A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) apresentaram formalmente planos regulatórios ao Escritório de Assuntos de Informação e Regulação da Casa Branca, marcando um passo importante na criação de estruturas de supervisão formais para a indústria de criptomoedas e mercados de previsão.
A orientação da SEC a nível de comissão aborda a “Aplicação das Leis Federais de Valores Mobiliários a Certos Tipos de Ativos Cripto e Certas Transações Envolvendo Ativos Cripto”, potencialmente estabelecendo uma taxonomia de tokens para determinar quais ativos estão sob jurisdição da SEC versus CFTC. A CFTC enviou uma medida sobre mercados de previsão, avançando em direção a novas regras para uma indústria de bilhões de dólares, impulsionada pelo aumento do volume de negociações com contratos relacionados a esportes e eventos geopolíticos.
SEC Avança com Orientação sobre Taxonomia de Ativos Cripto
A submissão da SEC ao OIRA representa uma das ações regulatórias mais concretas sob a iniciativa “Projeto Cripto” do Presidente Paul Atkins, que visa substituir a abordagem de fiscalização prioritária da administração anterior por orientações interpretativas claras. A orientação a nível de comissão, que requer votação pelos comissários da SEC, estabeleceria categorias formais para diferentes tipos de ativos cripto, determinando se um token deve ser tratado como um valor mobiliário sob supervisão da SEC ou se cai sob jurisdição da CFTC.
Essa distinção tem consequências significativas para como as empresas de cripto se registram, divulgam informações e conduzem operações. Diferentemente de declarações de equipe, a orientação a nível de comissão possui maior autoridade vinculativa, embora não envolva um processo completo de elaboração de regras com aviso público e comentários. O regulador considerará orientações interpretativas sobre a taxonomia de tokens para garantir que investidores e inovadores tenham uma compreensão clara de suas obrigações regulatórias.
A divisão de Finanças Corporativas da SEC tem preparado recomendações de orientações interpretativas destinadas a fornecer uma classificação clara de ativos cripto e a descrever estruturas para determinar quando ativos digitais constituem contratos de investimento. Para ativos considerados contratos de investimento, a divisão está desenvolvendo propostas para estabelecer estruturas regulatórias razoáveis para emissão e venda de valores mobiliários.
CFTC Avança com Elaboração de Regras para Mercados de Previsão
A CFTC enviou sua medida sobre mercados de previsão ao OIRA em 2 de março de 2026, iniciando a revisão pela Casa Branca do que o Presidente Michael Selig descreveu como um aviso prévio de proposta de regra. O ANPRM serve como uma liberação de conceito antes do início formal do processo de elaboração de regras, permitindo contribuições públicas sobre abordagens regulatórias potenciais.
A agência irá criar novas regras para a indústria de mercados de previsão, que cresceu explosivamente impulsionada principalmente por apostas esportivas e, mais recentemente, por contratos ligados ao conflito no Irã e a desenvolvimentos mais amplos no Oriente Médio. A mudança da CFTC representa uma reversão dramática da abordagem da administração anterior, com a agência agora afirmando ativamente sua jurisdição sobre contratos de eventos.
A CFTC estabeleceu procedimentos para elaboração de regras que precisarão ser seguidos, incluindo datas de vigência, prazos de conformidade vinculados à publicação no Federal Register e prazos de revisão estendidos devido ao intenso interesse de múltiplas indústrias. A Comissão demonstrou sua capacidade de navegar por processos controversos de elaboração de regras no passado, incluindo a adoção conjunta de novas definições de produtos entre 2010 e 2012 com a SEC, que levou dois anos desde o aviso até a regra final.
Revisão da Casa Branca Sinaliza Abordagem Regulamentar Coordenada
A submissão de ambos os planos ao OIRA reflete a exigência da administração Trump de que agências independentes, incluindo reguladores financeiros, submetam novas regras para revisão pela Casa Branca. Essa exigência, anunciada em 2025, coloca a elaboração de regras da SEC e da CFTC sob supervisão do executivo, potencialmente facilitando a coordenação entre as duas agências.
