5 大理由让你立即comprar as quedas：encriptação市场em alta信号解析 - ChainCatcher

Título original: “Onde estamos no ciclo atual de criptomoedas e para onde vamos a partir daqui?” Autor: Tom Dunleavy
Tradução: Joyce, BlockBeats

Editor’s note: The impact of the German and American governments selling coins and the Mt. Gox case on the market is gradually coming to an end, and the community’s emotions have bottomed out. Next, which direction will the encryption market take? There are many factors to consider in this process. The author of this article, Tom Dunleavy, remains optimistic about the future market, believing that the current encryption market is at a historical turning point, with enormous potential for BTC, and market fluctuations are only temporary adjustments.

Ao contrário do simples em alta geral, Tom Dunleavy apresenta razões específicas para o em alta, incluindo indicadores técnicos, liquidez macroeconómica e estrutura de mercado, e faz a sua própria análise da potencial nova crise no mercado de encriptação. Tanto os leitores com posições em alta como em baixa podem obter algumas ideias interessantes com a análise deste artigo.

Neste artigo, vou discutir:

Estado atual do mercado: Estamos em um ponto de viragem na história, com um potencial enorme para o BTC, a Flutuação do mercado é apenas um ajuste temporário.

Perspetivas para os Próximos 18 Meses: O aumento da Liquidez global e a entrada de fundos institucionais continuarão a impulsionar o mercado, com uma perspetiva promissora.

Recomendação de investimento: É crucial escolher áreas e projetos promissores e investir com foco e cautela no início.

Em suma, você ainda não é otimista o suficiente.

Depois da desalavancagem em grande escala, o mercado está prestes a começar.

Primeiro, vamos dar uma olhada na situação atual do mercado. No quarto trimestre de 2023, a expectativa de aprovação do ETF BTC nos Estados Unidos desencadeou um frenesi, marcando o início deste ciclo. No primeiro semestre de 2024, o mercado atraiu cerca de 150 bilhões de dólares em novos fluxos de capital. Especialmente com o lançamento do ETF Ethereum em 23 de maio, o preço disparou mais de 30%, apesar da retração nas últimas semanas, isso é apenas uma flutuação normal dentro do ciclo, não há necessidade de se preocupar muito.

Ao mesmo tempo, também passamos por um grande evento de desalavancagem. No final do segundo trimestre, quase 1 bilhão de dólares em ativos foram liquidados durante um fim de semana. Embora pareça assustador, na realidade ajuda o mercado a se livrar do fardo do excesso de alavancagem, tornando-o mais saudável e estável.

Indicadores chave: MVRV

Vamos dar uma olhada em um indicador de mercado muito importante - MVRV, ou seja, a relação entre o valor de mercado e o valor realizado. Esta relação é uma referência importante para determinar se o mercado está sobrevalorizado ou subvalorizado, e também é o indicador mais confiável para sinalizar condições de sobrevenda de BTC. Atualmente, a taxa MVRV do BTC é de 1,5, o que indica que o mercado está relativamente subvalorizado.

Com a remoção de uma grande quantidade de alavancagem do mercado, o atual baixo valor MVRV sugere um potencial de Ascensão adicional no mercado. Dados históricos mostram que quando a taxa ultrapassa 4, geralmente é um sinal de venda; enquanto quando está abaixo de 1, é um bom momento para comprar. Portanto, a partir dessa perspectiva, o BTC ainda tem um grande espaço para Ascensão no futuro.

Estímulo favorável de Liquidez global

A Liquidez global é um importante impulsionador do ciclo de mercado. Como todos sabemos, as políticas de estímulo do Banco Central global e dos governos têm um impacto profundo no mercado, especialmente nos Estados Unidos. Como a maior economia global, as mudanças nas políticas dos EUA são crucial para o mercado. Atualmente, o mercado espera que o Federal Reserve possa reduzir as taxas de juros duas vezes este ano, e o Citibank até prevê que isso possa acontecer 8 vezes nos próximos 12 meses. Isso aumentará significativamente a Liquidez do mercado, o que sem dúvida é uma Informação favorável para o mercado de Criptomoeda.

A instituição crossbordercap, focada em Liquidez, pediu um aumento da taxa de crescimento da Liquidez para 20% no segundo semestre de 2024. Além disso, o Banco Central da Suécia e da Europa também afirmaram que começarão a flexibilizar a política monetária. Essas mudanças políticas injetarão mais liquidez no mercado, impulsionando o aumento do preço dos ativos de risco.

O impacto do ciclo eleitoral

O impacto do ciclo eleitoral no mercado também não deve ser ignorado. Nos anos de eleição, os gastos do governo geralmente aumentam, o que é um sinal positivo para o mercado. Especialmente durante o período eleitoral, o governo atual tende a aumentar os gastos diretos e indiretos, o que geralmente resulta em um desempenho forte no início do ano, com uma calmaria no verão e uma nova Recuperação no mercado no segundo semestre. O ciclo eleitoral de 2024 não será exceção e é esperado um desempenho excelente no segundo semestre do mercado.

Novo Poder de Compra da FTX

Nós também temos um catalisador adicional em alta, espera-se que a indenização de 12 a 14 bilhões de dólares da FTX seja depositada no mercado em outubro e novembro de 2024. Isso injetará uma grande quantidade de novo capital no mercado de criptomoedas, impulsionando ainda mais os preços de mercado. Para os investidores, essa é sem dúvida uma informação favorável.

