Deep dive nas seis principais estratégias práticas do mercado de previsão Polymarket, desde a arbitragem de informações de um trader francês que lucrou 85 milhões de dólares até uma estratégia de títulos com 1800% de retorno anualizado, revelando como os top traders continuam lucrando em jogos de soma zero. Este artigo é baseado no texto de Lin Wanwan, organizado, traduzido e redigido pela PANews.
(Prévia: O líder do mercado de previsão Polymarket anuncia a construção de L2 própria, a carta de Polygon se foi?)
(Complemento de contexto: Como obter um retorno anualizado de 40% com arbitragem em Polymarket?)

Índice deste artigo

• 1. Contexto da pesquisa
• 2. Métodos de avaliação e critérios de seleção
  • 2.1 Fontes de dados
  • 2.2 Dimensões de avaliação e pesos
  • 2.3 Critérios de exclusão
• 3. Revisão das seis principais estratégias de lucro de 2025
  • 1. Estratégia de arbitragem de informações: quando um francês entende mais de eleições do que as agências de pesquisa americanas
  • 2. Estratégia de arbitragem entre plataformas: a arte de “coletar dinheiro” entre dois mercados
  • 3. Estratégia de títulos de alta probabilidade: transformar “quase certo” em um negócio com 1800% ao ano
  • 4. Estratégia de fornecimento de liquidez: ganhar apenas “pedágio”? Não tão simples assim
  • 5. Estratégia de especialização de domínio: a versão do mercado de previsão da lei das 10.000 horas
  • 6. Estratégia de negociação rápida: agir antes que o mundo reaja
• 4. Gestão de riscos e combinação de estratégias
  • 4.1 Princípios de gestão de posições
  • 4.2 Recomendações de combinação de estratégias
• 5. Conclusão

Na noite da eleição presidencial dos EUA em 2024, um trader francês lucrou 85 milhões de dólares no Polymarket. Este valor supera o desempenho anual da maioria dos fundos de hedge.

O Polymarket, um mercado de previsão descentralizado que movimentou mais de 9 bilhões de dólares e reúne 314 mil traders ativos, está redefinindo os limites do “votar com dinheiro”.

Mas primeiro, precisamos ser honestos: o mercado de previsão é um jogo de soma zero.

Apenas 0,51% das carteiras no Polymarket tiveram lucro superior a 1000 dólares.

Então, o que exatamente fizeram os vencedores de certo?

Recentemente, escrevi uma série de estratégias e também organizei uma análise sistemática de 8.600.000 transações on-chain, desvendando a lógica de posições e entradas/saídas dos principais traders, e resumindo seis estratégias de lucro validadas: desde arbitragem de informações com a baleia francesa, até títulos com retorno de 1800% ao ano; de captura de spread entre plataformas a estratégias com 96% de taxa de acerto.

Ao revisitar esses dados, percebemos que as características comuns dos traders de elite não são “capacidade de previsão”, mas sim:

Captar sistematicamente erros de precificação do mercado, uma gestão de risco quase obsessiva, e paciência para construir uma vantagem informacional esmagadora em um único domínio.

Se você chegou até aqui, aposto que em 2026 você ou cedo ou tarde tentará por conta própria.

Claro, este não é um guia de “como apostar”,
apenas uma tentativa de fornecer uma estrutura de estratégias sistemáticas e metodologias replicáveis para participantes do mercado de previsão, especialmente iniciantes.

Dividirei em cinco partes; se você quer apenas estratégias, pode ir direto à terceira parte.

1. Contexto da pesquisa

2. Dimensões e critérios de avaliação

3. As seis principais estratégias de 2025

4. Gestão de posições e estratégias

5. Conclusão

1. Contexto da pesquisa

Em outubro de 2025, a ICE, controladora da NYSE, ofereceu um cheque de 2 bilhões de dólares ao Polymarket, avaliado em 9 bilhões.

Um mês depois, o Polymarket adquiriu uma exchange licenciada pela CFTC, retornando oficialmente aos EUA. Um “projeto de zona cinzenta” banido há três anos pela regulamentação, agora virou alvo de interesse do mercado financeiro tradicional.

