O investidor bilionário Ray Dalio afirmou, durante uma participação no All-In Podcast em 3 de março de 2026, que considera o ouro superior ao Bitcoin como ativo de refúgio seguro, argumentando que o Bitcoin carece de apoio de bancos centrais, enfrenta limitações de privacidade e pode ser vulnerável a ameaças de computação quântica.
Dalio destacou que “há apenas um ouro”, caracterizando-o como a “moeda mais estabelecida” e o segundo maior ativo de reserva detido pelos bancos centrais globalmente. Os comentários surgem enquanto o ouro subiu mais de 30% desde outubro de 2025, atingindo aproximadamente 5.160 dólares por onça, enquanto o Bitcoin caiu mais de 45% desde seu pico, chegando perto de 68.420 dólares, com os dois ativos desacoplados após negociarem em conjunto durante grande parte de 2025.
Dalio rejeita o Bitcoin como alternativa ao Ouro Digital
Dalio rejeitou a ideia de que o Bitcoin possa funcionar como uma versão digital do ouro, dizendo aos apresentadores do podcast que o ouro não é apenas um metal precioso sujeito à especulação, mas representa a forma de dinheiro mais estabelecida na história da humanidade. Ele observou que os bancos centrais mantêm ouro como seu segundo maior ativo de reserva, após o dólar americano, posição que ele não vê o Bitcoin ocupando algum dia.
“Os bancos centrais não vão querer comprar Bitcoin e mantê-lo”, afirmou Dalio, questionando por que instituições soberanas escolheriam acumular a criptomoeda em vez de ativos de reserva tradicionais. Ele caracterizou o ouro como fundamentalmente diferente de ativos negociados principalmente para fins especulativos.
O investidor reconheceu que o Bitcoin possui algumas características de dinheiro forte, mas observou sua correlação persistente com ações de tecnologia. “Do ponto de vista da propriedade, a oferta e a demanda podem ser afetadas se alguém for pressionado em uma área e precisar vender algo que possui”, disse Dalio, destacando o risco de liquidações forçadas durante períodos de estresse no mercado.
Preocupações com Privacidade e Computação Quântica
Dalio levantou duas preocupações tecnológicas específicas sobre a viabilidade a longo prazo do Bitcoin. A primeira envolve a privacidade das transações, observando que o livro-razão público do Bitcoin permite que as transações sejam monitoradas e potencialmente controladas por governos ou outros atores. “O Bitcoin não possui transações privadas que possam ser monitoradas e, talvez, controladas indiretamente”, afirmou.
A segunda preocupação envolve ameaças tecnológicas emergentes, especialmente a computação quântica. Dalio alertou que avanços na computação quântica podem, eventualmente, criar problemas de segurança para a rede Bitcoin, potencialmente minando sua proposta de valor como reserva de valor a longo prazo.
Essas reservas tecnológicas reforçam seu ceticismo mais amplo sobre a capacidade do Bitcoin de servir à mesma função de preservação de riqueza que o ouro durante períodos de desordem econômica.
Desempenho do Ouro e Contexto de Alocação de Carteira
Os comentários de Dalio seguem uma divergência significativa no desempenho do ouro e do Bitcoin desde outubro de 2025. Enquanto ambos os ativos subiram durante grande parte de 2025, devido a preocupações com os níveis de dívida dos EUA e a desvalorização da moeda, eles se desacoplaram após a queda do mercado de criptomoedas em outubro, que eliminou aproximadamente 20 bilhões de dólares em posições alavancadas.
Desde seu pico em outubro, o Bitcoin caiu mais de 45% de seu máximo histórico de 126.000 dólares para níveis atuais próximos de 68.420 dólares. O ouro continuou sua ascensão, subindo mais de 30% no mesmo período, negociando acima de 5.160 dólares por onça, com ganhos recentes acelerados pelo conflito no Oriente Médio.
Em julho de 2025, Dalio recomendou uma alocação de 5 a 15% da carteira em ouro ou Bitcoin como proteção contra os problemas de dívida dos EUA e a desvalorização da moeda. A divergência de desempenho subsequente confirmou sua preferência pelo ouro no cenário atual, de acordo com suas declarações recentes.
Quebra da Ordem Mundial e Proteção de Riqueza
Dalio advertiu repetidamente os investidores de que a ordem global atual está se desintegrando, exigindo uma reavaliação fundamental das estratégias de proteção de riqueza. Em uma mensagem de fevereiro de 2026 aos investidores, afirmou que a “Ordem Mundial” liderada pelos EUA do século passado chegou ao fim, e o aumento de conflitos geopolíticos e desordem econômica demandam uma renovada atenção às reservas de valor.
Ele há muito defende que o ouro representa o veículo ideal para preservar a riqueza quando as moedas falham e os sistemas de crédito entram em colapso, enquanto ativos de dívida se tornam cada vez mais vulneráveis durante períodos de incerteza. A correlação do Bitcoin com ativos de risco e suas vulnerabilidades tecnológicas tornam-no menos adequado para essa função, na sua avaliação.
FAQ: Ray Dalio sobre Ouro versus Bitcoin
Por que Ray Dalio prefere ouro ao Bitcoin como ativo de refúgio seguro?
Dalio argumenta que o ouro é a “moeda mais estabelecida” na história da humanidade e serve como o segundo maior ativo de reserva detido pelos bancos centrais. Ele cita a falta de adoção do Bitcoin pelos bancos centrais, limitações de privacidade devido ao seu livro-razão público, vulnerabilidade potencial à computação quântica e sua correlação persistente com ações de tecnologia como razões pelas quais não pode funcionar como ouro digital.
Quais riscos específicos Dalio identifica para o Bitcoin?
Dalio destaca três preocupações principais: privacidade das transações, já que a blockchain pública permite monitoramento e potencial controle por governos; vulnerabilidade tecnológica, especialmente por avanços na computação quântica que podem ameaçar a segurança da rede; e a correlação com ativos de risco, o que significa que o Bitcoin pode ser vendido durante estresse de mercado mais amplo, ao invés de servir como uma reserva de valor confiável.
Como o ouro e o Bitcoin se comportaram desde a recomendação de alocação de Dalio em julho de 2025?
Desde a recomendação de Dalio, em julho de 2025, de alocar de 5 a 15% em ouro ou Bitcoin, os dois ativos divergiram significativamente. O ouro subiu mais de 30%, atingindo aproximadamente 5.160 dólares por onça, enquanto o Bitcoin caiu mais de 45% desde seu pico em outubro, chegando perto de 68.420 dólares, com a desaceleração ocorrendo após a queda do mercado de criptomoedas em outubro.
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