Fonte: NFT GO

Resumo

• Embora ainda em seus estágios iniciais, o mercado de opções NFT cresceu significativamente, com os volumes de negociação de pico estreitamente correlacionados com as flutuações de preço mínimo em algumas coleções NFT.
• Wrapped Cryptopunks, Bored Ape Yacht Club e Pudgy Penguins são as três coleções NFT com uma grande parcela de negociação de opções, representando coletivamente 55,68% da participação total do mercado.
• Há uma média de mais de 20 negociações de opções NFT por semana, mas apenas cerca de 6 opções NFT são exercidas.
• Os protocolos de opção NFT fornecem exposição de baixo custo para NFTs de alto valor, permitindo que os traders compreendam melhor os movimentos de preços.
• As opções NFT são capazes de apostar em flutuações de preço a uma fração do custo real do NFT (tão baixo quanto 0,01 ETH).
• A negociação de opções NFT está sujeita à volatilidade do mercado, que é influenciada por dados de preço mínimo, volume de negociação, liquidez, capitalização de mercado NFT, NFTs blue-chip e sentimento do mercado.
• A redução do volume de negociação expõe o mercado a potenciais riscos de manipulação. Os modelos de preços tradicionais, como o modelo Black-Scholes, podem não ser adequados para a distribuição de retornos exclusivos dos mercados NFT.

Capítulo 1: Introdução

2021 marcou a explosão de NFTs, com mais de 1 milhão de ETH negociados à medida que o projeto proliferava. Os tokens não fungíveis (NFTs) ocupam o centro do palco no espaço de negociação de blockchain. À medida que os NFTs evoluem de avatares baseados na comunidade e chaves para ativos especulativos que são massivamente negociados e divulgados, suas ferramentas e meios se tornam mais sofisticados. À medida que a indústria amadurece, estamos lentamente a fazer a transição de bolhas especulativas para uma expansão sustentável. Este processo é acelerado pelo aumento da diversidade e dos casos de uso do NFTFi.

Os derivativos são uma dessas ferramentas que está ganhando popularidade rapidamente no espaço de negociação NFT. Neste relatório, vamos dar um mergulho profundo no estado atual das opções de NFT, explorar seus mecanismos, fornecer interpretação de dados e explorar os benefícios potenciais para traders e criadores de NFT.

Bear Market: Atualmente, as opções NFT oferecem aos usuários novas oportunidades de participar e ganhar liquidez. Para novatos, é uma porta de entrada conveniente para o ecossistema NFT.

Para entender esse mercado emergente, a NFTGo fez uma parceria com Wasabi, Hook e Global Coin Research para lançar o primeiro relatório abrangente de opções de NFT. Este relatório cobre tudo, desde visão geral do mercado até perspetivas, opções mecânicas e insights da indústria.

Capítulo 2: Visão Geral das Opções NFT

As opções são um tipo de derivado financeiro que tem sido a espinha dorsal da indústria financeira tradicional durante décadas. Estes instrumentos financeiros avançados conferem ao detentor o direito, mas não a obrigação, o direito de comprar (uma call) ou vender (uma put) o ativo subjacente a um preço predeterminado dentro de um período de tempo especificado, permitindo ao trader tirar partido de potenciais movimentos de preços sem possuir totalmente o ativo. Em troca, o comprador da opção paga um prémio ao vendedor. Dependendo das condições de mercado, os detentores podem optar por exercer ou expirar opções a qualquer momento, tornando as opções extremamente versáteis em estratégias de cobertura, especulativas e de gestão de risco.

Por que escolher comprar opções NFT em vez do NFT em si?

Por uma variedade de razões, as pessoas podem preferir comprar opções de NFT em vez dos próprios NFTs. Em primeiro lugar, as opções permitem que os investidores participem da potencial valorização do preço dos NFTs sem ter que possuí-los em grandes somas de dinheiro. Em segundo lugar, as opções oferecem um certo grau de proteção contra desvantagens, uma vez que a perda máxima é limitada ao prémio pago. Em terceiro lugar, as opções proporcionam uma maior flexibilidade, dando ao titular a liberdade de decidir se exerce a opção ou se a deixa caducar com base nas condições de mercado prevalecentes. Além disso, as opções permitem que os investidores se protejam contra o risco de queda dos preços e fornecem aos especuladores uma maneira de lucrar com a queda dos preços. Finalmente, os traders não precisam manter NFTs por muito tempo e podem lucrar com flutuações de preços de curto prazo através de opções. Como resultado, as opções NFT são particularmente atraentes para investidores com propósitos especulativos e estratégias de gestão de risco.

