Trump instrui a Fannie Mae a comprar títulos de hipoteca no valor de 200 mil milhões de dólares, contornando a compra de ativos manual pelo Federal Reserve?

O presidente dos Estados Unidos, Trump, interveio no mercado de hipotecas através do poder executivo, instruindo as instituições hipotecárias apoiadas pelo governo, (Fannie Mae) e (Freddie Mac), a compra de 2.000 mil milhões de dólares em títulos hipotecários (MBS), sendo visto pelo mercado como uma forma de contornar o “manual” de flexibilização quantitativa (QE) do Federal Reserve. Esta medida, por um lado, afetou as taxas de hipoteca e a acessibilidade à habitação, e por outro, suscitou preocupações sobre o agravamento da inflação.

Contornar o Federal Reserve para estimular a economia: Trump instrui GSE a ampliar posições em MBS

Ontem, Trump publicou na rede social Truth Social que irá instruir as instituições hipotecárias apoiadas pelo governo (Government Sponsored Enterprise, GSE) a comprar 2.000 mil milhões de dólares em títulos hipotecários, com o objetivo de reduzir as taxas de hipoteca e aliviar o peso financeiro das famílias americanas na compra e reembolso de habitação.

Alguns analistas do mercado descrevem esta ação como uma “QE presidencial”, pois os seus efeitos são semelhantes aos métodos anteriores do Federal Reserve de comprar MBS para afrouxar as condições financeiras, mas desta vez, a decisão é liderada pelo Casa Branca, e não pelo Fed.

De acordo com Trump e com a (FHFA), a agência federal de financiamento habitacional dos EUA, o plano será executado pela (Fannie Mae) e (Freddie Mac), e a sua implementação foi possível porque, durante o seu primeiro mandato, estas duas instituições hipotecárias não foram vendidas, acumulando assim posições de caixa consideráveis:

“Este é um dos passos que estou a tomar para recuperar a acessibilidade à habitação, algo que a administração Biden destruiu completamente.”

(Trump propõe hipotecas de 50 anos: ajudar os jovens a comprar casa ou promover “dívida para as futuras gerações”?)

Quem vai implementar? Fannie Mae e Freddie Mac tornam-se ferramentas de política

O jornalista Nick Timiraos do WSJ aponta que, de acordo com o acordo atual com o Departamento do Tesouro dos EUA, as duas instituições podem manter até 2.250 mil milhões de dólares em carteiras de investimentos relacionadas com hipotecas.

Até novembro de 2025, ambas as empresas utilizaram cerca de 1.240 mil milhões de dólares de limite, deixando aproximadamente 1.000 mil milhões de dólares de espaço operacional, tornando viável o plano de 2.000 mil milhões de dólares proposto por Trump.

Expansão dos ativos das instituições hipotecárias gera especulações no mercado

Na realidade, as ações das instituições hipotecárias apoiadas pelo governo já mostram sinais claros. Nos últimos meses, a Fannie Mae e a Freddie Mac expandiram significativamente as suas “carteiras de retenção”, ou seja, os títulos hipotecários e MBS que mantêm em carteira, em vez de vendê-los ao mercado.

Dados públicos indicam que o volume de investimento cresceu mais de 36% em seis meses. Além de tentar reduzir as taxas de empréstimo e melhorar a rentabilidade, especula-se também que possa estar relacionado com uma potencial abertura de capital no futuro.

Trump considera privatizar a Freddie Mac e a Fannie Mae, tornando-as empresas privadas cotadas em bolsa: uma oportunidade de investimento ou uma preocupação de aumento das taxas de hipoteca?

Reduzir as hipotecas e aumentar a inflação? Divergências na interpretação dos efeitos das políticas

As opiniões do mercado sobre esta medida divergem. O economista de renome Peter Schiff afirmou que, se as instituições hipotecárias transferirem grande parte do seu capital para comprar MBS, o montante de fundos disponíveis para comprar títulos do Tesouro dos EUA diminuirá, potencialmente elevando os rendimentos dos títulos públicos e agravando a pressão inflacionária.

Além disso, a Casa Branca está a estudar a possibilidade de permitir que os cidadãos usem fundos de reforma ou poupanças educativas como entrada para a compra de habitação, o que levanta preocupações de que isso possa estimular ainda mais a procura e elevar os preços das casas, enfraquecendo o objetivo inicial da política.

Ao longo dos anos, a acessibilidade à habitação tornou-se numa questão política e económica. Trump utilizou meios administrativos para mobilizar os ativos das instituições hipotecárias apoiadas pelo governo, injetando liquidez no mercado imobiliário, mas os efeitos finais ainda estão por ser confirmados pelo tempo.

Este artigo, “Trump instrui a Fannie Mae a comprar 2.000 mil milhões de dólares em títulos hipotecários, contornando o QE manual do Fed?”, foi originalmente publicado na Chain News ABMedia.