O ponto de virada foi a eleição de 2024.

Quando todas as pesquisas principais diziam “muito equilibrado, impossível de prever”, as probabilidades do Polymarket apontavam consistentemente para Trump. Com 3,7 bilhões de dólares apostados, o mercado previu o resultado mais cedo e com mais precisão do que as agências de pesquisa profissionais. A academia começou a revisitar uma velha questão: colocar dinheiro na boca das pessoas realmente força uma avaliação mais honesta?

As três primeiras décadas da internet criaram três infraestruturas básicas: motores de busca que mostram “o que aconteceu”, redes sociais que revelam “o que os outros pensam”, algoritmos de recomendação que indicam “o que você pode querer ver”. Mas sempre faltou uma peça: um lugar confiável para responder “o que acontecerá a seguir”.

O Polymarket está preenchendo essa lacuna, tornando-se a primeira aplicação de criptomoedas a realmente sair do círculo fechado, focando na “precificação de informações” como necessidade primordial.

Quando a mídia começa a consultar probabilidades antes de publicar notícias, investidores usam o mercado para tomar decisões, e políticos monitoram o Polymarket em vez de pesquisas tradicionais, ele evolui de uma aposta para um “consenso de precificação”.

Um mercado que faz Wall Street gastar dinheiro, que é permitido por reguladores e faz as pesquisas parecerem tímidas, merece estudo sério.

2. Métodos de avaliação e critérios de seleção

2.1 Fontes de dados

Este estudo utiliza múltiplas fontes de dados para validação cruzada:

(1) Dados oficiais do ranking do Polymarket;

(2) Plataforma de análise de terceiros, Polymarket Analytics (atualização a cada 5 minutos);

(3) Ferramenta de rastreamento de traders PolyTrack;

(4) Dashboard de dados on-chain Dune Analytics;

(5) Relatórios de análise de blockchain Chainalysis.

Os dados abrangem mais de 8,6 milhões de transações e 17.218 condições de mercado, de abril de 2024 a dezembro de 2025.

2.2 Dimensões de avaliação e pesos

A seleção de estratégias é feita por um sistema de avaliação multidimensional, incluindo:

Rentabilidade absoluta (peso 30%):

Baseada no PnL acumulado, que mede o lucro total gerado pela estratégia. Dados mostram que apenas 0,51% das carteiras tiveram lucro superior a 1000 dólares, e apenas 1,74% das baleias movimentaram mais de 50 mil dólares.

Retorno ajustado ao risco (peso 25%):

Calcula indicadores como ROI e índice de Sharpe. Traders de alto nível mantêm uma taxa de acerto de 60-70%, controlando a exposição de risco por operação em 20-40% do capital total.

Reprodutibilidade da estratégia (peso 20%):

Avalia o quão sistemática e regulada é a estratégia. Lucros baseados em informações privilegiadas ou sorte não entram na avaliação.

Continuidade e estabilidade (peso 15%):

Verifica a consistência do desempenho em diferentes ciclos de mercado, excluindo ganhos de “um tiro só” de apostas de azar.

Escalabilidade (peso 10%):

Analisa a aplicabilidade da estratégia com maior capital, considerando liquidez e custos de impacto de mercado.

2.3 Critérios de exclusão

As seguintes situações não entram na avaliação das melhores estratégias:

(1) Comportamentos suspeitos de manipulação de mercado, como o ataque de governança do token UMA em março de 2025, onde um whale com 5 milhões de UMA (25% do voto) manipulou o mercado de liquidação de 7 milhões de dólares;

(2) Transações de apostas com posições superiores a 40-50% do capital em uma única operação;

(3) Estratégias “caixa preta” não verificáveis ou replicáveis;

(4) Operações baseadas em informações não públicas, insider trading.

3. Revisão das seis principais estratégias de lucro de 2025

1. Estratégia de arbitragem de informações: quando um francês entende mais de eleições do que as agências de pesquisa americanas

Na madrugada de 5 de novembro de 2024, enquanto CNN e Fox News ainda cautelosamente diziam “eleição apertada”, uma conta anônima, Fredi9999, já tinha uma posição com lucro de mais de 50 milhões de dólares.