A SEC e a CFTC enfatizaram sua abordagem unificada à regulamentação de ativos digitais através do “Projeto Cripto”, com ambos os presidentes aparecendo juntos publicamente para destacar esforços coordenados. O Presidente da SEC, Atkins, afirmou repetidamente que, embora a aprovação legislativa de uma estrutura de mercado de cripto seja preferível, a agência possui autoridades significativas para avançar com regras de ativos digitais, se necessário.
Contexto Legislativo e Implicações para a Indústria
Os avanços regulatórios ocorrem enquanto uma legislação abrangente sobre a estrutura do mercado de cripto permanece parada no Senado, com desacordos entre a indústria bancária e as empresas de cripto sobre programas de recompensas com stablecoins impedindo o progresso. A Lei de Clareza, que forneceria uma estrutura regulatória formal para ativos digitais, está travada na Comissão de Bancos do Senado desde janeiro.
O Presidente Trump comentou sobre a disputa, postando no Truth Social que os bancos precisam fazer um bom acordo com a indústria de cripto e que os americanos deveriam poder ganhar mais com seu dinheiro. A Casa Branca realizou várias reuniões entre representantes do setor bancário e de cripto nas últimas semanas para tentar um compromisso, mas nenhum acordo foi alcançado.
Para os mercados de previsão, os esforços de elaboração de regras da CFTC podem fornecer a clareza há muito buscada para plataformas como Kalshi e Polymarket, que enfrentam disputas de jurisdição com reguladores estaduais de jogos de azar. O Presidente Selig afirmou que a jurisdição exclusiva da CFTC sobre contratos de eventos é como swaps sob a Lei de Câmbio de Commodities.
A orientação da SEC sobre taxonomia de tokens, uma vez finalizada, proporcionaria aos participantes do mercado padrões claros para determinar quais ativos digitais requerem registro na SEC e quais podem operar sob supervisão da CFTC, potencialmente reduzindo a incerteza regulatória que caracteriza a indústria há anos.
FAQ: Planos Regulatórios da SEC e CFTC
O que é uma taxonomia de tokens e por que ela importa?
Uma taxonomia de tokens estabeleceria categorias formais para diferentes tipos de ativos cripto, determinando se um token deve ser tratado como um valor mobiliário sob jurisdição da SEC ou como uma commodity sob supervisão da CFTC. Essa distinção tem consequências importantes para como as empresas de cripto se registram, divulgam informações e conduzem operações, podendo fornecer uma clareza regulatória há muito buscada.
Qual é o status atual da regulamentação de mercados de previsão?
A CFTC enviou uma aviso prévio de proposta de regra sobre mercados de previsão ao governo, iniciando o que pode se tornar uma elaboração formal de regras que estabeleçam padrões para contratos de eventos. A medida segue a afirmação do Presidente Selig de que a jurisdição exclusiva da CFTC sobre mercados de previsão é válida, e ocorre em meio ao crescimento explosivo do volume de negociações impulsionado por contratos esportivos e eventos geopolíticos.
Como a orientação a nível de comissão difere de uma elaboração completa de regras?
A orientação a nível de comissão requer votação pelos comissários da SEC e possui maior autoridade vinculativa do que declarações de equipe, mas não envolve um processo completo de elaboração de regras com aviso público e comentários. A orientação pode oferecer clareza interpretativa enquanto permite que a agência aja mais rapidamente do que na elaboração formal de regras, embora possa ser mais facilmente contestada ou revertida por futuras administrações.
Isenção de responsabilidade: As informações contidas nesta página podem ser provenientes de terceiros e não representam os pontos de vista ou opiniões da Gate. O conteúdo apresentado nesta página é apenas para referência e não constitui qualquer aconselhamento financeiro, de investimento ou jurídico. A Gate não garante a exatidão ou o carácter exaustivo das informações e não poderá ser responsabilizada por quaisquer perdas resultantes da utilização destas informações. Os investimentos em ativos virtuais implicam riscos elevados e estão sujeitos a uma volatilidade de preços significativa. Pode perder todo o seu capital investido. Compreenda plenamente os riscos relevantes e tome decisões prudentes com base na sua própria situação financeira e tolerância ao risco. Para mais informações, consulte a
Isenção de responsabilidade.
