Compreender as ações americanas na blockchain: Por que os profissionais de criptomoedas estão migrando para as ações americanas, enquanto Wall Street está indo na direção oposta?

Autor: Changan, Amelia I Biteye Equipa de Conteúdo

No último ano, um fenómeno intrigante tem vindo a repetir-se:

As ações norte-americanas e os metais preciosos atingiram recordes históricos impulsionados pelos dividendos de produtividade e pela narrativa de IA, enquanto o mercado de criptomoedas entrou numa fase cíclica de escassez de liquidez.

Muitos investidores lamentam que “o fim do mundo das moedas é o mercado de ações”, chegando mesmo a optar por sair completamente.

Mas se eu te dissesse que estas duas trajetórias de riqueza aparentemente opostas estão a convergir de forma histórica através da tokenização, ainda escolherias sair?

Por que, desde a BlackRock até à Coinbase, as principais instituições globais, nas suas previsões anuais para 2025, sem exceção, apostam na tokenização de ativos?

Isto não é apenas uma simples “transferência de ações”, neste artigo, partindo da lógica fundamental, descomplicamos de forma abrangente a lógica subjacente ao caminho da tokenização de ações nos EUA, e destacamos plataformas de negociação e opiniões de influenciadores de topo que atualmente trabalham na tokenização de ações.

1. Núcleo: Mais do que apenas na blockchain

A tokenização de ações norte-americanas refere-se à conversão de ações de empresas cotadas (como Apple, Tesla, Nvidia, etc.) em Tokens. Estes tokens geralmente estão 1:1 atrelados ao direito ou valor das ações reais, utilizando tecnologia blockchain para emissão, negociação e liquidação.

Simplificando, ela traz as ações tradicionais para a blockchain, transformando-as em ativos programáveis. Os detentores de tokens podem obter direitos económicos sobre as ações (como variações de preço, dividendos), embora nem sempre tenham direitos de acionista completos (dependendo do design do produto).

Como ilustrado, desde o quarto trimestre deste ano, o índice TVL da tokenização de ações tem crescido exponencialmente.

(Imagem fonte: Dune)

Após esclarecer a definição básica de tokenização de ações e as diferenças em relação aos ativos tradicionais, surge uma questão mais fundamental: uma vez que o mercado de valores mobiliários tradicional funciona há séculos, por que razão nos esforçamos tanto para colocar as ações na blockchain?

A combinação de ações e blockchain pode trazer muitas inovações e benefícios ao sistema financeiro tradicional.

1. Negociação 24/7: Quebra as limitações dos horários de negociação da NYSE e Nasdaq, permitindo que o mercado de criptomoedas opere ininterruptamente 24 horas por dia, 7 dias por semana.

2. Propriedade fracionada reduz barreiras de entrada: No mercado tradicional, o mínimo de compra é de 1 lote (100 ações). A tokenização permite dividir o ativo em frações minúsculas, possibilitando que investidores invistam apenas 10 ou 50 dólares, sem precisar pagar o valor integral da ação. Investidores globais podem igualmente partilhar os dividendos de empresas de topo.

3. Interoperabilidade entre criptomoedas e DeFi: Uma vez que as ações são convertidas em tokens, podem interagir de forma fluida com todo o ecossistema financeiro descentralizado. Isto significa que podes usar ações tokenizadas como garantia para empréstimos em criptomoedas, ou obter taxas de negociação através de pools de liquidez de ações tokenizadas.

4. Convergência de liquidez global: No sistema tradicional, a liquidez das ações e de outros ativos muitas vezes opera de forma separada, levando a que os movimentos de mercado sejam desequilibrados. Após a sua entrada na blockchain, os fundos de criptomoedas podem participar diretamente na liquidez de ativos de alta qualidade globalmente. Isto representa uma evolução na eficiência da liquidez.

O CEO da BlackRock, Larry Fink, afirmou também que: “O próximo mercado, o próximo tipo de valores mobiliários, será a tokenização de títulos.”

Isto também responde à crise cíclica do mercado de criptomoedas — quando as ações e metais preciosos têm um desempenho forte, o mercado cripto frequentemente sofre de escassez de liquidez, levando à saída de fundos. Se a “tokenização de ações” amadurecer, trazendo mais ativos tradicionais de alta qualidade para o mundo cripto, os investidores não precisarão sair em massa, fortalecendo a resiliência e atratividade de todo o ecossistema.

Claro que, colocar ações na blockchain não é uma solução utópica sem fricções. Pelo contrário, muitos problemas que ela revela surgem precisamente por estar a integrar-se de forma real no sistema financeiro do mundo real.

