Gate 研究院：O mercado de criptomoedas volta a pressionar-se｜OpenEden introduz ativos de rendimento para Solana Shirley

Visão Geral de Ativos Criptográficos

BTC（-0.09% | Preço atual 87.573 USDT）

BTC manteve-se na última semana numa tendência de consolidação fraca, com o preço a recuar e a operar na faixa de 87.500–88.000 dólares. Em termos de estrutura de médias móveis, MA5 e MA10 já cruzaram para baixo e aproximam-se do MA30, indicando que o impulso de recuperação de curto prazo está limitado, mostrando uma certa resistência técnica acima. O MACD encontra-se abaixo do zero, com a coluna verde a encolher-se progressivamente, o que indica uma diminuição marginal do impulso de venda, embora as linhas rápida e lenta ainda não tenham formado um cruzamento dourado claro, mantendo a recuperação mais de natureza de correção. Se o BTC conseguir manter-se acima de 87.500 dólares, há potencial para continuar a lateralizar e recuperar; se cair abaixo dessa posição, deve-se ficar atento ao risco de testar o suporte entre 86.800–87.000 dólares.

ETH（-0.29% | Preço atual 2.964 USDT）

Após uma recente recuada, o ETH estabilizou-se perto de 2.900 dólares, atualmente a recuperar e a oscilar na faixa de 2.950–2.970 dólares. Em termos de médias móveis, MA5 e MA10 já mostram sinais de viragem para cima, mas ainda estão sob resistência do MA30, indicando uma estrutura de recuperação fraca. O MACD continua a encolher a coluna verde, com o impulso de venda a diminuir claramente, e as linhas rápida e lenta a aproximarem-se, com condições técnicas para formar um cruzamento dourado, embora ainda não totalmente confirmado. Se o ETH conseguir firmemente manter-se acima de 2.950 dólares, há potencial para testar a barreira de 3.000 dólares; se recuar novamente abaixo de 2.920 dólares, a recuperação poderá atrasar-se.

GT（+0.10% | Preço atual 10.20 USDT）

O GT manteve-se relativamente estável na última semana, com o preço a consolidar-se numa faixa estreita em torno de 10.20 dólares, com volatilidade claramente inferior à das principais criptomoedas. O sistema de médias móveis apresenta-se em estado de consolidação, com MA5, MA10 e MA30 sem direção clara, indicando que o mercado está em fase de observação. O MACD encontra-se próximo do zero, com oscilações leves, ambos os impulsos de compra e venda fracos, sem tendência de curto prazo. No geral, o GT permanece numa estrutura de consolidação em níveis elevados; se conseguir manter-se acima de 10.30 dólares, poderá abrir espaço para subida; caso perca o suporte de 10.00 dólares, deve-se ficar atento à possibilidade de recuar para perto de 9.80 dólares.

Tokens de Variação Diária

Nas últimas 24 horas, o mercado de criptomoedas voltou a mostrar pressão, com uma tendência geral de recuo e sentimento pessimista. Ativos principais como SOL, BNB, XRP também a enfraquecer, com o domínio do vermelho no gráfico, indicando que a pressão de venda não está concentrada num único setor, mas sim a cobrir ativos principais e secundários, refletindo uma clara contração na apetência de risco do mercado. Quanto aos indicadores de sentimento, o índice de pânico e ganância mantém-se na zona de “pânico extremo” em 24, embora tenha registado uma ligeira recuperação face ao mínimo da semana passada, o que ainda indica um nível historicamente baixo, refletindo a falta de confiança dos investidores na tendência de curto prazo.

CXT Covalent ( +219.06%, valor de mercado de 17,75 milhões de dólares )

De acordo com dados do Gate, o token CXT está atualmente cotado a 0.018496 dólares, com uma subida de aproximadamente 219.06% nas últimas 24 horas. CXT é o token nativo do projeto de infraestrutura de dados blockchain Covalent, que se posiciona a longo prazo como uma camada de indexação e validação de dados multi-chain, fornecendo serviços de dados verificáveis e estruturados para desenvolvedores, aplicações e instituições. Os seus principais produtos incluem uma API de dados unificada que cobre várias blockchains principais, e protocolos de dados básicos focados em tempo real e verificabilidade, com o objetivo de se tornar um componente fundamental de “disponibilidade e confiabilidade de dados” num ambiente modular e multi-chain.

