As criptomoedas precisam crescer

Autor: Ned Menton, blockworks Compilador: Shan Ouba, Jinse Finance

À medida que as criptomoedas passam de nicho para mainstream, os projetos precisarão adotar práticas de gestão mais profissionais ou correrão o risco de serem deixados para trás

Acomodando a necessidade de gerenciamento em larga escala

Hoje, os cofres da Web3 gerenciam mais de US$ 20 bilhões em ativos totais, com outros bilhões alocados para essa classe de ativos. Apesar do enorme risco financeiro, muitos projetos de criptomoeda parecem recusar-se a adotar práticas de gestão adequadas a esta escala. Embora os conflitos, os excessos e a falta de divulgação possam ser ignorados pelos primeiros adoptantes de hoje, os principais investidores e instituições de amanhã não o farão. Os projetos que não conseguirem se adaptar não conseguirão atrair o capital e o talento necessários para crescer.

Histórias de má gestão em projetos Web3 são comuns atualmente. Os problemas de Aragão, por exemplo, são emblemáticos dos problemas que assolam a indústria como um todo. Os investidores assistiram Aragon DAO lutar contra a equipe de gerenciamento do projeto nos últimos meses, culminando com a proibição de vários membros do DAO do Discord enquanto discutiam questões financeiras. Além destas proibições, a Associação Aragonesa anunciou que iria retirar a autoridade administrativa do DAO e transformá-lo num programa de subvenções.

Depois de muito escrutínio público, Aragon reverteu essas decisões, permitindo que todos os detentores de tokens retornassem ao seu canal Discord e acolhendo alguma discussão entre os detentores de tokens sobre a melhor forma de alocar os US$ 200 milhões em fundos de Aragon.

Problemas de gestão de fundos, descentralização e transparência enfrentados por projetos de criptografia

Apesar de ser beneficiário de um dos ICOs mais bem-sucedidos de todos os tempos, Aragon não conseguiu aproveitar as vantagens dos 275.000 Ether (ETH) que arrecadou por meio de uma distribuição de tokens. Os custos exorbitantes de Aragão reduziram esse financiamento – deixando-os com uma pista operacional mais curta e, com todos esses gastos, há poucas novidades para mostrar.

Os projetos de criptomoeda precisam começar a gerenciar dinheiro e gastos como fazem – as empresas de tecnologia iniciantes alcançaram apenas uma adequação limitada do produto ao mercado. Só desta forma o projecto poderá estabelecer uma base sólida para sobreviver aos violentos ciclos de mercado.

Os projetos Web3 também precisam decidir se se comprometem com a descentralização. A maioria dos projetos Web3 apregoa abertamente as virtudes da descentralização. Muitos até criaram DAOs e ofereceram aos detentores de tokens alguns direitos de voto para expressarem sua devoção a esses ideais.

Em muitos casos, porém, esta descentralização é um engano.

A controvérsia AIP-1 da Arbitrum é um bom exemplo. Os detentores de tokens votaram contra as propostas apresentadas por pessoas de dentro do projeto. Em vez de aceitar a decisão do DAO, os insiders prosseguiram com a proposta, alegando que o DAO votou apenas para aprovar uma decisão que já tinha sido tomada. Os detentores de tokens se manifestaram e os insiders suavizaram – mas está claro que, independentemente dos “direitos” de governança do DAO, os insiders têm o controle.

Casos como este fazem com que investidores e utilizadores se perguntem quem realmente controla um projecto “descentralizado” e qual é o real valor dos direitos de governação. Nem todo projeto precisa de um DAO, mas todo projeto que opta por formar um DAO precisa respeitar sua integridade.

Finalmente, as divulgações de criptomoedas variam atualmente de incompletas a atrozes. Mesmo com o amadurecimento do mercado de criptografia, continua sendo um sério desafio para os investidores em ativos digitais encontrar detalhes fundamentais sobre propriedade, atribuição, economia e roteiros de tokens.

Incentivos internos e desafios de transparência para projetos criptográficos

Freqüentemente, os insiders não conseguem divulgar recursos ou transações de design de token, o que pode criar incentivos perversos para suas equipes, como aconteceu recentemente com a popular exchange NFT Blur. Os tokens pagos aos contribuidores do Blur são adquiridos mensalmente, momento em que os contribuidores podem escolher se querem vendê-los.

O problema é que o Blur planeja liberar 300 milhões de tokens para os usuários por meio de um lançamento aéreo nos próximos meses, o que pode fazer com que o preço caia à medida que os usuários vendem tokens recompensados. Isto cria um conflito de interesses óbvio, uma vez que os contribuidores podem querer atrasar o lançamento aéreo o máximo possível para continuar a levantar os seus tokens adquiridos a um preço mais elevado. Tais conflitos são bastante comuns na indústria e os projetos precisam de ser mais transparentes sobre a forma como são mitigados.

À medida que as criptomoedas passam de nicho para mainstream, os projetos Web3 precisam amadurecer e se especializar. Algumas das principais equipes do setor já perceberam essa tendência e estão trabalhando na geração de relatórios financeiros, no desenvolvimento de planos progressivos de descentralização e no fornecimento de divulgações adequadas para seus tokens.

Essas equipes que estão jogando o jogo longo sobreviverão à saída da indústria de criptografia da adolescência – e aquelas que não conseguirem se adaptar poderão ficar à margem.