Explicação dos termos

• Preço de Exercício: Um preço pré-acordado pelo qual um NFT pode ser comprado ou vendido.
• Data de validade: O último dia em que o titular do contrato de opção pode exercer seu direito de comprar ou vender o NFT ao preço de exercício. Se nenhuma medida for tomada, o contrato será inútil quando expirar.
• Prémio: O preço a que um investidor compra um contrato de opção ao emitente. O preço dos royalties é influenciado por uma variedade de fatores.
• Opções de estilo americano: as opções de estilo americano podem ser exercidas a qualquer momento antes da data de validade.
• Opções de estilo europeu: as opções de estilo europeu só podem ser exercidas na data de validade.

Mecânica

Opção de chamada

Uma opção de compra especula que o preço do NFT subjacente se valorizará dentro de um período de tempo especificado e permite que o comprador compre o subjacente a um preço e data especificados.

Exemplo

Digamos que o preço mínimo atual do Azuki NFT é de 5ETH. Se você está otimista com o preço da Azuki e quer aproveitar o potencial aumento de preço sem comprar o NFT definitivamente, você pode optar por comprar uma opção de compra. Neste caso, o preço de exercício da sua opção é de 5,5 ETH, a data de vencimento é de dois meses e o prémio é de 0,2 ETH.

Para receber uma opção, você precisará pagar um prêmio de 0,2ETH ao vendedor da opção, ganhando assim o direito exclusivo de comprar o NFT Azuki nos próximos dois meses (opções de estilo americano) ou data de validade (opções de estilo europeu), independentemente do preço mínimo naquele momento. Dessa forma, você pode lucrar com o potencial aumento de preço sem possuir diretamente o NFT.

Cenário 1: Preços mínimos sobem

Seis semanas depois, o preço mínimo da Azuki disparou para 6,5 ETH, e o valor de suas opções aumentou de acordo. Neste ponto, você tem três opções:

Você pode optar por exercer a opção e pagar 5.5ETH para obter um NFT Azuki. Uma vez que você possui o NFT, você pode vendê-lo ao preço mínimo atual de 6,5 ETH, obtendo um lucro de 0,8 ETH (ganhando 1 ETH - investindo 0,2 ETH). O retorno é de até 400% em relação ao investimento inicial. Algumas plataformas oferecem ferramentas de arbitragem e, com a ajuda de empréstimos relâmpagos, permitem que os usuários realizem esse procedimento sem a necessidade de capital inicial.

Como alternativa, você pode decidir vender a opção por um novo prêmio de 0,7ETH. Desta forma, você terá um lucro de 0,5ETH e o ROI ainda será tão alto quanto 250%. A vantagem deste método é que você não precisa ter 5.5ETH pronto para comprar um NFT em todos os momentos, mas você ainda pode se beneficiar de sua valorização de preço.

Em alternativa, pode optar por manter a opção de compra em antecipação de novos aumentos do preço mínimo durante as duas semanas restantes. Neste ponto, você está assumindo um risco pesado, porque se o preço do NFT continuar a subir, ele tem o potencial de trazer lucros mais altos.

Cenário 2: O preço mínimo é inferior ao preço de exercício

Dois meses depois, o preço mínimo da Azuki não chegou a 5,5 ETH. Neste caso, você não é obrigado a comprar o NFT por 5.5ETH, mas perderá todo o prêmio. Portanto, a perda máxima será de 0,2ETH.

Opção de venda

Uma opção de venda especula que o preço do NFT subjacente se depreciará dentro de um período de tempo especificado e permite que o comprador venda o subjacente a um preço e data especificados.

Exemplo

Digamos que o preço mínimo atual do Azuki NFT seja de 5 ETH, vamos explorar um cenário: você está em baixa com a Azuki e quer aproveitar a queda no preço mínimo. Para executar essa estratégia, você precisa comprar uma opção de venda com um preço de exercício de 4,6 ETH e uma data de vencimento dos próximos dois meses. O custo (premium) para comprar esta opção de venda é de 0,2 ETH.

Cenário 1: O preço mínimo cai abaixo de 4.6ETH

Seis semanas depois, o preço mínimo do NFT Azuki caiu para 4 ETH, fazendo com que seu valor de opção de venda aumentasse para 0,45 ETH. Agora, você tem três opções:

Você pode optar por comprar o NFT Azuki pelo preço mínimo atual de 4ETH e, em seguida, exercer a opção de venda para vender o NFT de volta ao emissor a 4,6ETH. A mudança geraria um lucro de 0,4 ETH – o spread de 0,6 ETH menos o preço de compra da opção de 0,2 ETH.

Como alternativa, você pode decidir vender a opção a 0,45 ETH para um lucro líquido de 0,25 ETH.