1. A tokenização de ações não é uma verdadeira descentralização

Os produtos de tokenização de ações atualmente dominantes dependem de entidades reguladas que mantêm as ações reais em custódia, emitindo na blockchain tokens correspondentes. Os utilizadores detêm direitos de reivindicação sobre as ações subjacentes, mas não uma identidade de acionista completa. Isto significa que a segurança do ativo e a capacidade de resgate dependem em grande medida da estrutura legal, do arranjo de custódia e da conformidade da entidade emissora. Se o ambiente regulatório mudar ou se ocorrerem riscos extremos na custódia, a liquidez e a capacidade de pagamento dos ativos na blockchain podem ser afetadas.

2. Risco de vazio de preço fora do horário de negociação e descolamento

Durante o fecho do mercado de ações, especialmente em produtos perpetuamente alavancados ou não atrelados 1:1, o preço na blockchain carece de referência em tempo real do mercado tradicional, sendo mais influenciado pelo sentimento e pela liquidez interna do mercado cripto. Quando a profundidade de mercado é baixa, o preço pode desviar-se significativamente ou ser manipulado por grandes investidores. Este problema é semelhante ao que ocorre antes e após o horário de mercado, mas é amplificado num ambiente de blockchain que funciona 24 horas.

3. Custos de conformidade elevados e ritmo de expansão lento

Ao contrário de ativos cripto nativos, a tokenização de ações está sob forte regulação. Desde a classificação como valor mobiliário, passando pela conformidade transfronteiriça, até ao desenho de mecanismos de custódia e liquidação, cada passo exige uma profunda coordenação com o sistema financeiro tradicional. Isto torna difícil replicar o crescimento explosivo de DeFi ou de projetos meme, pois cada etapa envolve estruturas legais, licenças e arranjos de custódia.

4. Impacto na narrativa de clones e projetos de menor valor

Quando é possível negociar diretamente na blockchain ações de empresas de topo como Apple ou Nvidia, o apelo de ativos puramente narrativos, sem fluxo de caixa real ou fundamentos sólidos, diminui significativamente. O capital começa a reequilibrar-se entre “espaço de alta volatilidade” e “retorno do mundo real”. Esta mudança é positiva para a saúde a longo prazo do ecossistema, mas pode ser fatal para projetos de clones que dependem de emoções.

Resumindo, a entrada de ações na blockchain é um caminho lento, realista, mas com uma evolução financeira de longo prazo. Não criará uma febre de curto prazo, mas pode tornar-se numa linha principal de integração profunda entre o mundo cripto e o sistema financeiro real, consolidando-se como infraestrutura de base.

( 2. Lógica de implementação: Apoio de custódia vs Ativos sintéticos

A tokenização de ações é feita através da emissão de tokens baseados em blockchain que refletem o valor de uma participação específica. Dependendo do método de implementação, os tokens de ações no mercado atual geralmente usam um dos dois modelos:

• Tokens de suporte de custódia (Custodial-backed Tokens): entidades reguladas mantêm ações reais em custódia, emitindo na blockchain tokens correspondentes numa proporção definida. Estes tokens representam direitos económicos sobre as ações subjacentes, tendo a sua validade jurídica dependente da estrutura legal, do arranjo de custódia e da transparência de informação.

Este modelo, mais próximo do sistema financeiro tradicional em termos de conformidade e segurança, é atualmente o caminho principal na tokenização de ações nos EUA.

• Tokens sintéticos (Synthetic Tokens): não detêm ações reais, mas rastreiam o preço das ações através de contratos inteligentes e oráculos, oferecendo exposição ao preço. Estes produtos são mais semelhantes a derivados financeiros, focados na negociação e cobertura, não na transferência de propriedade do ativo.

Por não terem ativos reais por trás, e apresentarem limitações de conformidade e segurança, modelos puramente sintéticos, como o antigo Mirror Protocol, estão a sair de cena.

Com o aumento das exigências regulatórias e a entrada de fundos institucionais, o modelo baseado em custódia de ativos reais tornou-se a principal escolha para 2025. Plataformas como Ondo Finance e xStocks têm feito avanços significativos em conformidade, liquidez e experiência do utilizador.

No entanto, na prática, estes modelos ainda precisam de coordenar-se entre o sistema financeiro tradicional e os sistemas na blockchain, com diferenças técnicas relevantes.

