Por que a corrida de alta do ouro pode estender-se até 2026 – e a fraqueza das criptomoedas pode impulsionar a prata para níveis mais altos: Charlie Morris, da ByteTree

ByteTree CIO e fundador Charlie Morris mantém-se fortemente otimista em relação ao ouro para 2026, considerando que o seu momentum atual está longe de estar esgotado. Ele também vê potencial para que a prata beneficie de qualquer fraqueza prolongada das criptomoedas, enquanto espera que o Bitcoin recupere eventualmente a liderança nos ativos alternativos.

O aumento do ouro em 2025 tem mais espaço para continuar

O ouro teve um dos seus anos mais fortes desde 1979, com uma valorização de cerca de 70–74%, impulsionada por compras de bancos centrais, tensões geopolíticas e mudanças nas expectativas de inflação.

Morris, que previu um preço de $7.000/oz até 2030 — uma previsão outrora considerada extrema — agora vê-a como cada vez mais plausível.

“Até agora, tudo funcionou pelos motivos errados”, observou, referindo-se à inflação monetária em vez de à inflação de consumo. “Mas défices persistentes tornam a inflação duradoura inevitável.”

Com os mercados ainda sem consenso amplo sobre a utilidade do ouro — evidente nas opiniões públicas desdenhosas — Morris vê esse ceticismo como um sinal de alta. A subavaliação institucional e os fluxos estagnados de ETFs de mineradoras (por exemplo, VanEck GDX) sugerem que o rally tem pernas para andar.

Prata: Pronta para ganhos com a rotação de criptomoedas

A explosiva subida de cerca de 150–170% da prata em 2025 deixou-a “esquecida” durante o domínio das criptomoedas, segundo Morris. A relação ouro/prata atual, próxima de 68–70, permanece elevada historicamente.

“Se o ouro atingir $7.000 com uma relação de 40:1 — nada agressivo nos picos de mercado em alta — a prata atingirá $175”, projetou.

No curto prazo, a prata pode captar fluxos se as criptomoedas e a tecnologia arrefecerem, à medida que o “dinheiro divertido” rotaciona de volta para ativos digitais.

Morris vê a prata como uma jogada tática de “turista” — alugar, não possuir — em contraste com o ouro e o Bitcoin, que representam reservas neutras centrais.

Bitcoin e Ouro: Complementares, não concorrentes

Morris rejeita narrativas de soma zero entre Bitcoin e ouro.

“O ouro é o ativo de reserva do mundo real; o Bitcoin é o ativo de reserva da internet”, afirmou. A baixa correlação entre ambos impulsiona o Índice BOLD (Bitcoin + risco ponderado de ouro), rastreado pelo ETF 21Shares BOLD na Europa.

A condição atual de sobrevenda do Bitcoin em comparação com os extremos de sobrecompra do ouro/prata sugere uma alternância à vista: “Quando ficarmos entediados com ouro e prata, é a vez do Bitcoin.”

Criptomoedas e tecnologia provavelmente farão uma pausa em 2026

Morris antecipa uma correção no setor de tecnologia/IA após um desempenho prolongado, puxando temporariamente o Bitcoin para baixo devido à sua correlação com o setor de internet.

“Estamos numa bolha histórica de momentum de ações”, alertou. A frenética despesa de capital e as avaliações de tecnologia sem lucro parecem esticadas.

Essa rotação pode favorecer os metais preciosos a curto prazo, mas Morris espera que o Bitcoin retome a liderança assim que o apetite ao risco voltar.

Otimismo de longo prazo tanto para ouro quanto para Bitcoin

A subavaliação na alocação institucional continua a ser o maior impulso positivo.

“A maioria dos gestores de património ainda tem aproximadamente zero exposição ao Bitcoin”, observou Morris. O ouro enfrenta ceticismo semelhante por parte do retalho/indústria, apesar dos preços recorde.

Ambos os ativos mantêm propósito em meio a défices fiscais, preocupações com a dívida e riscos potenciais de confisco de ativos — fatores que dificilmente desaparecerão em breve.

Morris concluiu: “Se o mundo fosse gerido de forma perfeita, nem o ouro nem o Bitcoin seriam necessários. Infelizmente, uma gestão perfeita é rara.”

Perspetivas para 2026: Lideranças alternadas em ativos alternativos

Com o ouro/prata potencialmente consolidando após os extremos de 2025 e o Bitcoin/tecnologia enfrentando obstáculos de curto prazo, 2026 poderá oferecer oportunidades de rotação.

A tese central de Morris — ouro e Bitcoin como reservas não correlacionadas que se alternam — posiciona investidores pacientes para ganhos ao longo dos ciclos, independentemente de quem liderar a seguir.