A terceira opção é continuar a deter a opção de venda e esperar que o preço mínimo caia ainda mais para obter maiores ganhos potenciais.

Cenário 2: O preço mínimo é mantido acima de 4,6ETH

Dois meses depois, a opção expira com o preço mínimo ainda acima de 4,6ETH. A boa notícia é que você não é obrigado a vender NFTs Azuki, então o spread não causará prejuízo. No entanto, há também um problema – você perderá todo o prêmio que gastou na compra da opção, totalizando 0,2 ETH.

Plataformas existentes

O espaço NFTFi ainda está em seus estágios iniciais e, como tal, há apenas um punhado de plataformas que funcionam bem que oferecem negociação de opções NFT. Para aqueles interessados em explorar a negociação de opções NFT, ainda há espaço para algumas opções. As características e funções de cada plataforma são ligeiramente diferentes, e os utilizadores podem escolher a mais adequada de acordo com as suas necessidades e preferências.

| | Opções Nifty | Wasabi - Brasil | Gancho | Cally - Brasil | | Blockchain | Ethereum | Ethereum | Ethereum | Ethereum & Otimismo | | Opção de compra | Nenhum | Sim | Sim | Sim | | Como funciona uma opção de compra? | O emissor deposita o NFT em um contrato de garantia e determina a superfície de volatilidade com base em seu próprio apetite ao risco. Eles também criarão um livro de pedidos virtual com diferentes preços de exercício e datas de vencimento de acordo O emissor deposita o NFT no contrato de depósito e define uma data de validade, prêmio e preço de exercício. No vencimento, o NFT é leiloado, o emissor recebe o preço de exercício e o detentor da opção recebe a diferença entre o preço de venda e o preço de exercício O emissor da opção deposita o NFT e determina a data de vencimento e o prêmio. Em seguida, começa o leilão holandês e o preço de exercício diminui. Se a opção não for exercida antes da data de vencimento, um novo leilão holandês começa | Colocar | Sim | Sim | Nenhum | Nenhum | | Como funcionam as colocações | O emissor deposita o NFT em um contrato de garantia, determinando o prêmio, o preço de exercício e a data de vencimento. O emitente paga o prémio ao comprador, que deposita o preço de exercício no contrato de depósito e recolhe o prémio. Quando o emissor exerce a opção, o NFT será vendido ao comprador da opção pelo preço de exercício O emissor deposita ETH em um contrato de garantia e concorda em comprar o NFT a um preço especificado. Os compradores de opções não precisam inicialmente depositar um NFT, mas para exercer uma opção, eles devem primeiro adquirir um NFT durante o processo de exercício. Wasabi oferece os meios para conseguir isso com empréstimos flash em uma única transação, sem capital inicial adicional necessário para os comerciantes Nenhum | Nenhum | | Venda e Exercício | As opções não podem ser vendidas, apenas exercidas | Os usuários podem vender e exercer opções a qualquer momento As opções podem ser vendidas a qualquer momento. Quando a opção expirar, será automaticamente exercida através de leilão As opções não podem ser negociadas. O comprador da opção pode exercê-la a qualquer momento

Capítulo 3: Interpretação de dados chave de opções NFT

O mercado de opções NFT, embora jovem, testemunhou um crescimento e resiliência significativos. Algumas plataformas entraram neste espaço, e o desenvolvimento do mercado permanece amplamente otimista.

Tendências e padrões na negociação de opções NFT

Com uma média de mais de 20 opções NFT negociadas por semana, mas apenas cerca de 6 opções NFT foram exercidas, houve um grande pico na semana de 2 de julho, com o número de opções emitidas pela Wasabi subindo para 55.

Um olhar mais atento aos picos nas opções NFT que são negociadas e exercidas revela que esses picos parecem estar intimamente relacionados às flutuações de preço mínimo em algumas das principais coleções NFT.

Por exemplo, o aumento de 2 de julho na negociação de direitos de data coincidiu com uma queda nos preços mínimos de colecionáveis como Azuki e DeGods. O preço mínimo da Azuki começou a cair no final de junho, com DeGods seguindo no início de julho, e os investidores parecem estar se voltando para opções como uma estratégia para reduzir o risco potencial. O aumento na negociação de opções de meados de agosto até o início de setembro também seguiu esse padrão. Portanto, usar opções para cobrir a imprevisibilidade dos preços NFT é uma estratégia de investimento.