Reduzir para metade「传统」

Ao falar disso, também não podemos ignorar as lições do passado. Historicamente, o mercado de criptomoedas costuma seguir um ciclo de quatro anos centrado no BTC. No primeiro ano após a redução para metade, o mercado aumenta rapidamente; no segundo ano, o aumento começa a desacelerar; no terceiro ano, o preço permanece mais ou menos o mesmo; no quarto ano, o preço cai drasticamente. O preço geralmente atinge o pico cerca de 500 dias após a redução para metade. Se este ciclo seguir o mesmo padrão, o mercado poderá atingir o pico por volta de outubro de 2025.

Se seguirmos esta ‘tradição’, ainda estamos numa fase inicial do ciclo, e espera-se que o mercado permaneça relativamente calmo até aos rápidos aumentos nos próximos 12 meses antes de julho e agosto.

Não esculpir um barco para encontrar uma espada, como lidar com este Mercado em alta?

Embora acreditemos que o mercado seguirá o ciclo anterior de Aumento, este ciclo de mercado realmente apresenta algumas diferenças sutis.

Variáveis de mercado a não negligenciar

O impacto da entrada das instituições

Neste ciclo, vimos alguns novos fatores. Em primeiro lugar, o impacto dos produtos institucionais está se tornando cada vez maior. Desde a aprovação do ETF de Bitcoin, o mercado atraiu mais de US $ 15 bilhões em fluxo de fundos. Além disso, atualmente apenas cerca de 25% dos consultores financeiros nos EUA podem recomendar esses produtos aos clientes, o que significa que há muito espaço para subir no futuro.

Após a aprovação do ETF de ouro, houve fluxo líquido por cinco anos consecutivos, então podemos esperar que o ETF de BTC continue a atrair fluxo de capital. Isso ajudará a reduzir a volatilidade do mercado e prolongar a duração do ciclo.

Mais longo Token e uma pilha de cabelo maior

Em segundo lugar, o número de Tokens disponíveis para compra aumentou significativamente. Em 2021, havia cerca de 400.000 Tokens no mercado, mas agora esse número ultrapassou os 3 milhões, com a adição de 100.000 Tokens por dia. Além disso, há uma grande quantidade de Tokens desbloqueados de emissão anterior, com um valor de 350 milhões de dólares desbloqueados apenas em julho. Esse aumento na oferta certamente terá impacto no mercado.

Há muitos projetos privados prontos para entrar no mercado. Esses projetos devem realizar atividades de geração de Token no outono. Milhares de projetos apoiados no início de 2023 e 2024 ainda não emitiram Token, e a oferta total esperada pode chegar a bilhões de dólares. A emissão desses novos Tokens pode ter um impacto significativo no mercado.

Condições macroeconômicas

As condições macroeconômicas dos Estados Unidos também têm um impacto significativo no mercado. Atualmente, a taxa de desemprego nos Estados Unidos continua muito baixa, a inflação continua a descer, os pedidos de subsídio de desemprego mantêm-se estáveis e os salários estão estagnados. Estes fatores fornecem à Reserva Federal razões para baixar as taxas de juro. Prevê-se que em 2024 e 2025 veremos uma redução das taxas de juro, o que diminuirá os custos de capital das empresas, reduzirá as taxas de juro da dívida dos consumidores e disponibilizará mais tempo de financiamento para ativos de risco.

Fundos de reserva da VC

Em 2021 e 2022, mais de 10 bilhões de dólares em Criptomoeda foram bem-sucedidos na captação de fundos especializados. Esses fundos geralmente têm um prazo de implantação de capital de 3-4 anos. Devido à influência da FTX, muitos fundos estão investindo com cautela no final de 2022 e início de 2023. No entanto, o recente Aumento do mercado pegou muitas empresas de risco de surpresa, resultando em uma grande reserva de fundos em espera neste ciclo. Muitas reservas serão implantadas ativamente no primeiro e segundo trimestres de 2024.

Ambiente regulatório mais claro

Finalmente, as mudanças no ambiente regulatório também tiveram um impacto significativo no mercado. Embora as próximas regulamentações possam ser controversas, regras claras podem reduzir a incerteza no mercado. A MiCA da UE já foi iniciada, e os EUA também têm um longo projeto de lei sobre a estrutura de mercado, serviços bancários e stablecoins. Se o Partido Republicano ganhar a presidência e o controle do Senado, esses projetos de lei serão rapidamente implementados no primeiro trimestre de 2024.

Como você vê este ciclo?

Mais longo e com menor volatilidade

No geral, acreditamos que este ciclo provavelmente será mais longo e menos volátil do que os ciclos anteriores. Os ativos de grande porte liderarão, e uma grande reserva de capital de empresas de investimento de risco apoiará uma série de novos projetos, mas ainda precisamos de novos compradores líquidos para apoiar ativos mais longos. Embora tenhamos conseguido obter muitos compradores por meio de ETF, esses compradores provavelmente não são usuários na cadeia que apoiam a avaliação de outros Tokens.

Os principais ativos do mercado lideram, a temporada de altcoin não está mais aqui

Prevemos que, neste ciclo, os ativos de grande porte liderarão, enquanto a volatilidade dos ativos de cauda longa será maior. Muitos ativos de primeira linha podem ser incluídos em produtos institucionais. Comparativamente a ciclos anteriores, muitos protocolos de pequena ou emergente escala serão eliminados devido à intensificação da competição pelo capital. Neste ciclo, haverá uma grande diferenciação nos investimentos e desempenhos dos protocolos de cauda longa.

Escolher e focar são fundamentais

Neste ciclo, a escolha de ativos é mais importante do que nunca. O método de “lançar a rede para pescar” não funciona mais. Com o aumento da oferta, a atenção é quase tão importante quanto os fundamentos (e em alguns setores verticais, ainda mais importante). Os investidores devem focar em seguir as fases de semente e série A em áreas verticais e protocolo.