Meme moeda em Solana: oferta saturada e Liquidez limitada

O tamanho total do mercado e a participação de mercado do MEME têm continuado a subir sem sinais evidentes de estagnação. Sem dúvida, é o cavalo mais rápido na pista.

Escrito por: hyphin, autor do On Chain Times

Compilado por xiaozou, Golden Finance

1. Prefácio

Desde o nosso último artigo MEME moeda (em março deste ano), o tamanho total do mercado e a participação de mercado da indústria têm continuado a subir constantemente, sem sinais evidentes de estagnação. Sem dúvida, é o cavalo mais rápido na pista.

Este fenômeno pode ser atribuído à propagação viral das redes sociais (sua característica inerente), à baixíssima barreira de entrada e à constante emergência de novas narrativas frescas, que atraem especuladores, embora muitos (mesmo que não a maioria) não consigam manter um seguir significativo a longo prazo. Ainda assim, os participantes do mercado se acostumaram com isso, frequentemente entrando e saindo de tendências de curto prazo lucrativas, aproveitando o impulso para obter lucros, ao mesmo tempo em que mantêm a fidelidade às apostas de alta convicção, tornando-as mais duradouras. Apesar de alguns não quererem admitir, em um ambiente de mercado atual, a probabilidade de extinção de MEME de longa data, devidamente testado pelo mercado, é menor do que a daqueles ativos que dependem apenas de impressões, não oferecendo nenhum valor substantivo (limitando-se à transferência de fundos).

Embora Solana possa não ser o único contribuinte para esses enormes limites de capitalização de mercado de tokens, a maioria das atividades nesse espaço de fato ocorre em suas trincheiras ecossistêmicas. Por esse motivo, este artigo continuará a se concentrar nessa cadeia, tentando fornecer um panorama geral.

2. Homenagem à Pump

Com o nascimento da pump.fun, uma plataforma nativa de incubação de tokens Solana, houve uma grande mudança na dinâmica do mercado local. Interagir com tokens especulativos tornou-se mais simples, barato e seguro (do ponto de vista da segurança). Com uma interface amigável e implantação de token padronizado em ambiente controlado, qualquer pessoa pode criar um novo token com base em uma configuração comum, eliminando o risco de abuso por potenciais atores maliciosos ocultos no Contrato inteligente. Isso realmente requer apenas alguma contribuição criativa do implantador, sem qualquer conhecimento técnico. Abstraia toda a complexidade e concentre-se no que realmente importa – a especulação em larga escala.

Quando um meme de tokenização é criado, ele pode ser negociado diretamente no mercado interno da plataforma e, uma vez que o limite de mercado atinja cerca de US $ 69.000, ele será implantado automaticamente na Raydium. No entanto, a maioria das criações não atingiu esse limite e nunca foi lançada no mercado.

Aproximadamente um em cada 100 Tokens se ‘forma’ da pump.fun, devido à grande saturação e à liquidez limitada, entre outras razões que estão além do escopo deste artigo. Aqueles que entram no ringue devem mostrar algo interessante, chocante e único para chamar a atenção dos soldados nas trincheiras. Apesar dessas dificuldades, o protocolo rapidamente estabeleceu-se como uma verdadeira porta de entrada para negociar Tokens de microcapitalização e lançar novos Tokens, ultrapassando rapidamente todos os outros concorrentes neste campo.

Até agora, o domínio da implantação em relação a outras alternativas atingiu impressionantes 71,9%, demonstrando a ampla adoção e o impacto significativo deste aplicativo. O recente impulso o tornou rapidamente popular, com muitos novos usuários vindos do TikTok, que estão ambiciosos em torná-lo ainda maior e mais popular.

3, todas as estradas levam a Raydium

Independentemente de ser um lançamento secreto, pump.fun lançamento ou pré-venda de Token, a grande maioria dos pools de liquidez de meme moeda vêm do Raydium. A entrada de uma grande quantidade de meme no mercado aumenta sua participação de mercado, com a exchange Descentralização ocupando uma proporção significativa do volume atual na cadeia da Solana.

No frenesi do ouro, aqueles que vendem pás para especuladores geralmente ganham mais. Essa analogia também se aplica à situação atual. Não importa o quão bem o MEME moeda esteja se saindo, as plataformas que promovem a atividade de negociação se beneficiarão muito do volume gerado por cada vez mais atividades especulativas. Muitas coisas e senso comum indicam que apenas alguns Tokens terão sucesso, enquanto o resto está destinado a desaparecer gradualmente da vista das pessoas. Essa visão pode ser confirmada ou refutada apenas observando a distribuição do limite de mercado de todos os pares de negociação existentes.