Lil Pudgys é outra coleção NFT que tem um impacto significativo no volume de negociação de opções. Quando o preço mínimo do Lil Pudgy começou a subir em setembro, houve um aumento correspondente no volume de opções, e houve uma clara correlação entre os dois. Especificamente, em 24 de setembro e 4 de outubro, o preço mínimo do Lil Pudgys aumentou significativamente 10% e 20%, respectivamente. O salto de preço coincidiu com um pico no volume de negociação de opções em 27 e 25 vezes, respectivamente. Isto sugere que as opções não são apenas um mecanismo de cobertura que os investidores procuram em tempos de recessão do mercado. Por outro lado, as opções também são um canal de investimento atraente durante a fase de alta do mercado.

Por extensão, há uma clara correlação entre a atividade de negociação de opções e a negociação à vista quando se compara o número de negociações de opções com a tendência geral do mercado. Em termos leigos, quando o mercado regular de NFT é volátil, o mesmo acontece com o mercado de opções. Esta correlação não é incomum. Nas finanças tradicionais, as opções tendem a ser um barómetro do sentimento relevante do mercado, refletindo tendências mais amplas e perspetivas dos comerciantes.

Em conclusão, embora o mercado de opções seja ativamente emitido, ainda há poucas opções que são convertidas em exercícios. Essa lacuna prova que os traders estão fazendo apostas de cobertura ou especulando sobre movimentos futuros de preços, em vez de aproveitar as opções imediatamente.

Dinâmica da quota de mercado

Ao se aprofundar no mercado de opções NFT, é inegável que certas coleções estão liderando o caminho em termos de liquidez total disponível (TAL). Entre eles, “Wrapped Cryptopunks”, “Bored Ape Yacht Club” e “Pudgy Penguins” são as três principais coleções NFT, com uma participação de mercado combinada de 55,68%. Esse domínio destaca a influência e a popularidade dessas coleções entre as opções de NFT.

Com um valor TAL de 847,32 ETH, “Wrapped Cryptopunks” parece ser o líder de mercado. Foi seguido por “Bored Ape Yacht Club” e “Pudgy Penguins” com TALs de 802,05 ETH e 360,76 ETH, respectivamente. A enorme participação de mercado que essas três coleções ocupam indica seu papel fundamental no mercado de opções e, talvez, seu apelo mais amplo no espaço NFT.

Embora essas coleções dominem, vale a pena notar que o resto das coleções NFT juntas detêm cerca de 44% da participação de mercado. Esta distribuição mostra que, embora as coleções de topo desempenhem um papel importante, há muito espaço e potencial para que outras coleções também cresçam. Como resultado, apesar de ser influenciado por grandes players, o mercado de opções NFT continua sendo um mercado dinâmico, com colecionáveis estabelecidos e concorrentes emergentes.

Nos mercados financeiros maduros, os derivados são negociados mais de 30 vezes mais do que o mercado bolsista. Os derivados, especialmente as opções, continuarão esta trajetória de crescimento.

O número de usuários de opções ativas tem crescido constantemente, com o mercado de opções NFT aumentando de zero para mais de 140 usuários ativos e mais de 3.000 ETH em liquidez total disponível. Notavelmente, o número de usuários do Wasabi disparou 150% por mês de junho a julho.

Capítulo 4: Como negociar e usar opções estrategicamente

Proteja os detentores de flutuações bruscas de preços

Compre NFTs com um orçamento baixo

A exposição a NFTs de alto valor a um preço baixo é um dos maiores avanços nos protocolos de opções NFT. Os comerciantes podem obter acesso aos movimentos de preços dos itens mais procurados por uma fração do custo.

Junho de 2023 é um mês crucial e tumultuado para a série 0N1 Force. Os comerciantes podem tirar proveito dessas enormes flutuações de preços sem a necessidade de garantias iniciais.

Aqui está um exemplo da vida real de ganhar dinheiro com opções:

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Em 5 de junho de 2023, o 0N1 Force foi negociado a um preço mínimo de 1,3ETH após alguns anúncios importantes. Um trader inteligente espera que o preço continue a subir, então ele compra a opção por uma fração do preço de todo o NFT. Ele comprou uma opção de compra com apenas um prêmio de 0,047 ETH e um preço de exercício de 1,3 ETH.

Em apenas algumas horas, o preço mínimo do 0N1 Force subiu para 1,54 ETH, momento em que o trader ousado decidiu exercer a opção a esse preço.

No final, o trader pagou 0.047ETH, surfando na tendência de alta do preço da série 0N1 Force durante o período volátil e obtendo um lucro de 0.193ETH em apenas algumas horas, ou seja, um retorno de 410% em menos de um dia.

Sem os contratos de opções, não teria sido possível concretizar este risco ascendente a um custo tão baixo. Este caso demonstra também o grande potencial de tal acordo.