Horas depois, Trump declarou vitória, e essa conta, junto com 10 carteiras relacionadas, colheu ao final 85 milhões de dólares de lucro.

Quem está por trás é Théo, um trader francês que trabalhou na Wall Street.

Quando todas as pesquisas indicavam empate entre Harris e Trump, ele fez algo aparentemente louco: vendeu quase todos os ativos, levantou 80 milhões de dólares e apostou tudo em Trump.

Théo não perguntou “em quem você vota”, mas encomendou uma pesquisa especial com YouGov em três estados decisivos: Pensilvânia, Michigan e Wisconsin, perguntando: “Você acha que seu vizinho vai votar em quem?”

A lógica do “efeito vizinho” é simples: alguns têm vergonha de admitir que apoiam Trump, mas não se importam de dizer que o vizinho apoia.

O resultado? Surpreendentemente, a maioria apoiava Trump. Assim que obteve os dados, Théo aumentou sua posição de 30% para All-in.

Este caso revela a essência da arbitragem de informações: não é saber mais do que os outros, mas fazer as perguntas certas. Théo gastou menos de 10 mil dólares em pesquisa, e obteve um retorno de 85 milhões de dólares.

Provavelmente, é uma das maiores taxas de retorno de mercado da história. Atualmente, ele lidera o ranking do Polymarket.

Avaliação de reprodutibilidade: arbitragem de informações exige um método original de pesquisa, grande capital e uma mentalidade forte para manter a convicção quando todos dizem que você está errado. Mas seu núcleo é buscar desvios sistemáticos na precificação do mercado, aplicável a qualquer previsão controversa.

2. Estratégia de arbitragem entre plataformas: a arte de “coletar dinheiro” entre dois mercados

Se arbitragem de informações é um “jogo de inteligência”, arbitragem entre plataformas é uma “atividade física”: monótona, mecânica, quase sem risco.

O princípio é simples: se o mesmo evento, por exemplo, “Bitcoin ultrapassa 95.000 dólares em uma hora”, na Polymarket o preço de YES é 0,45 dólares, enquanto na Kalshi o NO está a 0,48 dólares. Comprando ambos, o custo total é 0,93 dólares. Independentemente do movimento do Bitcoin, você garante um retorno de 1 dólar, 7,5% de lucro sem risco, em uma hora.

Mas há um detalhe fatal: as plataformas podem definir o mesmo evento de formas diferentes.

Por exemplo, na crise do governo dos EUA em 2024, alguns arbitradores perceberam que a Polymarket considerava “fechamento do governo” como “ocorrido” (YES), enquanto a Kalshi só considerava “não ocorrido” se o governo permanecesse fechado por mais de 24 horas. Assim, ambos perderam dinheiro na operação de hedge.

A arbitragem não é cega. Cada centavo de spread depende de detalhes nas regras de liquidação.

Avaliação de reprodutibilidade: esta é a estratégia de menor barreira entre as seis. Basta abrir contas em várias plataformas, ter um pouco de capital inicial e paciência para comparar spreads. Existem até bots de arbitragem open source no GitHub. Mas, com a entrada de capital institucional, as janelas de arbitragem estão se fechando rapidamente.

3. Títulos de alta probabilidade: transformar “quase certo” em um negócio com 1800% ao ano

Muita gente entra no Polymarket por adrenalina: apostar em underdogs ou em resultados surpreendentes.

Mas o “dinheiro inteligente” faz o oposto: compra eventos “quase certos”.

Dados mostram que mais de 90% das ordens de mais de 10 mil dólares no Polymarket ocorrem a preços acima de 0,95 dólares. Esses “baleias” estão fazendo o quê? Estão “bondando”, comprando títulos de eventos quase garantidos de acontecer.

Por exemplo: três dias antes da reunião do Fed em dezembro de 2025, o contrato de “queda de juros de 25 pontos base” tinha preço de 0,95 dólares. Os dados econômicos já estavam claros, e as declarações do Fed também, sem espaço para surpresa. Comprando a 0,95 dólares, ao final de três dias, você recebe 1 dólar, com retorno de 5,2%, em 72 horas.