A forte subida do CXT nesta fase pode estar relacionada com avanços na infraestrutura, combinados com o efeito de amplificação de sentimento devido ao baixo valor de mercado. Recentemente, a equipe anunciou várias novidades, incluindo o suporte oficial do SpeedRunApp para a construção de Base Mini Apps, iniciativas de incentivo à construção na ecologia de desenvolvedores, e a integração do módulo ARC com a API GoldRush, reforçando o argumento de “dados em tempo real e verificáveis”, elevando as expectativas do mercado quanto à implementação dos seus produtos e à penetração junto dos desenvolvedores. Além disso, com a crescente popularidade do ecossistema Base, Mini Apps e ferramentas de camada de aplicação, a Covalent, como infraestrutura de dados e indexação de base, é naturalmente considerada uma “beneficiária da expansão ecológica” na lógica de negociação.

ICNT Impossible Cloud Network Token ( +16.73%, valor de mercado de 91 milhões de dólares )

De acordo com dados do Gate, o token ICNT está atualmente cotado a 0.48522 dólares, com uma subida de 16.73% nas últimas 24 horas. ICNT é o token funcional nativo do projeto de infraestrutura em nuvem Impossible Cloud Network, com foco principal na sua utilidade como “chave de utilidade básica” no ecossistema ICN Protocol, para impulsionar o uso e liquidação de armazenamento distribuído, computação e serviços cloud empresariais. O projeto enfatiza que “foi criado para necessidades reais, não como ativo de especulação”, com o objetivo de oferecer soluções de data centers virtuais descentralizados, escaláveis e eficientes em custos, num contexto de alta centralização dos serviços cloud tradicionais, com uma trajetória tecnológica mais próxima das necessidades de transição de infraestruturas empresariais Web2 para Web3.

Quanto às razões do aumento, a força do ICNT nesta fase pode estar relacionada com avanços na implementação empresarial, recuperação do sentimento de infraestrutura, e a amplificação do sentimento devido ao valor de mercado moderado. Recentemente, a equipe lançou vários casos de uso e sinais de produto, incluindo uma parceria com a NovoServe para estudos de caso empresariais, demonstrando como o ICN pode transformar Tier-III data centers em data centers virtuais de alta rentabilidade, reforçando a lógica de “viabilidade e monetização”. O projeto também tem vindo a destacar a importância do ICNT na protocolização, não apenas como ferramenta de governança ou incentivo, mas como elemento essencial, o que, num mercado que valoriza ativos de infraestrutura com potencial de fluxo de caixa, atrai facilmente atenção de fundos. Com um valor de mercado ainda moderado, a narrativa fundamentalista e a fase de jogo de fundos criam uma ressonância que impulsiona uma subida clara do ICNT.

PIPPIN Pippin ( +28.85%, valor de mercado de 467 milhões de dólares )

De acordo com dados do Gate, o token PIPPIN está atualmente cotado a 0.46686 dólares, com uma subida de aproximadamente 28.85% nas últimas 24 horas. PIPPIN é um projeto de narrativa Meme / AI centrado na construção de IPs pessoais de criadores de IA e na cultura de IA generativa, tendo como personagem principal um unicórnio SVG gerado com as capacidades do ChatGPT-4o LLM mais recente, criado pelo conhecido criador de IA e investidor Yohei Nakajima.

Quanto às razões do aumento, a rápida subida do PIPPIN nesta fase parece mais relacionada com uma estratégia de especulação técnica de curto prazo, liderada por fundos de alta frequência. O preço, após uma longa fase de lateralização, rompeu em volume acima do MA30, acelerando a subida ao longo do MA5 e MA10, formando uma estrutura típica de arranque de tendência; o MACD ampliou-se claramente e mantém-se em níveis elevados, atraindo fundos de impulso e investidores a seguir a tendência. Sem catalisadores fundamentais adicionais, a subida do preço é impulsionada por “quebra técnica + concentração de liquidez + jogo de emoções”, sendo uma operação de alta volatilidade e risco de retração elevado. O futuro dependerá muito da continuidade do volume, e se o volume diminuir ou o preço romper suportes importantes, os fundos de curto prazo podem retirar-se rapidamente, aumentando o risco de volatilidade.

Análise de Tendências

OTC marginalmente com menor pressão de venda, BTC e ETH entram em fase de recuperação após risco histórico

De acordo com dados da Wintermute, as entradas líquidas de OTC de BTC e ETH estiveram na maior parte do último ano em valores negativos contínuos. Após uma breve reversão com boas notícias pontuais no início de 2024, os fundos profissionais rapidamente passaram a reduzir posições de forma sistemática, atingindo picos de venda na segunda metade de 2024 até ao início de 2025, refletindo que, perante a recuperação de preços e aumento da incerteza, as instituições preferem liquidar riscos em grande escala através de canais OTC, em vez de perseguir tendências no mercado secundário.