Cobertura de risco quando os preços caem

A cobertura é um conceito-chave em toda a gestão de risco de mercado, e as opções fornecem uma excelente maneira de fazê-lo. Em termos gerais, esta ferramenta de gestão de risco não existe no mercado de criptomoedas, e é por isso que as opções de venda são uma inovação inovadora.

Vejamos um desses exemplos: o Trader 2 vende Nakamigo a 0,4ETH quando o preço mínimo cai para 0,279 ETH.

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Nos dias seguintes ao lançamento da série Nakamigos, em maio de 2023, houve um aumento fenomenal no preço mínimo da série inicial de cunhagem gratuita. Os traders que querem manter Nakamigos podem usar opções de venda para cobrir novos ganhos sem ter que liquidar seus NFTs originais.

Em 27 de maio, o preço mínimo da Nakamigos subiu para 0,44 ETH, e os traders inteligentes aproveitaram a oportunidade para proteger suas posições. Eles compraram a opção de venda da Wasabi a um preço de exercício de 0,4 ETH com um prêmio inicial de apenas 0,0325 ETH.

Nos 15 dias seguintes, o preço do Nakamigos continuou a cair, caindo para uma mínima de 0,279ETH em 10 de junho. No entanto, devido à capacidade do trader de proteger sua posição no Wasabi, sua opção de venda lhe dá o direito de vender um Nakamigo a 0.4ETH.

Os traders podem usar o Fluxo de Arbitragem, uma ferramenta interna, para comprar NFTs no mercado aberto a um preço mais baixo com empréstimos flash e, em seguida, exercer a opção de vendê-los de volta ao pool e obter lucro.

Neste caso, o trader aproveitou isso e obteve um lucro de 0,089ETH, embora o investimento inicial tenha sido de apenas 0,0325 ETH, ou seja, um retorno de 296% em apenas duas semanas, sem ter que vender seus NFTs.

Este estudo de caso mostra que as opções de venda podem se proteger com sucesso contra quedas do mercado sem ter que vender NFTs.

Hedge NFTs recém-emitidos

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Pela experiência passada, as obras de arte NFT causarão grandes flutuações em fases, muitas vezes para baixo.

O lançamento de Elementals pela Azuki ocorreu durante um dos períodos mais voláteis da história do NFT. O projeto foi alardeado, mas os detentores simplesmente não podiam se proteger contra o risco de queda dos preços dos colecionáveis originais sem uma opção de venda. Felizmente, alguns participantes do mercado conseguiram fazer exatamente isso usando nosso protocolo.

Em 24 de junho, três dias antes do anúncio dos Elementals, um trader comprou pela primeira vez uma opção de venda de 1 semana com um prêmio de 3,93 ETH a um preço de exercício de 17 ETH e manteve o direito de vender um Azuki a esse preço. Depois que Elementals foi oficialmente anunciado, o preço mínimo da Azuki caiu para 9 ETH.

Em 30 de junho, o trader exerceu a opção, bloqueando um lucro de 4,07 ETH, ganhando 103% em apenas 6 dias. Ele usou com sucesso opções de venda para se proteger contra o lado negativo do preço mínimo, o que não era possível antes.

Lucro para traders sem ter que comprar NFTs

Aposte no mercado com pequenos pagamentos

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A magia das opções NFT é que custa apenas uma fração do custo real dos NFTs (tão baixo quanto 0,01 ETH) para ganhar enorme exposição e apostar nas flutuações de preço. Existem muitos exemplos, como os seguintes:

Em 12 de maio de 2023, um trader aproveitou a capacidade de apostar em grandes movimentos de preços para comprar uma opção de compra de 1 semana no 0N1 Force com um prêmio de apenas 0,02ETH pré-pago. No momento da compra, o preço mínimo da série estava pairando abaixo de 0,6 ETH, e o trader comprou uma opção de compra com um preço de exercício de 0,6 ETH.

Em menos de um dia, o preço mínimo do 0N1 Force subiu para 0,85 ETH, momento em que o trader decidiu exercer a opção de obter lucro. Ao usar o Wasabi, este trader obteve um lucro de 0,02ETH com apenas um investimento inicial de 0,23ETH, criando um retorno impressionante de 1150% em questão de horas.

As opções são particularmente adequadas para o cenário NFT, pois são úteis tanto para detentores de longo prazo quanto para traders ativos.

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Um trader de NFT comprou recentemente opções de Pinguins Pudgy no Gancho por 0,0864ETH (cerca de US $ 160). Um mês depois, o trader vendeu a opção por 0,4 ETH (cerca de US$ 750), ganhando um retorno de 0,3136 ETH (363%).

O trader comprou a opção quando o preço mínimo dos Pinguins Pudgy estava em torno de 3,4 ETH e, no mês seguinte, o preço mínimo dos Pinguins Pudgy subiu para 4,3 ETH, deixando a opção no vermelho.