Parece pouco? Faça as contas: se encontrar duas dessas oportunidades por semana, ao longo de um ano, o retorno simples é de 520%. Com juros compostos, o retorno anualizado ultrapassa facilmente 1800%. E o risco é quase zero.

Alguns traders usam essa estratégia, fazendo poucas operações semanais, com renda anual superior a 150 mil dólares.

Claro, “quase certo” não é “absolutamente garantido”.

O maior inimigo dessa estratégia são os “cisnes negros”: eventos com probabilidade de 0,01% que podem destruir dezenas de lucros. Um erro pode apagar várias dezenas de acertos. Assim, os melhores jogadores de títulos sabem identificar “falsos garantidos”: riscos escondidos por trás de aparências de certeza.

Avaliação de reprodutibilidade: é a estratégia mais acessível para iniciantes. Não exige pesquisa profunda nem velocidade, apenas paciência e disciplina. Mas seu limite de retorno é menor. Quando seu capital cresce, o mercado não oferece mais oportunidades com mais de 95% de chance de sucesso para “colher”.

4. Estratégia de fornecimento de liquidez: ganhar apenas “pedágio”? Não tão simples assim

Por que os cassinos sempre lucram? Porque eles não apostam contra você, apenas cobram uma comissão.

No Polymarket, há um grupo que escolhe “ser o cassino” ao invés de “ser o apostador” — são provedores de liquidez (LP).

O trabalho do LP: colocar ordens de compra e venda simultaneamente no livro de ordens, ganhando a diferença de preço. Por exemplo, colocar uma ordem de compra a 0,49 dólares e uma de venda a 0,51 dólares, e assim, independentemente de quem negocie, lucra 0,02 dólares. Não se importa com o resultado do evento, apenas com a atividade de negociação.

O Polymarket lança novos mercados diariamente. Esses mercados têm baixa liquidez, spreads grandes e muitos investidores de varejo. Para o LP, é um paraíso. Dados indicam que fornecer liquidez em mercados novos pode gerar um retorno anualizado equivalente de 80% a 200%.

Um trader chamado @defiance_cr deu uma entrevista oficial do Polymarket, detalhando como construiu um sistema automatizado de market making. No auge, esse sistema gerava de 700 a 800 dólares de lucro por dia.

Começou com 10 mil dólares de capital, ganhando inicialmente cerca de 200 dólares diários. Com otimizações e aumento de capital, os lucros subiram para 700-800 dólares por dia. O segredo é aproveitar o programa de recompensas de liquidez do Polymarket, colocando ordens em ambos os lados do mercado para obter quase 3 vezes a recompensa.

Seu sistema tem dois módulos principais: um de coleta de dados, que puxa preços históricos via API do Polymarket, calcula indicadores de volatilidade, estima retorno esperado por cada 100 dólares investidos, e classifica por retorno ajustado ao risco; e um de execução de negociações, que faz ordens automaticamente com base em parâmetros predefinidos — mercados com alta liquidez usam spreads estreitos, mercados voláteis usam spreads mais largos.

Porém, após as eleições, as recompensas de liquidez do Polymarket caíram drasticamente.

A estratégia de LP ainda é viável no final de 2025, mas com lucros menores e competição maior. Custos de trading de alta frequência são superiores ao salário de um funcionário comum. Infraestrutura de VPS de ponta precisa estar próxima aos servidores do Polymarket. Algoritmos quantificados, otimizados, podem executar rapidamente.

Portanto, não inveje “aqueles traders que ganham 20 mil dólares por mês. Eles são os top 0,5%.”

Essa combinação de “market making + previsão” é padrão para jogadores avançados.

Avaliação de reprodutibilidade: a estratégia de LP exige compreensão profunda da microestrutura do mercado, incluindo dinâmica do livro de ordens, gestão de spreads, controle de risco de estoque, etc. Não é uma arbitragem mecânica, nem uma arbitragem de informações, mas algo intermediário, que requer técnica — embora essa técnica possa ser aprendida.

