O ETF spot Bitcoin está subindo e descendo, mas os mineradores não têm onde reclamar

O ETF spot ainda não chegou e basicamente destruiu o sistema de precificação do poder de computação estabelecido pelos mineradores há muitos anos.

** Escrito por Zuo Ye **

**O ETF spot Bitcoin será o fim dos mineradores? **

À medida que o ETF à vista Bitcoin vai e vem, a SEC capturou com sucesso o sentimento do mercado.O foco das pessoas se concentrou na BlackRock e na guerra longa e curta, mas a tristeza dos mineiros foi ignorada.

A inscrição é quente e os mineiros ganham muito dinheiro

Em 2023, no contexto Da redução Da Bitcoin para metade, OS mineiros optaram por apoiar a inscrição para aumentar as receitas de taxas que não a mineração.No entanto, a chegada de ETFs à Vista não prejudicará OS interesses DOS mineiros EM termos de preços cambiais, podendo até ajudá-los a aumentar Renda passiva:

1. Com a aprovação do ETF à vista, investidores mais tradicionais e investidores individuais de varejo podem comprar Bitcoin legalmente, apoiando o preço de mercado do Bitcoin;
2. Os protocolos de segunda camada, como a Lightning Network, serão promovidos pela legalização, e as atividades na cadeia de pequena quantidade e alta frequência continuarão a aumentar as taxas de manuseio da rede principal, estabilizando assim o ecossistema.

Ao contrário de quando o Ethereum mudou para PoS, os mineradores não conseguiram resistir e projetos como o ETHW acabaram dando em nada. O poder da trindade de fabricantes de máquinas de mineração Bitcoin + mineradores + pools de mineração não é fraco. No passado, a guerra de expansão de blocos e a recente Na Guerra de Inscrições, os mineradores não têm menos poder sobre o Bitcoin do que os fabricantes de Bitcoin e a equipe principal de desenvolvimento.

Mas diante de gigantes da gestão de ativos como a BlackRock, a escala de trilhões de todo o mercado de criptografia não é suficiente. Embora os mineradores de Bitcoin não digam isso superficialmente, a julgar pela tendência de retenção de dados de moeda, eles passaram os últimos dois meses vendendo constantemente. Embora existam preocupações sobre o atraso na aprovação dos ETFs e as boas notícias de quedas de preços, no longo prazo, os mineradores tomaram consciência do problema.

**O poder de precificação será transferido da combinação de on-chain + mineradores para off-chain + Wall Street. **

**Poder de precificação da migração: Leste–>Oeste, Satoshi Nakamoto–>Mineiros–>Wall Street? **

**O núcleo do poder de precificação do Bitcoin é o poder computacional. **

Após a decisão de 2021, o poder da computação mudará inevitavelmente para o Ocidente, especialmente para os Estados Unidos. Não direi mais sobre isso. Em comparação com a distribuição geográfica, há uma concentração contínua de pools de mineração. Impulsionados pela eficiência do capital, os mineradores e pools de mineração alcançaram Em uma aliança, os mineiros ainda têm o controle da máquina de mineração, e o pool de mineração é responsável pela manutenção diária. A lógica de operação é muito simples:

Renda do mineiro = (custo da máquina de mineração - taxa de eletricidade - taxa do pool de mineração) X número de máquinas de mineração X taxa de depreciação

Durante todo o período de touros e ursos, o preço de encerramento muitas vezes dito é o mais perigoso para os pools de mineração e os fabricantes de máquinas de mineração, porque os mineiros sofrerão, no máximo, perdas flutuantes.Enquanto durarem até o mercado em alta, eles sempre poderão vender seus moedas para recuperar suas perdas. No entanto, os fabricantes de máquinas de mineração e os pools de mineração fizeram isso. É uma indústria de serviços que “vende água”. Uma vez que não consiga sobreviver, enfrentará uma crise empresarial.

Em essência, as perdas dos mineiros devem-se ao facto de o produto da venda de moedas não poder cobrir as despesas existentes, mas a maioria das despesas reais são apenas contas de electricidade.Se não for possível, a venda de moedas também retirará parte dos fundos.

A reserva de mineração está concentrada e os gangsters desembarcam

Já se passaram 15 anos desde o primeiro bloco do Bitcoin, e já se passaram cerca de 10 anos desde que o Bitcoin usou máquinas de mineração em grande escala. Embora o mecanismo PoW deixado por Satoshi Nakamoto não seja ecologicamente correto, ele ajudou os mineradores a sobreviver pelo menos 5 anos. rodadas de touros devido à sua robustez.Os ursos podem ser considerados os mais meritórios.

Os mineradores iniciais não eram inteiramente jogos de capital. A maioria dos participantes eram “jogadores” da base da sociedade, incluindo proprietários de cibercafés, geeks de criptografia e pioneiros inexplicáveis. A aspereza e o caos nos estágios iniciais deste mercado criaram a violência inicial … Fu Shenhua, o custo de construir uma posição com microestratégia é de quatro ou cinco dígitos, e seu custo é de até um dígito, então eles estão obtendo lucros enormes.