Devido à falta de métodos eficazes de marcação pelos fornecedores de dados, é bastante difícil distinguir memes de não-memes em uma escala mais ampla. Após cuidadosa consideração, o método utilizado para a compilação do conjunto de dados abrange a coleta de informações de todos os pools de Liquidez Raydium não nulos (até 25 de novembro de 2024), excluindo os projetos legítimos na lista oficial de tokens e na CoinGecko. Os 493.203 pools restantes contêm 474.161 tokens de Endereço únicos, que servirão de base para esta análise.

A maioria dos Tokens, a qualquer momento durante sua existência, mesmo com uma quantidade muito pequena de atividade, geralmente se situa na faixa de US $ 10.000 a US $ 100.000, formando picos significativos no início e no meio. É evidente que o gráfico mostra uma cauda gradualmente suavizada - destacando alguns Tokens com altas avaliações, o que é esperado, pois manter um limite de mercado moderado em um ambiente tão atencioso é desafiador. Embora este exemplo inclua todo o conjunto de dados, também vale a pena explorar as diferenças potenciais de distribuição estrutural entre Tokens provenientes de pump.fun e Tokens implantados diretamente no Raydium.

Ao analisá-los separadamente, eles podem fornecer insights importantes sobre o padrão geral de distribuição, bem como o desempenho individual de cada um, e mostrar características únicas.

(1) pump.fun

Por favor, note que o Token pump.fun precisa de um Limite de mercado mínimo para obter capitalização de mercado, devido a mais capitalização de mercado fornecida no momento da emissão, o valor desses tokens geralmente é maior, geralmente na faixa de 5000 a 15000 dólares. Isso indica que a maioria dos tokens lançados não consegue manter ou exceder o Limite de mercado antes de migrar para Raydium. Esses tokens também estão em grande parte na faixa intermediária (centenas de milhares a alguns milhões), pois o pipeline de implantação filtra de certa forma os memes não atraentes e permite à comunidade usar a reputação ou tração obtida na plataforma como um catalisador de liquidez.

(2) Implementação direta

No Limite de mercado de negociação de swing mais baixo, ainda existe uma densidade significativa, o que indica que muitos Tokens de tamanho menor e menos ideais têm dificuldade em atrair atenção significativa. Uma parte disso pode ser devido à saturação, momento inadequado para a introdução desses Tokens no mercado, ou falta evidente de narrativa, originalidade e divulgação adequada. Embora não seja óbvio, a densidade de memes com Limite de mercado extremamente alto listados em várias exchanges centralizadas é mais concentrada, esses memes apareceram antes mesmo do pump.fun.

No nosso conjunto de dados, a agregação em torno de tokens de limite de mercado mais baixo confirmou o ponto acima exposto. Embora a exaustão da tendência e o inevitável estouro da bolha especulativa sejam enormes obstáculos para qualquer token, a falta de incentivos consistentes levou em grande parte a muitos momentos de meme colapsarem instantaneamente e depois desaparecerem. Os vigaristas anônimos enganaram seus utilizadores, enquanto os supostos ‘desenvolvedores’ com segundas intenções normalizaram o comportamento fraudulento neste campo, resultando no nascimento imediato e subsequente colapso de muitos conceitos aparentemente promissores. Uma análise cuidadosa revelou que uma grande parte dos tokens foi intencionalmente configurada para um desfecho falhado, a fim de obter o máximo valor dos especuladores desavisados, representando ainda uma ameaça contínua para aqueles que ousam arriscar sentar-se à mesa.

Apenas nos últimos 30 dias, quase dois terços dos Tokens foram massacrados nas primeiras 24 horas, com mais de 90% da Liquidez disponível evaporada. Em tempos de nascimento, é frequentemente impossível recuperar-se de um evento tão catastrófico, mas ocasionalmente os suportes de Tokens insatisfeitos tentarão assumir o controle da comunidade criando novas contas de mídia social, na esperança de recuperar o ímpeto perdido e, em alguns casos, recomeçar por obstinação ou rancor. Os resultados disso são previsíveis, mas se feito corretamente, pode proporcionar uma saída digna para os apoiadores.

4、Conclusão

O cenário meme moeda na Solana é imprevisível e dinâmico, resultando de uma mistura de criatividade ilimitada, especulação desenfreada e riscos constantes. Plataformas como pump.fun e Raydium se tornaram o centro deste ecossistema em rápida expansão, oferecendo oportunidades e desafios aos participantes. Embora alguns tokens proeminentes tenham surgido rapidamente, alimentando sonhos de sucesso da noite para o dia, a realidade é que a maioria das meme moedas não conseguiu manter seu impulso inicial, deixando apenas uma série de esperanças frustradas. À medida que essa febre especulativa continua a crescer, uma coisa fica clara: em um mundo onde a disseminação viral muitas vezes prevalece sobre os fatos, uma abordagem cautelosa e uma investigação minuciosa são essenciais. Seja você um observador curioso ou um participante ativo, navegar pelos mercados de nicho exige tanto uma visão aguçada das tendências quanto uma atitude cética em relação a promessas de enriquecimento fácil.