Se um trader comprar um Pudgy Penguins ao preço mínimo ao mesmo tempo e depois vendê-lo, ele ganhará 0,9ETH (26,5%). Embora o valor de ETH seja maior, eles ganharão muito menos em termos percentuais.

Ganhe prémios pré-pagos

Os detentores de NFT podem ganhar renda criando e vendendo opções de compra. Se o detentor do NFT acredita que o valor do NFT vai aumentar, mas não mais do que uma certa quantia, ele pode vender a opção de compra, ganhar um prêmio e pode manter o prêmio independentemente do movimento do preço.

Para NFTs de longo prazo, vender opções de compra é uma ótima maneira de aumentar seus retornos.

Em 15 de julho, um titular da Milady cunhou e vendeu uma opção a um preço de 0,149939 ETH. A opção tem um preço de exercício de 2.8ETH e expira em 11 de agosto de 2023.

Supondo que a opção expire sem ganhar dinheiro, o titular do Milady pode replicar essa estratégia repetidamente para ganhar uma grande quantidade de ETH ao longo de um ano.

Capítulo 5: Como identificar oportunidades na volatilidade

No mercado de NFT, a volatilidade é muitas vezes vista como um desafio, mas também apresenta oportunidades únicas. As opções NFT fornecem uma maneira de navegar pela volatilidade, permitindo que os participantes do mercado especulem sobre movimentos futuros de preços ou protejam seus investimentos, muito parecido com as opções nos mercados financeiros tradicionais. A aplicação inovadora de opções no espaço NFT destaca sua importância como ferramenta estratégica que minimiza riscos e aumenta potenciais lucros.

Para entender as opções de NFT e utilizá-las de forma eficaz, é essencial ter a capacidade de perceber os principais sinais do mercado e fazer previsões baseadas em dados. Isso requer a análise de uma grande quantidade de dados de mercado, como dados de preços, volume de negociação, liquidez, sentimento de mercado, capitalização de mercado, bem como indicadores avançados, como o Índice de Força Relativa (RSI), Rendimento Logarítmico Natural (LnR), Índice de Volatilidade Hipotética e Índice de Sharpe. Através dessa lente, mergulhamos na volatilidade do mercado de NFT e exploramos como a tomada de decisão baseada em dados pode capacitar os traders de opções NFT.

Detetar sinais de oscilação do mercado

Para identificar a volatilidade potencial do mercado de NFT, várias métricas precisam ser medidas:

• Dados de preços: Grandes flutuações de preços podem indicar volatilidade do mercado. Por exemplo, se o preço de um NFT flutuar significativamente ao longo de um dia ou semana, isso pode indicar que o mercado está volátil. Os traders podem aproveitar as opções de NFT para lucrar com elas.
• Volume de negociação: Um aumento ou diminuição súbito no volume de negociação pode indicar volatilidade iminente. Altos volumes de negociação geralmente significam maiores flutuações de preços. Por exemplo, se houver um aumento repentino no volume de negociação de um NFT, ele pode ser um precursor de uma grande oscilação de preço. Os traders de opções podem usar essas informações para comprar opções em antecipação aos movimentos de preços.
• Liquidez: Menor liquidez leva a maior volatilidade porque negociações menores têm um maior impacto no preço. Isso fornece aos comerciantes de opções a oportunidade de tirar proveito de potenciais diferenças de preços. Por exemplo, se um NFT tem baixa liquidez, comprar uma pequena quantia pode aumentar significativamente seu preço. Um trader pode antecipar isso e comprar uma opção de compra na esperança de lucrar com o aumento de preço.
• Capitalização de mercado: NFTs com capitalizações de mercado menores podem exibir maior volatilidade, fornecendo aos traders de opções a oportunidade de se beneficiar dessas flutuações de preços. Por exemplo, um trader pode encontrar um NFT com uma capitalização de mercado relativamente pequena, mas fundamentos fortes. Ao comprar opções, eles podem lucrar com potenciais flutuações de preços sem ter que investir muito dinheiro no próprio NFT.
• Blue-chip NFTs: Blue-chip NFTs referem-se a NFTs que construíram uma forte reputação de qualidade, confiabilidade e capacidade de lucrar em momentos bons e ruins. Tendem a flutuar menos devido à sua estabilidade. Como resultado, a tendência geral de mudança no mercado pode muitas vezes ser vista na volatilidade dos NFTs blue-chip. Quando os NFTs blue-chip flutuam, as pessoas podem prever a direção de suas coleções.
• Sentimento do mercado: O sentimento do mercado refere-se à atitude geral de um investidor em relação a um determinado mercado ou ativo. O sentimento do mercado é muitas vezes impulsionado por eventos noticiosos, lançamentos de produtos ou outros eventos que movimentam o mercado. Por exemplo, se houver notícias positivas sobre um determinado NFT ou seu emissor, isso impulsiona o sentimento de alta, potencialmente elevando o preço do NFT. Os traders de opções podem tirar proveito disso comprando opções de compra em antecipação a um aumento no preço.