1. Diferenças na execução de liquidação em lote

A maioria das plataformas usa liquidação líquida em lote, executando negociações de ações reais nos mercados tradicionais (como Nasdaq, NYSE). Isto herda a profundidade de liquidez do mercado tradicional, com slippage geralmente inferior a 0,2%, mas também implica que:

1. Fora do horário de mercado, a emissão (mint) e o resgate (redeem) podem ter atrasos temporários;

2. Em períodos de alta volatilidade, o preço de execução pode divergir ligeiramente do preço na blockchain (devido ao spread ou às taxas de plataforma).

2. Risco de concentração de custódia e riscos operacionais

As ações estão concentradas em poucas entidades reguladas de custódia. Se ocorrerem erros operacionais, falências, atrasos na liquidação ou eventos extremos, podem afetar a capacidade de resgate dos tokens.

No caso do Perpdex, que também oferece negociação de ações, há riscos semelhantes, especialmente fora do horário de negociação, incluindo:

1. Risco de descolamento:

Durante dias normais, o preço do contrato é atrelado ao Nasdaq via taxas de financiamento e oráculos. Fora do horário, o preço externo fica parado, e o preço na blockchain é impulsionado pelo sentimento interno. Grandes movimentos ou manipulações podem fazer o preço divergir rapidamente.

2. Baixa liquidez e manipulação:

Nos dias sem negociação, o open interest e a profundidade são baixos, permitindo que grandes investidores manipulem o preço com alavancagem, provocando liquidações em cadeia, semelhante ao que aconteceu em episódios anteriores.

) 3. Plataformas de negociação de ações na blockchain

Para a maioria dos investidores, a questão principal é: quais projetos já concretizaram essa visão na prática, num ecossistema cripto cada vez mais diversificado?

Ondo @OndoFinance ### @XHunt Classificação: **1294$MMT **

A Ondo Finance é uma plataforma líder de tokenização de ativos do mundo real (RWA), focada em trazer ativos financeiros tradicionais para a blockchain. Em setembro de 2025, lançou o Ondo Global Markets, oferecendo mais de 100 tokens de ações e ETFs (para investidores não americanos), com negociação 24/7, liquidação instantânea e integração com DeFi (como empréstimos colaterais).

A plataforma expandiu-se para Ethereum, BNB Chain, e planeia lançar na Solana no início de 2026, suportando mais de 1000 ativos. O TVL cresce rapidamente, ultrapassando centenas de milhões de dólares em 2025, tornando-se uma das maiores plataformas de tokenização de ações.

A Ondo arrecadou mais de centenas de milhões de dólares em financiamento (incluindo rodadas iniciais), sem novas grandes captações públicas em 2025, mas o TVL disparou de alguns milhões para mais de 10 mil milhões de dólares no final do ano, com forte apoio institucional (parcerias com Alpaca, Chainlink, etc.).

Em 25 de novembro de 2025, a Ondo Global Markets foi integrada na carteira da Binance, permitindo aos utilizadores negociar na secção “Markets > Stocks” do app, com mais de 100 ações tokenizadas, sem necessidade de conta de corretagem adicional, incluindo Apple, Tesla, etc., e com uso em DeFi (como empréstimos colaterais).

A Ondo tornou-se uma das maiores plataformas de valores mobiliários tokenizados do mundo, com TVL superior a 10 mil milhões de dólares no final do ano, desafiando diretamente os corretores tradicionais.

Robinhood @RobinhoodApp **$MON ** @XHunt Classificação: 1218###

A gigante corretora Robinhood, usando tecnologia blockchain, rompe barreiras financeiras, trazendo as ações norte-americanas para o ecossistema DeFi. No mercado europeu, oferece ações tokenizadas como derivados baseados na regulamentação MiFID II, operando como um “livro de registos interno” eficiente.

Em junho de 2025, lançou oficialmente para utilizadores da UE produtos de ações e ETFs tokenizados na rede Arbitrum, cobrindo mais de 200 ações norte-americanas, com negociação 24/5 dias úteis, sem comissões. Planeia criar a sua própria cadeia Layer2, “Robinhood Chain”, e migrar os ativos para lá.

Graças às inovações em mercados de previsão, expansão de negócios em cripto e tokenização de ações, o preço das ações da Robinhood subiu mais de 220% ao longo do ano, tornando-se uma das ações de maior destaque no S&P 500.

xStocks @xStocksFi ( @XHunt Classificação: 4034)

A xStocks é o produto principal da Backed Finance, uma entidade suíça regulamentada, que emite tokens 1:1 de ações reais norte-americanas (mais de 60, incluindo Apple, Tesla, Nvidia). Opera em plataformas como Kraken, Bybit, Binance, suportando alavancagem e uso em DeFi (como colaterais). Enfatiza conformidade regulatória na UE, com alta liquidez.

