O financiamento de GameFi cai 55% em 2025 à medida que os jogos Web 2.5 ganham terreno — será que GALA, AXS, ENJ podem recuperar?

Após uma corrida acalorada nos ciclos anteriores, 2025 viu uma queda massiva no financiamento de projetos GameFi, forçando muitos estúdios a fecharem devido à escassez de incentivos.
Resumo

• O financiamento GameFi caiu 55% YoY em 2025, à medida que modelos de tokens fracos e má retenção eliminaram estúdios
• Os tokens de jogos tiveram um desempenho inferior ao do mercado cripto em geral, com muitos caindo 80%+ desde os picos recentes
• Jogos Web2.5 que usam blockchain de forma discreta, muitas vezes sem tokens, estão ganhando tração

O colapso do financiamento do GameFi em 2025 expôs modelos de tokens quebrados, enquanto uma mudança mais silenciosa em direção a jogos Web2.5 focados em receita começou a tomar forma.

Segundo o último relatório da Delphi Digital, o financiamento de venture capital caiu mais de 55% ano a ano, refletindo a desaceleração mais ampla do mercado cripto, mas afetando o setor de jogos mais do que a maioria dos outros setores.

A crise do financiamento do GameFi expõe fissuras estruturais

Depois de arrecadar mais de $147 milhões no Q1, o financiamento caiu para $73 milhões no Q2, recuperou brevemente para $129 milhões no Q3, e quase desapareceu até o final do ano. As consequências foram severas. Decenas de estúdios ficaram sem recursos à medida que os preços dos tokens colapsaram e os cofres se esvaziaram.

Dados do CoinGecko mostram que o valor de mercado total do setor de jogos está próximo de $6,1 bilhões, com muitos tokens caindo entre 70% e 95% desde os picos históricos. GALA caiu 82% ano a ano, Axie Infinity caiu 86%, e Enjin diminuiu 87%.

2025 foi um ano difícil para o GameFi.

O financiamento caiu mais de 55% YoY. Os lançamentos mais aguardados entregaram menos do que o esperado e o entusiasmo está contido.

Mas o quadro geral é mais complexo.

Estamos vendo o surgimento silencioso de jogos Web2.5. São jogos que tratam a blockchain como infraestrutura pura… pic.twitter.com/99655FSG3E

--- Delphi Digital (@Delphi_Digital) 29 de dezembro de 2025

A má retenção agravou os danos. Muitos títulos tiveram uma queda de 60% de jogadores em 30 dias, enquanto modelos de play-to-earn inflacionários recompensavam bots e comportamentos exploratórios ao invés de jogadores reais.

Somente no Q2, mais de 300 dApps de jogos encerraram suas atividades, e a DappRadar, uma plataforma de análise, anunciou que fecharia após sete anos.

Jogos Web2.5 ganham espaço enquanto tokens perdem relevância

A situação não é totalmente sombria. Enquanto o GameFi especulativo desapareceu, os jogos Web2.5 ganharam popularidade de forma discreta. Esses estúdios usam blockchain como infraestrutura, ao invés de um diferencial de venda, dispensando completamente os tokens em favor da receita.

Equipes como Fumb Games, Mythical Games e Wemade/Wemix continuam gerando receitas relevantes usando blockchain para melhorar margens, aumentar o engajamento ou adicionar novas formas de pagamento. A adoção de stablecoins está acelerando essa mudança, facilitando transações nanométricas, pagamentos globais e sistemas de recompensa sem forçar a especulação sobre os jogadores.

Até marcas tradicionais estão experimentando com cautela. A FIFA abandonou a Algorand (ALGO) e lançou o FIFA Rivals, um jogo móvel e blockchain alimentado pela Avalanche (AVAX), trazendo parceiros como Adidas para o ecossistema.

Embora jogos nativos Web3 ainda gerem lucros de seis a sete dígitos, suas bases de usuários são modestas e motivadas por incentivos. À medida que as recompensas diminuem, seus ecossistemas frequentemente apresentam uma diminuição no engajamento.

Vozes da indústria agora descrevem 2025 como um reset necessário após o ciclo de hype de 2021–2022, quando bilhões fluíram com pouco valor duradouro. Se tokens como GALA, AXS e ENJ se recuperarão pode depender menos de especulação e mais de se o setor de jogos finalmente entregará produtos que as pessoas queiram jogar.