Analista do Motley Fool avalia o desempenho das ações da Netflix nos próximos cinco anos, apenas com uma nota suficiente!

Na última edição do programa Motley Fool Ranking, a equipa de análise realizou uma avaliação sistemática do líder de streaming Netflix (NASDAQ: NFLX), abrangendo a sua competitividade empresarial, capacidade de decisão da gestão e estrutura financeira, além de explorar o potencial desempenho das ações da Netflix nos próximos cinco anos. No geral, os analistas do Motley Fool consideram que a Netflix mantém uma posição sólida na indústria e uma base de fluxo de caixa estável, mas o seu ímpeto de crescimento e influência de conteúdo já não possuem a vantagem esmagadora que tinham no pico de crescimento. A pontuação global dada à Netflix no programa foi de 6.7 pontos (de um máximo de 10), tendo em conta fatores como a contínua dispersão do tempo de visualização dos espectadores por plataformas como YouTube e ESPN, bem como o atual múltiplo P/E de cerca de 50 vezes, que pode enfrentar compressão de avaliação e redução para cerca de 25 vezes a médio e longo prazo. O conteúdo a seguir é uma análise puramente de mercado e indústria, não constituindo qualquer conselho de investimento.

Expansão do negócio de publicidade: força da Netflix

No que diz respeito à força empresarial, os analistas atribuem à Netflix cerca de 7 pontos (de 10). Esta avaliação reflete uma combinação de reconhecimento e reserva do mercado quanto à transformação do seu modelo de negócio. A Netflix passou de uma plataforma de rápido crescimento inicial para uma empresa de “vaca leiteira” com fluxo de caixa estável e alta fidelidade de utilizadores. Entre as estratégias de sucesso, a introdução de planos de publicidade é amplamente considerada uma jogada além das expectativas, não só expandindo o base de utilizadores, mas também criando espaço adicional para lucros futuros.

YouTube torna-se o maior rival da Netflix!

No entanto, as mudanças no cenário competitivo representam uma pressão de longo prazo para a Netflix. Os analistas apontam que os verdadeiros concorrentes não são apenas outras plataformas de streaming pagas, mas todas as formas de conteúdo audiovisual que dispersam o tempo de visualização dos utilizadores, especialmente plataformas de criadores de conteúdo como o YouTube. Dados indicam que a quota de mercado da Netflix na audiência televisiva nos EUA permaneceu aproximadamente em 8% nos últimos três anos, enquanto o mercado de streaming como um todo cresceu cerca de 50%, o que sugere uma queda significativa na quota relativa. Esta mudança estrutural coloca a Netflix perante o desafio de “tempo de visualização dividido entre concorrentes”, em vez de uma competição puramente de plataformas.

ESPN avança fortemente no mercado de streaming de eventos desportivos

Além disso, o conteúdo desportivo é visto como uma direção importante para o futuro do streaming. Com plataformas tradicionais de desporto na televisão, como a ESPN, a promoverem ativamente serviços de streaming direto ao consumidor, o mercado espera que os eventos desportivos se tornem uma peça-chave para atrair utilizadores e reduzir a rotatividade. Em comparação, a Netflix atualmente trata a transmissão de eventos desportivos apenas como uma novidade, não como um motor de crescimento principal, o que leva alguns analistas a manterem uma postura reservada quanto à sua estratégia de conteúdo a longo prazo.

Desempenho da gestão da Netflix deixa a desejar

Na avaliação da gestão, os analistas atribuem uma pontuação entre 6 e 7 pontos. Geralmente, reconhecem a capacidade de execução da equipa de gestão em decisões-chave, como o investimento inicial massivo em conteúdo original, que, embora de alto risco, acabou por criar uma forte barreira de conteúdo; ao mesmo tempo, a gestão também consegue ajustar posições passadas, como a mudança na postura do fundador Reed Hastings, que anteriormente era contra publicidade, conseguindo assim aumentar receitas e lucros. Estas decisões demonstram uma abordagem pragmática e flexível na estratégia.

No entanto, há opiniões de que a influência do conteúdo da Netflix tem vindo a diminuir nos últimos anos. Antes, a plataforma era muitas vezes o único canal para assistir a séries populares; hoje, a frequência de obras de sucesso como “Squid Game” diminuiu, e o conteúdo atrativo dispersou-se por plataformas como YouTube, Hulu e outras, fazendo com que a Netflix deixe de ser uma presença “indispensável”. Esta diluição do poder de marca é uma das principais razões pelas quais a avaliação da gestão não é mais elevada.

Situação financeira sólida da Netflix, fluxo de caixa estável sustenta operações

No que diz respeito às finanças, a Netflix recebe uma avaliação relativamente alta (cerca de 7 a 8 pontos). Apesar de ainda ter uma dívida de escala considerável, o balanço patrimonial melhorou significativamente, com o caixa a aproximar-se de mil milhões de dólares, e a alavancagem a diminuir continuamente. Mesmo que o ritmo de crescimento não atinja os picos dos últimos vinte anos, o fluxo de caixa estável é suficiente para sustentar as operações, reforçar a estrutura financeira e oferecer flexibilidade para investimentos em conteúdo e ajustes estratégicos.

Desempenho das ações da Netflix nos próximos cinco anos

Os investidores estão mais preocupados com o desempenho e a segurança das ações nos próximos cinco anos, e a equipa de análise atribui uma pontuação de segurança de cerca de 7 pontos. Isto indica que a Netflix não é uma “aposta segura”, mas um ativo de risco relativamente controlado. Uma visão conservadora sugere que a avaliação atual da Netflix está elevada, com um P/E de cerca de 50 vezes, que pode ser comprimido para 25 vezes nos próximos cinco anos devido à maturidade do mercado, mesmo que os lucros continuem a crescer, o que pode resultar numa performance de preço relativamente modesta. Outra perspetiva foca no fluxo de caixa livre, atualmente em torno de 17 vezes, considerando a avaliação razoável e sem uma redução clara do P/E.

De acordo com os analistas, a taxa de retorno anual média prevista para os próximos cinco anos da Netflix situa-se entre 5% e 10%, podendo estar próxima do limite superior, mas em linha com o desempenho geral do mercado, a menos que o mercado continue a apresentar uma forte tendência de alta dos últimos mais de dez anos.

No geral, a Netflix passou de uma disruptora a uma líder madura, sem as vantagens de crescimento esmagadoras do início. Os analistas deram uma pontuação global surpreendentemente baixa de 6.4 pontos (de 10), para os investidores, a avaliação da Netflix deixou de se focar no crescimento explosivo, mas sim na sua capacidade de manter a base de operações e expandir gradualmente o limite superior num mercado de conteúdo altamente competitivo.

Este artigo da Motley Fool avalia que as ações da Netflix nos próximos cinco anos apenas merecem uma nota de aprovação! Publicado originalmente na ABMedia.