O banco de investimento TD Cowen publicou recentemente um aviso de pesquisa alertando que, com as eleições intercalares de 2026 nos EUA se aproximando, uma legislação-chave destinada a estabelecer uma estrutura regulatória unificada para criptomoedas e ativos digitais enfrenta resistência política evidente, podendo desacelerar significativamente o ritmo de avanço ou até ser adiada para além de 2027.
A equipe de pesquisa de Washington da TD Cowen destacou que o projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas atualmente em discussão no Congresso, conhecido na Câmara como o “Projeto de Lei CLARITY” e no Senado como o “Projeto de Lei de Inovação Financeira Responsável”, foi aprovado na Câmara em julho, mas, devido ao impacto do ciclo eleitoral, a progressão no Senado está se tornando incerta. A previsão é que o projeto seja mais provável de ser aprovado em 2027, com sua implementação completa possivelmente adiada até 2029.
A análise sugere que as eleições intercalares de 2026 podem remodelar a estrutura de poder no Congresso, atualmente dominada pelo Partido Republicano, que não é considerada sólida. Nesse contexto, alguns democratas no Senado podem optar por adiar o apoio, aguardando resultados eleitorais mais claros. A TD Cowen aponta que a variável-chave no processo legislativo será o timing político, e não o conteúdo específico das políticas de regulamentação de criptomoedas.
Vale destacar que um rascunho bipartidário divulgado anteriormente pelo Comissão de Agricultura do Senado buscava resolver as principais controvérsias relacionadas a conflitos de interesse. Este rascunho propõe limitar a posse ou participação direta de altos funcionários do governo, incluindo Donald Trump e seus familiares, em negócios relacionados a criptomoedas durante o mandato. Essa cláusula reflete preocupações de longa data do Partido Democrata sobre a ligação de Trump com a indústria de criptomoedas, incluindo sua relação com a World Liberty Financial, o projeto de mineração “Bitcoin dos EUA” e o token de marca Trump.
A TD Cowen acredita que adiar a aprovação da legislação de criptomoedas pode, na verdade, oferecer espaço de manobra para todas as partes, reduzindo atritos políticos de curto prazo. Se o projeto for aprovado em 2027 e entrar em vigor em 2029, os democratas podem precisar aceitar que algumas cláusulas não terão efeito retroativo, enquanto o setor precisará se adaptar ao impacto potencial do resultado eleitoral na estrutura regulatória.
Atualmente, o “Projeto de Lei de Inovação Financeira Responsável” ainda aguarda análise pelos comitês do Senado de Bancos e Agricultura. Embora alguns especialistas do setor considerem difícil aprovar uma estrutura regulatória abrangente para criptomoedas nos EUA antes de 2026, a aceleração da regulamentação no exterior e a fuga de talentos de criptomoedas dos EUA fazem com que a criação de regras claras em nível federal continue sendo uma necessidade de longo prazo para o mercado.
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