Editor’s Note: This article discusses the Flutuação in the price of BTC during the election, pointing out the close relationship between the price of BTC and Trump’s chances of winning. The short-term Aumento has been overestimated, and the actual rise has occurred. The value of BTC as an inflation Cobertura asset will gradually become apparent, and it is believed that the price change after Trump’s victory will not be significant. Ultimately, the long-term Aumento of BTC will occur in 2025/2026.

A seguir está o conteúdo original (para facilitar a compreensão da leitura, o conteúdo original foi ligeiramente reorganizado):

Análise da série de resultados eleitorais de hoje

Primeiro, começamos a análise das probabilidades de apostas do mercado líder BTCPA. Para referência: no momento da publicação deste post (14:02 UTC), a probabilidade de vitória de Trump é de 61.7%, enquanto o preço do BTC é de $70,047.38.

Relação entre o BTC PA e as probabilidades de vitória de Trump

Eu vou começar comparando a relação entre o preço do BTC e as chances de vitória do Trump. Supondo que a flutuação do preço do BTC nas últimas semanas tenha sido totalmente baseada nas chances de vitória do Trump. Em seguida, vou dividir essas chances em quatro estágios diferentes.

5 a 12 de outubro: Primeiras oportunidades

Durante esta semana, o estado de espírito dos participantes do mercado começou a mudar:

A probabilidade de vitória de Trump (lenta ascensão acima de 50% no mercado de apostas) não é zero. Na verdade, a eleição parece estar mais próxima do que o esperado (especialmente após a aposentadoria de Biden). O impacto inicial dessa percepção é que os participantes do mercado começam a cobrir as expectativas de vitória de Harris, ou reavaliar preconceitos anteriores.

Ao comparar as cestas GSP24DEM e GSP24REP, é evidente que, após o debate entre Harris e Trump, o mercado demonstrou um excesso de confiança na vitória de Harris.

O mercado não só está auto-satisfeito com os resultados, mas também cometeu um erro grave na possibilidade de vitória de Trump. Em agosto e setembro, quando praticamente não havia cenário de seguir, o mercado precificou quase totalmente a vitória de Harris.

Portanto, surgiu a seguinte situação:

1. Mais de 75% das pessoas acreditam que a probabilidade de vitória de Harris é muito alta

2. Quase ninguém seguir a cobertura da vitória de Trump, todos estão concentrados na cobertura do risco do índice

3. O mercado de apostas começou a inclinar-se repentinamente para Trump

Nesse momento, ocorreu outra coisa interessante no mercado TradFi, que vale a pena seguir, o que pode ajudar a entender melhor a velocidade das mudanças de sentimento na época. Na primeira fase (5 de outubro a 12 de outubro), houve uma alta demanda por cobertura em nível de índice. Isso significa que todos acreditavam que os índices de mercado (como o S&P 500, NASDAQ) poderiam ter uma queda significativa. [Lembram-se da situação no Irã?]

Portanto, os investidores têm comprado em massa cobertura de índices para evitar um impacto explosivo. No entanto, sempre que há uma grande quantidade de cobertura de índices sem que haja um real risco de explosão, as transações de dor frequentemente revertem para cima. Como resultado, o mercado começa a subir. Os piores conflitos (como entre o Irã e Israel) não ocorreram, e o sentimento do mercado acalmou.

（Visualizar imagem, o retorno após o hedge de curto prazo geralmente é extremo）.

A “medo, incerteza e dúvida (FUD)” no Oriente Médio não é insignificante, apesar de a encriptação do Twitter (CT) parecer erroneamente minimizar seu impacto. Durante esta semana, o prêmio da cobertura de índice atingiu alturas sem precedentes, com os investidores focados quase exclusivamente no risco de queda do índice, negligenciando praticamente as eleições “ainda por vir”.

Esta inversão de sentimentos não ocorreu quando os preços do petróleo atingiram o auge no início de outubro (veja a imagem: pressão sobre os preços do petróleo), mas sim no final de outubro. A negociação de Trump/eleições começou quando os investidores estavam totalmente concentrados no risco de índices (veja o forte desempenho do BTC em 10 de outubro), e não apenas recentemente.