Compreender e interpretar com precisão os sinais do mercado NFT é um primeiro passo essencial para uma negociação eficiente de opções, exigindo uma análise cuidadosa de várias métricas, como dados de preços, volume de negociação, liquidez e capitalização de mercado. Além dessas métricas quantitativas, o foco em fatores qualitativos, como o sentimento do mercado e a reputação dos NFTs blue-chip, também pode fornecer uma análise valiosa da volatilidade potencial do mercado. Ao detetar eficazmente esses sinais de mercado, seja especulando sobre movimentos futuros de preços ou cobrindo perdas potenciais, os traders podem tirar proveito da volatilidade do mercado a seu favor e adotar estratégias de acordo.

Previsão orientada por dados

A fim de efetivamente navegar e lucrar com o mercado NFT, os traders precisam antecipar as tendências do mercado e tomar decisões, o que requer uma análise abrangente de vários dados e indicadores de mercado no processo.

• Índice de Força Relativa (RSI): O RSI é um indicador de momento usado na análise técnica para medir a velocidade e a mudança dos movimentos de preços, onde “RS” é o aumento médio na sessão ascendente em um determinado período de tempo dividido pelo declínio médio na sessão de queda. Um RSI acima de 70 é geralmente uma indicação de que o NFT está sobrecomprado, indicando que seu valor pode estar sobrevalorizado e que pode haver um recuo no preço. Por outro lado, um RSI abaixo de 30 geralmente indica que o NFT está sobrevendido, indicando que seu valor pode estar subvalorizado e o preço pode subir. Como resultado, os traders de opções podem especular sobre essas potenciais correções de preço comprando opções de venda quando o RSI é alto e opções de compra quando o RSI é baixo.
• Natural Logarithmic Yield (LnR): Natural Logarithmic Yield permite que os traders simulem mudanças de preços ao longo do tempo, com rendimentos mais altos indicando maior volatilidade. Por exemplo, se um trader observar uma tendência ascendente no rendimento logarítmico natural de um preço NFT, ele pode prever um período de alta volatilidade no futuro e pode comprar opções para lucrar com as flutuações de preço previstas.
• Índice de volatilidade: Um índice de volatilidade hipotético, semelhante ao índice VIX nos mercados tradicionais, mede a volatilidade esperada no futuro. Uma maior volatilidade pode aumentar o prémio de uma opção, criando uma oportunidade para o vendedor da opção. Por exemplo, se o índice mostra alta volatilidade futura, um trader pode criar uma opção para receber um prêmio mais alto, especialmente se acreditar que a volatilidade futura real será menor do que a volatilidade mostrada pelo índice.
• Índice de Sharpe: Índice de Sharpe = (Retorno Esperado do Investimento - Taxa Livre de Risco) / Desvio Padrão do Retorno do Investimento. O índice de Sharpe é usado para entender como o retorno de um investimento se compara ao seu risco. Quanto maior o índice de Sharpe, melhor o retorno ajustado ao risco. Por exemplo, se um trader comparar dois NFTs e um deles tiver uma relação de Sharpe mais alta, ele pode optar por comprar uma opção nesse NFT porque isso indica uma melhor coordenação de risco/recompensa.

Como parte integrante da gestão de risco, as opções NFT podem proteger os traders da queda de preços (via opções de venda) e potenciais aumentos de preços (via opções de compra) quando o NFT é vendido.

Em conclusão, apesar dos desafios que a volatilidade do mercado de NFT apresenta, também apresenta uma oportunidade única de rentabilidade estratégica. Ao ter uma compreensão completa dos sinais do mercado e previsões orientadas por dados, os traders podem efetivamente alavancar as opções NFT para reduzir o risco e potencialmente maximizar os ganhos neste mercado próspero e dinâmico.

Capítulo 6: Desafios e riscos atuais

As opções de NFT são, sem dúvida, uma inovação interessante, mas ainda há algumas questões a considerar no processo de adoção generalizada. Um deles é a liquidez, o mercado de NFT é bastante fragmentado, já que a maioria das coleções tem apenas 10.000 peças. Fora das coleções mais populares, pode ser difícil criar liquidez suficiente para projetos NFT.