A Backed Finance levantou alguns milhões de dólares em financiamento inicial, sem novas rodadas públicas em 2025, mas com volume de negociação superior a 300 milhões de dólares, e parcerias em expansão.

No primeiro semestre de 2025, lançou em grande escala na Solana, BNB Chain, Tron, com volume de negociações a subir rapidamente; considerada uma das plataformas de custódia mais maduras, com planos de expandir para mais ETFs e produtos institucionais.

@StableStock @StableStock ( @XHunt Classificação: 13,550)

A StableStock, apoiada por YZi Labs, MPCi e Vertex Ventures, é uma corretora de nova geração, amigável ao cripto, que visa fornecer acesso a mercados financeiros globais através de stablecoins.

Integra profundamente o sistema de corretoras licenciadas com a arquitetura financeira cripto nativa de stablecoins, permitindo aos utilizadores negociar ações reais e outros ativos sem depender do sistema bancário tradicional, reduzindo barreiras e fricções internacionais. O objetivo a longo prazo é criar um sistema de negociação global baseado em stablecoins, como porta de entrada para ações tokenizadas e outros ativos do mundo real. Esta visão está a ser concretizada através de produtos específicos.

Em agosto de 2025, lançou em fase de testes o produto principal, StableBroker, e em outubro, em parceria com a Native, lançou na BNB Chain uma plataforma de negociação de ações tokenizadas com 24/7. Atualmente, suporta mais de 300 ações e ETFs, com milhares de utilizadores ativos, volume diário de quase um milhão de dólares, e crescimento contínuo de ativos.

Aster @Aster_DEX **$HOOD ** @XHunt Classificação: 976(

Aster é uma nova geração de DEX de contratos perpétuos multichain (resultado da fusão entre Astherus e APX Finance), suportando ações perpétuas (incluindo ações norte-americanas como AAPL, TSLA), com alavancagem até 1001x, ordens ocultas, e garantia de rendimento. Opera na BNB Chain, Solana, Ethereum, com foco em alta performance e experiência institucional.

A rodada seed foi liderada pela YZi Labs, e após o TGE de 2025, o valor de mercado atingiu mais de 7 mil milhões de dólares.

Após o TGE de setembro de 2025, o volume de negociações explodiu, ultrapassando os 500 mil milhões de dólares no ano, com lançamento de ações perpétuas, app móvel e Aster Chain Beta; mais de 2 milhões de utilizadores, e TVL superior a 40 milhões de dólares no final de 2025, tornando-se a segunda maior plataforma de perpétuos DEX.

Importa destacar que: CZ já afirmou publicamente que comprou tokens ) na segunda mão, o que demonstra a importância estratégica do Aster na BNB Chain.

Trade.xyz @tradexyz ( @XHunt Classificação: 3,843)

A Trade.xyz é uma plataforma emergente de tokenização de pré-IPO, focada em unicórnios como SpaceX e OpenAI, emitindo tokens de ações reais através de SPV, suportando negociação e resgate na blockchain. Destaca-se pela acessibilidade e liquidez.

Sem registros de grandes rodadas de financiamento, é um projeto inicial que depende do crescimento da comunidade e do ecossistema.

Em 2025, lançou na rede de testes alguns mercados, integrando-se com Hyperliquid HIP-3 para perpétuos; volume de negociações moderado, com planos de expandir para mais empresas e integrar DeFi em 2026.

Ventuals @ventuals ( @XHunt Classificação: 4,742)

A Ventuals, baseada na Hyperliquid, cria contratos perpétuos de avaliação de empresas pré-IPO usando o padrão HIP-3 (não ações reais, mas exposição ao preço, como OpenAI, SpaceX). Permite posições longas/curtas com alavancagem, com base em oráculos de avaliação.

Fundada pela Paradigm, em outubro de 2025, o depósito de staking HYPE atraiu 38 milhões de dólares em 30 minutos (para implantação de mercado).

Lançada na rede de testes em 2025, rapidamente tornou-se uma das principais plataformas de perpétuos pré-IPO do ecossistema Hyperliquid; com vários mercados na mainnet desde outubro, volume de negociações a crescer rapidamente; planos de expandir para mais empresas e mecanismos de liquidação, visando futuros inovadores.

Jarsy @JarsyInc **$ASTER ** @XHunt Classificação: **17,818$ASTER **

A Jarsy é uma plataforma de pré-IPO regulamentada, tokenizando 1:1 ações privadas reais (como SpaceX, Anthropic, Stripe), com investimento mínimo de 10 dólares. Após a fase de pré-venda, compra-se ações reais e emite-se o token, com suporte a provas de reserva pública e validação na blockchain.