Mas agora tudo está prestes a mudar.

O preço do Bitcoin será impulsionado pelo poder da computação e pela mudança para mercado + sentimento + Wall Street.

ETFs spot de Bitcoin e ETFs futuros, e até mesmo ETFs de empresas de mineração de criptografia, são diferentes, o que mudará essencialmente a lógica de preços e operação do Bitcoin.

Sob a força motriz da valorização do capital, a tendência existente de concentração de chips Bitcoin se deteriorará ainda mais. Em comparação com outras moedas, a concentração de participações em moeda Bitcoin já está bastante dispersa. Adicionando o enorme poder de computação do Bitcoin, é possível atacar ou controlar o Bitcoin rede.Os 51% alcançados são quase inatingíveis.

Mas esta é a lógica do PoW. Se um grande número de gigantes do capital entrar, a rede Bitcoin se tornará um mecanismo PoS até certo ponto. É claro que isso não significa que a criação do Bitcoin se tornará um mecanismo de penhor, mas que os chips estão muito concentrados.Teoricamente, os preços à vista são a base para a precificação dos derivativos, mas em uma cadeia de transmissão excessivamente longa, existe a possibilidade de desequilíbrio nos mecanismos de ajuste e precificação.

Você pode pensar na crise das hipotecas subprime em 2007. As hipotecas subprime significam que os junk bonds são constantemente empacotados e vendidos com base em pré-requisitos. As hipotecas iniciais não têm mais um efeito regulatório significativo no mercado. Esta situação pode se repetir no Bitcoin. fator objetivo.

O estoque está nas prateleiras, o consórcio se funde e os mineradores morrem violentamente, parece tão agradável aos ouvidos

Bitcoin ainda carece de ecologia

A popularidade da inscrição e a popularidade do segundo andar ainda se baseiam na colcha de retalhos do antigo mecanismo.

O papel original do Bitcoin tem sido mencionado repetidamente, e todos ficam impacientes quando se trata dele - dinheiro eletrônico peer-to-peer.Durante o mercado baixista, inovações de micropagamento baseadas na Lightning Network foram testadas em países latino-americanos como Argentina.

Mas agora, as pessoas estão captando a santidade do Bitcoin, mas abusando do espaço do bloco ao abarrotar.

Em termos de popularidade do Bitcoin, o número de caixas eletrônicos Bitcoin e endereços ativos na rede tem diminuído ligeiramente recentemente. O Bitcoin requer hardware físico para estabelecer fisicamente links entre pessoas e ponto a ponto. Isso pode aumentar com ETFs. E expandido significativamente.

Em termos de endereços ativos, o Bitcoin se desviou gradativamente da expectativa psicológica de 1 milhão, mostrando uma estranha cena de “florescimento na rede e febre fora da rede”. Todo mundo está falando sobre Bitcoin, mas pelo contrário, eles estão gradualmente se movendo longe de usar Bitcoin. Como uma moeda eletrônica pode circular se ninguém a usa?

Há um ciclo lógico aqui: a falta de ecologia leva a que ninguém a use, ninguém a use leva à falta de apoio aos preços das moedas, os preços das moedas fracos levam os mineiros a despejar moedas, a venda dos mineiros leva a fundos no mercado de balcão. acumulando moedas e os fundos de balcão ganham gradualmente poder de precificação.

Isso é essencialmente o mesmo que queimar dinheiro para ocupar o mercado na Internet. Contanto que você queime dinheiro para ocupar o mercado no estágio inicial, depois de obter o mercado monopolista, você poderá continuar a cobrar o “aluguel da terra” e consumir os dividendos de cada setor., até a fusão da empresa de táxi Kuaidi, esse é o caso.

Hoje em dia, sob o sentimento positivo do ETF, as opções de final de ano do Bitcoin atingiram mais de 51.000 dólares americanos, o que se desvia seriamente do preço do mercado à vista. O preço do Bitcoin tem pouco a ver com o seu papel e o poder de computação dos mineiros Pode-se dizer que é a maior moeda Meme, o mundo é grande e o clima é o maior.

Num piscar de olhos, o preço do Bitcoin caiu rapidamente de US$ 45.000 para US$ 40.000, com flutuações no preço da moeda comparáveis às das altcoins.

Conclusão: A santidade definitivamente irá à falência

Os ETFs à vista ainda não chegaram e basicamente destruíram o sistema de precificação do poder de computação estabelecido pelos mineradores há muitos anos. As pessoas costumam dizer que o Bitcoin é diferente de outras moedas. É um fogo de artifício único, estabelecendo gradualmente uma santidade religiosa entre os crentes. , agora , uma vez desfeito o sonho, o pó volta ao pó, e você nem consegue ouvir a voz de um mineiro sem vê-la, talvez eles ainda estejam imersos no calor das inscrições e nas risadas de sacar as moedas.

Os ETFs spot de Bitcoin podem avançar e recuar livremente, mas será que o poder final dos mineradores PoW simplesmente entrará na história?