomoedas
Como um indicador precursor da liquidez macro global, o BTC tem continuado a cair desde outubro, impulsionado, por um lado, pela venda de ativos de alto β em um contexto de aperto de liquidez e desalavancagem, e, por outro lado, pela redução de posições longas impulsionada pela “lei cíclica”.
Tendência diária do BTC
De acordo com os dados on-chain, a “Long Hand Group” continua a “vender”. Na semana passada, cerca de 90.000 BTC foram ativados como posições de curto prazo, dos quais 12.686 foram diretamente convertidos em vendas nas exchanges. Na semana passada, o total de vendas combinadas de longas e curtas atingiu 174.100 BTC, abaixo da semana anterior, mas ainda mantendo-se em níveis elevados.
Estatísticas de venda em massa da bolsa (semanal)
E a bolsa reverteu a tendência de saída, apresentando uma acumulação leve na semana passada, o que é um sinal pessimista.
Mas o volume de negociação das exchanges em 30 dias está a diminuir, o que significa que a fase de venda mais efervescente a curto prazo está a passar.
A venda está a aumentar, mas o capital está a sair.
Estatísticas de entrada e saída de fundos no mercado de criptomoedas (semanal)
Desde que atingiu o fundo em 21 de novembro, os fundos começaram a mostrar um fluxo positivo gradual, mas na semana passada começaram a sair, com saídas simultâneas dos canais de stablecoins e ETFs. Esta é a razão fundamental pela qual o preço do BTC fez uma segunda queda e a recuperação foi fraca, o que também significa que a venda não diminuiu significativamente, mas a força de compra está se perdendo. Após a remoção do risco macroeconômico, se a força de compra conseguirá retornar esta semana é crucial.
Do ponto de vista da oferta em cadeia, atualmente 67% do BTC mantém-se lucrativo, 33% da oferta está em estado de prejuízo, o que representa o nível mais baixo desde o início desta fase de alta do mercado.
Incluindo canais on-chain e ETF, o grupo de investidores de varejo continua a sair do mercado. O poder de compra vem dos DATs e dos grupos de baleias, que, como um grupo com uma taxa de sucesso mais alta em operações contrárias, continuam suas ações. Nos últimos dois anos de mercado em alta, eles apresentaram uma taxa de sucesso extremamente alta, tornando-se a principal força moldadora do mercado.
Na semana passada, o CPI, a inflação e o aumento da taxa de juro do iene foram inicialmente desmistificados. Esta semana, se os fundos do canal ETF retornarem ou continuarem a sair pode decidir a tendência de curto prazo do BTC. Quanto à tendência de médio prazo - a contínua recuperação que atinge novamente os 94.000 dólares e até recuperar a linha de custo de investidores de curto prazo de 103.000 dólares, ou se cair novamente e entrar completamente no mercado em baixa, ainda depende de mais jogos de apostas nos vários grupos de negociação.
Indicadores de Ciclo
De acordo com o eMerge Engine, o indicador EMC BTC Cycle Metrics é 0, entrando no “período de baixa” (mercado em baixa).
(O conteúdo acima é uma seleção e reprodução autorizada pelo parceiro PANews **, link original | Fonte: EMC Labs__)**
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