Outra consideração em torno das opções NFT tem a ver com a profundidade do volume de negociação NFT em questão. Isso tem o potencial de desencadear manipulação (ou o que alguns chamam de estratégia de negociação altamente lucrativa). Os traders podem possuir um NFT, comprar uma opção de venda negativa no item e, em seguida, listar o NFT abaixo do preço mínimo. E vice-versa – se o preço mínimo for baixo, um trader pode comprar uma opção de compra e, em seguida, comprar esse NFT. É importante monitorar os juros abertos, a liquidez e o volume de cobrança em relação à espessura do preço mínimo.

Além disso, a precisão dos preços também é uma parte fundamental e é outro fator importante. Historicamente, as opções têm sido precificadas usando o modelo Black-Scholes. No entanto, este modelo pressupõe que os retornos dos ativos subjacentes são normalmente distribuídos.

De acordo com os dados do NFTGo, podemos ver a distribuição das mudanças diárias de preço mínimo para duas coleções NFT populares, CryptoPunks e Bored Ape Yacht Club.

Como você pode ver, os rendimentos diários de CryptoPunks e BAYC em ETH não são normalmente distribuídos, mas têm vários graus de assimetria e curtose. A ausência de uma distribuição normal afeta a capacidade do modelo Black-Scholes de precificar corretamente os contratos de opções.

Capítulo 7: O Futuro das Opções NFT

Os derivados são uma inovação extremamente importante no funcionamento dos mercados de capitais. Eles são uma maneira de os traders especularem, se protegerem e gerenciarem o risco em todas as classes de ativos.

O mercado de criptomoedas ainda está engatinhando, mas está crescendo rapidamente. Na Wasabi, acreditamos que os NFTs serão um potencial ponto de inflamação para criptomoedas e Web 3 à medida que a indústria continua a avançar, espelhando a natureza dos ativos do mundo real e dos próprios colecionáveis. Para que os NFTs cresçam como indústria, a infraestrutura é necessária. Pode promover o desenvolvimento constante do mercado, introduzir liquidez adequada e fazer com que o benefício global seja cada vez maior. É por isso que construímos o protocolo Wasabi.

Estamos muito familiarizados com o fato de que os NFTs são inerentemente ilíquidos, têm grandes diferenças de valor e não são adequados para divisão. Por enquanto, as opções ainda são a melhor maneira de aumentar a liquidez e construir uma estrutura de mercado sólida para atrair grandes players. As opções de Wasabi são fisicamente resolvidas, não envolvem quaisquer instrumentos sintéticos que possam ser manipulados e não resultam em liquidações em cascata como outros modelos para fins semelhantes.

À medida que o mercado de NFT continua a crescer, o mercado de derivativos continuará a crescer, eventualmente superando o mercado à vista em termos de volume de negociação, assim como o mercado tradicional. O papel que as opções desempenham nesta matéria é crucial, e isso tem sido evidente desde alguns meses desde o lançamento do Protocolo Wasabi.

À medida que nos expandimos para novos mercados, como jogos, ativos do mundo real e todo o espaço NFT, estamos entusiasmados em ver como os participantes do mercado podem criar novos cenários com este novo instrumento financeiro."

As opções de hoje promovem a eficiência do capital para os detentores, mas são ineficientes para os criadores. Os detentores de opções aproveitam a alavancagem natural das opções para obter maior exposição em relação à quantidade de dinheiro que investiram, completamente independente da Oracle e não sujeita a liquidação. No mercado atual, o NFT subjacente deve ser depositado antes que uma opção possa ser criada, elevando muito o preço da opção. O principal motivo é que o ativo fica bloqueado até expirar, dificultando a criação de opções.

Os protocolos de opção NFT de próxima geração não enfrentarão esse problema. O mercado de opções mostra que há muitas maneiras de escolher: a Panoptic está criando opções com base nas posições existentes da AMM LP, a Aevo está construindo opções sintéticas e a Aori está implementando um sistema de margem totalmente colateralizado para resolver esse problema.

Uma vez encontrada uma solução, a liquidez no mercado de opções não se limitará mais à oferta circulante de tokens. As opções impulsionarão o crescimento no mercado de derivativos como um todo e até mesmo servirão como um estabilizador para o mercado de colecionáveis, já que os traders ativos poderão ganhar exposição ao mercado de derivativos de forma mais eficaz sem ter que se envolver constantemente em negociações à vista.

Finalmente, as opções serão combinadas com outros instrumentos financeiros NFT para formar posições complexas. Os mutuantes podem fazer hedge com opções para comprimir ainda mais a taxa de juro anual do empréstimo. Quando as pessoas pedem dinheiro emprestado, também compram opções e usam os recursos das opções para pagar despesas com juros.