5. Especialização de domínio: a versão do mercado de previsão da lei das 10.000 horas

No ranking do Polymarket, há um fenômeno interessante: os mais lucrativos quase sempre são “especialistas”. Não são generalistas que sabem um pouco de tudo, mas especialistas com vantagem esmagadora em um domínio estreito.

Alguns exemplos reais:

HyperLiquid0xb, mestre em esportes: lucro total superior a 140 mil dólares, maior ganho de uma única aposta de 75,5 mil dólares em uma previsão de jogo de baseball. Conhece dados da MLB como um analista profissional, ajustando suas previsões rapidamente com mudanças de arremessador e clima.

Axios, um market maker: mantém uma taxa de acerto de 96% em mercados como “Trump vai mencionar criptomoedas na fala”. Sua abordagem é simples, mas extremamente trabalhosa: analisa todas as falas públicas passadas do alvo, conta a frequência de palavras específicas e o contexto, constrói modelos preditivos. Enquanto outros ainda “apostam”, ele já “calcula”.

Esses exemplos têm um ponto comum: traders especialistas podem fazer de 10 a 30 operações por ano, mas cada uma com alta confiança e potencial de lucro.

Portanto, especializar-se é mais lucrativo do que ser generalista.

Claro, também vi um especialista em esportes, SeriouslySirius, que perdeu 440 mil dólares em uma final, e depois acumulou perdas em várias outras competições.

Se você só “sabe um pouco”, está basicamente entregando dinheiro para os especialistas. E, claro, “saber” também é uma forma de apostar.

Avaliação de reprodutibilidade: essa é a estratégia que mais exige tempo de dedicação, mas também a mais difícil de ser dominada. Uma vez que você constrói uma vantagem informacional em um domínio, ela é difícil de ser copiada. Recomenda-se escolher áreas em que já tenha conhecimento ou relação profissional.

6. Estratégia de negociação rápida: agir antes que o mundo reaja

Na quarta-feira de 2024, às 14h, o presidente do Fed, Powell, começou a falar. Em apenas 8 segundos após ele dizer “ajustaremos a política quando for adequado”, o contrato de “queda de juros do Fed em dezembro” na Polymarket saltou de 0,65 para 0,78 dólares.

O que aconteceu nesses 8 segundos? Um pequeno grupo de “traders rápidos”, monitorando a transmissão ao vivo, com regras de trigger predefinidas, já tinha feito as ordens antes mesmo de o público entender o que Powell dizia.

O trader GCR disse que o núcleo do trading de velocidade é “reagir”. Aproveita a janela de tempo entre a geração da informação e sua assimilação pelo mercado, que dura segundos ou minutos.

Essa estratégia é especialmente eficaz em “markets de menção”. Por exemplo: “Biden vai mencionar a China na fala de hoje?” Se você consegue saber a resposta 30 segundos antes, monitorando a transmissão da Casa Branca ao vivo, consegue montar posições antes da mudança de preço.

Alguns times de quantificação já industrializaram essa estratégia. Dados on-chain indicam que, entre 2024 e 2025, mais de 10.200 operações de alta velocidade foram executadas por algoritmos líderes, gerando cerca de 4,2 milhões de dólares de lucro. Usam ferramentas como APIs de baixa latência, monitoramento de notícias em tempo real, scripts de decisão automática e capital distribuído em várias plataformas.

Porém, a negociação de velocidade está cada vez mais difícil. Com mais capital institucional entrando, as janelas de arbitragem estão se comprimindo de minutos para segundos, tornando quase impossível para o varejo participar. É uma corrida armamentista, e as ferramentas dos investidores comuns ficam muito atrás das dos grandes.

Avaliação de reprodutibilidade: a menos que você tenha background técnico e disposição para desenvolver sistemas de trading, não recomendo tentar. O alpha da negociação de velocidade está desaparecendo rapidamente, e o espaço para varejo diminui. Se quiser participar, comece por mercados de menor competição, como eleições locais ou esportes de nicho.