O conteúdo acima tem como objetivo fazer com que os leitores compreendam o tema do período de 5 a 12 de outubro, bem como a falta de interesse nesse negócio e por que o ‘negócio de Trump’ se tornou um tema tão importante e, finalmente, por que não houve compradores para assumir os lucros.

Em resumo, o risco de índice trazido pela situação no Oriente Médio oferece boas oportunidades de compra para aqueles que se atrevem a desafiar o sentimento de pânico, iniciando assim a “negociação de Trump”. O sentimento de complacência em relação à vitória de Harris começa a se reverter, e o foco do mercado se volta para o medo, incerteza e dúvida no Oriente Médio.

Assim, algo aconteceu: as ações sensíveis do Trump tiveram a sua Recuperação mais odiada, impulsionadas pela ‘sem risco do rabo direito’ e pela regressão à média do Trump. O BTC reagiu mais lentamente a essa mudança de sentimento, sendo um dos últimos ativos a seguir a mudança, juntamente com os meios de comunicação do Trump (um pouco como as ações MEME), aumentando com a Ascensão da probabilidade de vitória do Trump, (a real cesta de ações ajustou-se mais rapidamente, com a maioria das ações republicanas já ajustadas no início de outubro). A regressão à média está a acontecer.

O BTC está mostrando força desde a última retração em 10 de outubro, pois os participantes do mercado perceberam que as negociações eleitorais já começaram e todo o mercado agora está em um estado de ‘risco aberto’.

10 月 12 日 - 10 月 30 日：perseguir a subida dos preços交易

Durante este período de 18 dias, acumular BTC apenas para esperar pelos resultados das eleições tem sido uma loucura. Esta Recuperação é praticamente um Aumento unilateral, as posições curtas estão sendo zombadas e a retração está sendo completamente engolida. O influxo de fundos do ETF atingiu um novo recorde. É realmente um ambiente de em alta loucura.

Mas porquê? A negociação visionária de Saylor? Na verdade, não é assim, o anúncio da MSTR quase não desencadeou esta flutuação, tudo se deve apenas à negociação eleitoral. Além da ascensão da probabilidade de vitória de Trump, não há outros fatores (como taxas de juros ou inflação) que possam fornecer um sinal para os compradores perseguirem a subida dos preços.

Durante esses dias, o mercado estava em Aumento quase todos os dias, os riscos geopolíticos e a fraqueza da Nasdaq foram completamente ignorados (por exemplo, em 15 de outubro, a diferença de tendência entre a Nasdaq e o BTC). Todo o mercado teve um grande candle de baixa. Tudo isso está intimamente relacionado com a probabilidade de vitória de Trump. As ações sensíveis a Trump foram compradas em grande quantidade e o BTC também aumentou.

Estamos perseguindo constantemente o preço, com Futuros Perpétuos (OI) em constante aumento, mesmo com uma grande vantagem do Bitcoin, ele continua aumentando sem uma retração significativa, mesmo com o desempenho fraco do Nasdaq. Por exemplo, em 17 de outubro, o preço em torno de 67K se manteve estável por um tempo, e o mercado seguiu um pouco, mas sem uma retração significativa. Isso indica que há demanda não apenas por liquidação de alavancagem a curto prazo no mercado, mas também uma demanda real que está apoiando o aumento. Isso também sugere que este aumento é impulsionado por eventos, e os investidores esperam entrar neste momento.

Por volta de 14 de outubro, o mercado mudou de ‘não consideramos corretamente a probabilidade de vitória de Trump’ para ‘parece que Trump vai ganhar, agora temos que perseguir o aumento dos preços’. Naquela semana, o desempenho do mercado macro mostrou uma correlação óbvia com as negociações de Trump, especialmente na zona de energia nuclear e imóveis comerciais, que aumentaram juntamente com as ações sensíveis ao BTC. Claramente, esse aumento não foi acidental, mas sim resultado do impulso das negociações de Trump. O verdadeiro cerne desse movimento de mercado ocorreu naquela semana, e qualquer aumento posterior é apenas especulação de curto prazo por parte dos fundos de investimento.