Em junho de 2025, concluiu uma rodada pré-seed de 5 milhões de dólares, liderada pela Breyer Capital, com participação de Karman Ventures e vários anjos (Mysten Labs, Anchorage).

Lançada oficialmente em junho de 2025, rapidamente adicionou empresas populares; com foco na transparência e conformidade, o TVL está em crescimento; planos futuros incluem ampliar dividendos simulados e compatibilidade com mais DeFi.

Na onda de entrada de ações na blockchain, plataformas como @BinanceWallet, @Bitget_zh, @Bybit_Official, @okxchinese desempenham papel importante como principais pontos de entrada de tráfego, geralmente usando modelos agregados, conectando diretamente com pools de ativos de entidades reguladas como Ondo Finance, xStocks.

A Binance Wallet e a OKX Wallet, assim como a Bitget, oferecem serviços de tokenização de ações na blockchain, integrados profundamente com Ondo, permitindo aos utilizadores negociar ações na secção de mercado do app.

A Bybit fornece contratos de ações via plataformas TradFi, que na prática são derivados sintéticos rastreando o preço de ações reais ou índices, operando nos horários tradicionais de mercado, apenas 24/5.

( 4. Opiniões de influenciadores: consenso, divergências e visões futuras

Jiayi (fundador do XDO) @mscryptojiayi**)** @XHunt Classificação: 2,529(: Olhando para o futuro, a tokenização de ações provavelmente não será uma curva de crescimento explosivo, mas pode tornar-se numa infraestrutura extremamente resiliente no mundo Web3.

https://x.com/mscryptojiayi/status/1940782437879238992?s=20

Roger (Influenciador ) @roger9949)( @XHunt Classificação: 2,438): Top 10 benefícios da tokenização de ações nos EUA em 2025

https://x.com/roger9949/status/2000177223874101705?s=20

Ru7 (Influenciador) @Ru7Longcrypto**###** @XHunt Classificação: 1,389(: A tokenização de ações não é apenas “copiar ações para a blockchain”. É mais uma ligação entre o mercado de capitais tradicional e o sistema financeiro descentralizado, aberto e componível.

https://x.com/Ru7Longcrypto/status/2003821123553902998?s=20

Blue Fox (Influenciador) @lanhubiji**)** @XHunt Classificação: 1,473): A tokenização de ações nos EUA é um golpe fatal para projetos de clones, eliminando qualquer oportunidade de projetos de baixo valor.

https://x.com/lanhubiji/status/2001849239874531381?s=20

Lao Bai (Consultor da Amber.ac) @Wuhuoqiu**(** @XHunt Classificação: 1,271): A essência da entrada de ações na blockchain é a “digitalização migratória” de ativos: assim como a internet facilitou a circulação livre de informação e desmantelou intermediários antigos, a blockchain está a reestruturar a lógica subjacente às ações ao eliminar custos de liquidação, romper fronteiras geográficas e descentralizar o poder.

https://x.com/Wuhuoqiu/status/2003447315139559911?s=20

( 5. Conclusão: do “mundo paralelo” financeiro ao “sistema gêmeo”

Voltando à questão inicial: por que razão as principais instituições globais apostam unanimemente na tokenização?

Do princípio fundamental, a tokenização está a libertar ativos das ilhas de restrições geográficas, regulatórias e de horários de negociação, transformando-os em ativos digitais globais, programáveis e componíveis. Quando os dividendos de crescimento das grandes empresas deixam de estar limitados por fronteiras e horários, a confiança no sistema financeiro também muda, saindo do intermediário centralizado para o código e o consenso.

A tokenização de ações nos EUA não é apenas uma transferência de ativos para a blockchain, mas uma reconstrução fundamental da civilização financeira.

Assim como a internet quebrou as muralhas da informação, a blockchain está a reduzir as barreiras ao investimento.

A indústria cripto também está a avançar para as águas profundas do mundo real.

Deixou de ser apenas um antagonista do sistema financeiro tradicional, evoluindo para um sistema financeiro gêmeo, profundamente ligado ao mundo real, que caminha lado a lado.

Esta não é apenas uma evolução na eficiência das transações, mas um passo decisivo para que investidores globais passem de participantes passivos a participantes com igualdade financeira.

Em 2026, esta migração de liquidez de ativos estará apenas a começar.

(Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento. O mercado envolve riscos, participe com racionalidade.)