Focando na tendência recente, embora a pressão líquida de venda OTC ainda não tenha desaparecido completamente, o ponto mais baixo foi claramente elevado, e o fluxo voltou progressivamente para uma zona neutra, com sinais de reversão marginal, indicando que a vontade de grandes fundos de vender em massa está a diminuir. Isto geralmente significa que a fase de desalavancagem estrutural e de reequilíbrio está a aproximar-se do fim, e o mercado está a passar de uma fase de “venda concentrada” para uma de “observação e alocação seletiva”, criando condições de financiamento necessárias, embora ainda insuficientes, para uma estabilização de preços e recuperação de médio prazo.

Upexi inicia plano de financiamento em grande escala, o modelo de tesouraria Solana enfrenta teste de mercado

A Upexi, empresa de tesouraria de criptomoedas de Solana, submeteu recentemente uma candidatura de registo de linha de crédito até 1 mil milhões de dólares junto da SEC, reservando espaço para futuras captações flexíveis através de diversos instrumentos financeiros. Segundo as informações divulgadas, a Upexi detém atualmente cerca de 2 milhões de SOL, com um valor de mercado de aproximadamente 248 milhões de dólares, sendo uma das maiores detentoras de SOL entre as empresas cotadas. Este registo não implica emissão imediata de títulos, mas oferece flexibilidade institucional para captar capital em momentos oportunos, com possíveis usos incluindo capital de exploração, investimento em P&D e gestão de dívidas.

Do ponto de vista operacional e de estrutura de ativos, a Upexi tem sede em Tampa, com atividades que abrangem marcas de consumo e alocação de ativos criptográficos, incluindo produtos relacionados com medicamentos (Cure Mushrooms) e cuidados para animais de estimação (Lucky Tail). Desde o início do ano, a sua capitalização total caiu cerca de 50%, enquanto os preços dos ativos do ecossistema Solana também recuaram cerca de 34%, refletindo duas pressões: por um lado, a aversão ao risco no mercado de capitais para empresas de tesouraria de criptomoedas; por outro, a volatilidade do preço do SOL, que afeta diretamente a estabilidade do seu balanço. Nesse contexto, o registo de linha de crédito funciona mais como uma estratégia defensiva, ajudando a manter a flexibilidade financeira em ambientes de incerteza, embora também evidencie a sensibilidade do modelo às fases do ciclo de mercado, sendo que o ritmo de captação e os usos futuros serão variáveis-chave na avaliação da sua sustentabilidade a longo prazo.

OpenEden traz rendimento de títulos do Estado para Solana, cUSDO constrói referência de taxa de risco sem risco na cadeia

A plataforma RWA OpenEden anunciou que a sua stablecoin de rendimento, USDO, terá uma versão encapsulada compatível com composição, chamada cUSDO, que será lançada na Solana. Como ativo de embalagem do USDO, o cUSDO mantém as principais características do mesmo, nomeadamente o suporte total por títulos do Estado tokenizados, e reforça a sua compatibilidade com protocolos DeFi. Cada cUSDO em circulação na rede corresponde a um título do Estado tokenizado verificável na cadeia, mantido e gerido por uma entidade de custódia qualificada, oferecendo garantias de conformidade, transparência e segurança de ativos a nível institucional.

Na camada de aplicação, o cUSDO será integrado prioritariamente em pools de troca de stablecoins, protocolos de empréstimo e mercados de rendimento, tornando-se um ativo de base produtiva na ecologia de Solana que combina “rendimentos de títulos do Estado + incentivos de protocolos”. Este design reduz a barreira de acesso a rendimentos livres de risco do mundo real para participantes de DeFi, ao mesmo tempo que fornece às plataformas uma fonte de rendimento mais estável e previsível. Mais importante, a introdução do cUSDO permite que a Solana tenha, pela primeira vez, uma referência de taxa de risco sem risco na cadeia, diretamente ligada à taxa de rendimento de títulos do Estado regulados, o que pode melhorar a precificação de taxas, o risco de referência e impulsionar a evolução de estratégias de empréstimo, estratégias de rendimento e alocação de fundos de forma mais racional e mais institucionalizada.
Fontes de referência:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• OpenEden, https://openeden.com/news/openeden-launches-cusdo-yield-bearing-stablecoin-on-solana/
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/business/2025/12/23/solana-treasury-focused-upexi-files-for-up-to-usd1-billion-capital-raise
• X, https://x.com/wintermute_t/status/2003430814206263491

[Gate Research Institute](https://www.gate.com/learn/category/research) é uma plataforma de pesquisa abrangente sobre blockchain e criptomoedas, oferecendo conteúdos aprofundados, incluindo análises técnicas, insights de tendências, revisões de mercado, estudos de setor, previsões de tendências e análises de políticas macroeconómicas.

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