Após vários dias de aumento contínuo, finalmente ocorreu uma reviravolta. 30 de outubro a 4 de novembro: durante o período de negociação de reversão, o preço do BTC estava altamente correlacionado com a probabilidade de vitória de Trump. Pela primeira vez desde 10 de outubro, o mercado não conseguiu absorver facilmente a retração, apesar do preço atingir uma nova alta. Mesmo com pouca mudança nos fatores técnicos, como a melhoria do OI do contrato não fechado, o mercado ficou hesitante.

Esta hesitação é devido à queda da probabilidade de vitória de Trump, e não à suposta ‘eliminação do risco eleitoral’. Por exemplo, o índice S&P 500 e o índice Nasdaq 100 aumentaram 1% e 1,2%, respectivamente, mas isso não significa que o risco eleitoral foi eliminado, mas sim que a probabilidade de vitória de Trump diminuiu, levando a uma grande venda. Essa correlação era difícil de imaginar alguns meses atrás, e agora os participantes do mercado que têm uma grande quantidade de apostas eleitorais têm o controle total.

Por que a vitória de Trump - se ela é tão importante para o BTCPA agora - não empurrou o BTC para cima de 80k? Atualmente, cada pequena flutuação de preço está relacionada à probabilidade da vitória de Trump, mas por que a vitória de Trump não impulsionaria diretamente o aumento do BTC?

Quem será o próximo comprador? Por quê? Quem vai sair depois da eleição de Trump e dizer: ‘Sim, agora é uma boa hora para comprar uma grande quantidade de BTC’? Certamente haverá pessoas comprando, mas essas pessoas serão capazes de superar os investidores que já acumularam BTC por mais de um mês e estão prontos para lucrar se a aposta for bem-sucedida? A resposta é negativa.

Após a vitória de Trump, podemos ver uma queda geral no impulso. Então, quais são os incentivos de curto prazo para as pessoas comprarem BTC neste momento? Trump anunciará a criação de um fundo soberano BTC no dia da posse? Não. Que outras políticas precisam ser alteradas? Os EUA já estão se movendo em direção à BTC amigável. Quantas vezes Trump mencionou BTC ou Criptomoeda durante a campanha, especialmente em relação a questões como imigração? Nenhuma.

Portanto, não haverá grandes mudanças a curto prazo. As pessoas agora estão enfrentando uma janela de tempo de mais de 2 meses (até a posse oficial de Trump em 20 de janeiro), e pode levar muito tempo depois disso para ver mudanças reais.

Os traders não vão apostar em algo que só pode acontecer daqui a pelo menos 2 meses, comprar BTC agora não é uma aposta no mandato do presidente Trump, mas sim uma aposta nos resultados das eleições que estão por vir. A probabilidade de vitória de Harris de 40% torna a atratividade de ir longo no BTC agora descartar, devido à grande quantidade de oferta a curto prazo. Se supusermos que o retorno de ir longo é uma probabilidade de 60% de ganhar 4 dólares e 40% de probabilidade de perder 10 dólares, do ponto de vista do risco/recompensa, o atratividade de ir longo não é muito grande. Portanto, muitos esquecem que o mercado desta eleição se parece mais com um “campo de corte” cheio de capital a curto prazo.

A minha previsão de preço do BTC: Vitória de Trump: Excitação inicial, possivelmente a atingir um novo máximo histórico, mas sem suporte em torno de 70k, depois recuará. Os investidores inteligentes irão comprar BTC com a lógica de cobertura inflacionária. Vitória de Harris: O ‘pré-jogo’ de um mês para a vitória de Trump falha, levando a uma grande descarga. Mais investidores inteligentes irão comprar a baixa, com o preço lentamente a subir para um novo máximo histórico, como ativo de cobertura inflacionária.

Eu acho que o resultado das eleições não é importante, estou em alta BTC, considerando-o como uma ferramenta de cobertura inflacionária, mas a flutuação de aumento de curto prazo está superestimada, o núcleo do mercado já aconteceu.

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