Autor original: @ZTZZBTC
Reprodução: Lawrence, Mars Finance
Vamos falar sobre este misterioso trabalho lendário - Gestão de Capitalização de Mercado/Market Making/MM/MVM. Este artigo é direcionado apenas a projetos e instituições, não a investidores individuais e não profissionais. Como aparentemente não há muita informação completa sobre este assunto, tentarei combinar o máximo possível a situação real do mercado de moedas, explicando as coisas com o máximo de detalhes possível. Este é o primeiro artigo ‘Market Maker Subjetivo’. A introdução será dividida em três partes: ‘Subjetivo’, ‘Passivo’ e a nova profissão ‘Market Maker On-chain’.
Definição de market maker
Os market makers são uma profissão antiga, assim como a correspondência de pedidos usada pela CEX, inventada pelos holandeses. Pode-se dizer que essa profissão surgiu no momento em que o sistema de livro de pedidos foi criado.
Em primeiro lugar, o que fazem os market makers e qual é o seu âmbito de trabalho? Aqui, para evitar que alguns projetos sejam enganados, definimos claramente dois tipos de market makers: os ativos e os passivos.
Criador de mercado passivo
Os market makers passivos, também conhecidos como provedores de liquidez, na verdade, a grande maioria das empresas MM proeminentes que você vê no mercado pertencem a esta categoria.
O trabalho de um criador de mercado passivo é, na verdade, aumentar a liquidez do mercado.
Presumo que todos tenham experiência em jogar NFTs e inscrições, muitos NFTs e inscrições acabam sendo muito caros, mas ninguém os compra. Isso é chamado de morte de liquidez. Suponha que você queira comprar uma moeda por $0,9, mas ninguém no mercado esteja disposto a vendê-la a esse preço, a transação não será concluída e, com o tempo, ocorrerá a morte de liquidez. O trabalho dos provedores de liquidez passivos é comprar moedas por $0,6 e vendê-las a você por $0,9, para que a transação ocorra e os recursos sejam eficientemente combinados.
O aspecto mais importante do market maker passivo é ter uma quantidade significativa de capital e fichas baratas do projeto. A operação e lucro do market maker passivo são relativamente complexos, como discutido no nosso primeiro artigo. No entanto, a maioria dos market makers conhecidos no Twitter são, na verdade, market makers passivos.
provedor de liquidez ativo
Os criadores de mercado, também conhecidos como “bancos de cães”, são os favoritos dos investidores de varejo. O seu principal trabalho é aumentar a liquidez do mercado. A única diferença é a abordagem utilizada, mas a sua principal função é:
- Compreender a distribuição das fichas
2, Elaborar um plano de market making
Acha que é fácil? Vamos detalhar mais estes dois pontos.
Uma coisa que uma MM qualificada deve fazer
Um MM de mercado subjetivo qualificado precisa fazer o seguinte:
Sabe quais fichas estão nas mãos das instituições, quais estão nas mãos dos investidores individuais e quando serão desbloqueadas. As fichas das instituições podem ser disputadas pelo seu próprio campo, como vendas em massa, atrasos na venda ou bloqueio. Como usar vários meios para bloquear ou recuperar as fichas dos investidores que não cooperam. Se deve ou não oferecer OTC a outras instituições. A alocação unificada de fundos de vários departamentos.
Você acha que acabou? Isso é apenas o bloco em que MM, como “Tesoureira Principal do Fundo Interno” e a verdadeira chefe do projeto, se comunica. A seguir, MM terá que se comunicar com o Diretor de Operações:
Quais são os principais pontos de operação e como é que a MM deve colaborar com a operação para facilitar a subida e queda? Os canais e comunidades após a promoção da operação são ativos e têm uma verdadeira procura de compra? Quem publica notícias positivas ou negativas e quando o faz?
MM ainda precisa comunicar com sua equipe MM, quanto maior o volume de circulação, mais pares de negociação e mais gerenciamento são necessários:
Você precisa gerenciar sua equipe de market making, controlando constantemente as fichas e o volume de fundos. Elabore um plano de market making detalhado, incluindo a elaboração de ‘alterações no plano de market making’ e outras medidas flexíveis. Se o seu projeto for um projeto comum, o market maker também precisa monitorar o mercado. Se o projeto for um tipo especial, como a ecologia de uma blockchain pública, o market maker também precisa monitorar o gráfico de velas dessa blockchain. Em caso de situações de emergência, como um cisne negro, é necessário alterar imediatamente o plano de market making. Quando o projeto não puder concluir o plano de market making, é necessário comunicar ativamente com o chefe, etc.
Se for um projeto especial a seguir, como pratos, como X2E, como jogos de blockchain, etc., envolvendo modelos matemáticos complexos, o MM precisa calcular os fatores de impacto do modelo matemático e pode também interagir com profissionais extremamente raros no círculo de moedas, os “atouários”, para desenvolver planos de mercado precisos com base no modelo matemático.
Um MM se comunica e interage com CEO, Diretor de Operações (Diretor de Marketing), Diretor Técnico e Atuário. Ele é responsável pelas linhas de tendência e capitalização de mercado do projeto, lida diretamente com dinheiro e é o braço direito do chefe, sendo praticamente a segunda pessoa mais importante no comando geral.
Isso é o que uma MM qualificada deve fazer. As MM em círculos de negociação devem ter todas as habilidades mencionadas acima, enquanto as MM em áreas tradicionais geralmente não precisam se comunicar com diretores de tecnologia ou atuários.
Nossas mulheres no círculo de moedas são incríveis. Teoricamente, as mulheres no círculo de moedas devem alcançar a altura das mulheres no círculo de negociação, ou pelo menos a altura das mulheres no campo tradicional.
Na verdade, as MM no círculo são praticamente as mais amadoras e atrasadas em todas as indústrias financeiras. É uma sorte se elas conseguirem lidar com as linhas K. Quanto mais a comunicação e coordenação com os vários departamentos. Alguns deles são tão incríveis que até se atrevem a desafiar a expressão facial do chefe. As MM no círculo de moedas foram alienadas em um tipo de serviço, mencionaremos isso no artigo sobre criadores de mercado passivos. A estranha situação geral das MM no círculo de moedas está relacionada ao crescimento selvagem do círculo de moedas e à distribuição de interesses dos principais grupos. No entanto, acabará se aproximando da normalização.
Portanto, resumindo, a forma como os criadores de mercado subjetivos aumentam a liquidez do mercado é: dispersando as fichas de forma tão precisa quanto possível.
A dispersão de fichas requer mais ajuda de capital. (CEO e capital correspondente) (distribuindo fichas para várias instituições)
A dispersão de fichas requer uma maior força de mercado. (Para o diretor de operações, diretor de marketing) (Distribua as fichas para os investidores individuais)
A dispersão de fichas requer um modelo matemático mais refinado para operar. (correspondente a atuários e diretores técnicos) (distribuição refinada de fichas)
A dispersão de fichas requer a coordenação do gráfico de velas para estimular o humor dos investidores individuais. (Equipe MM correspondente) (dando as fichas aos investidores individuais e observando a situação de venda das fichas das instituições)
A dispersão de chips significa trocar fichas que originalmente não tinham valor por dinheiro real.
A ferramenta implacável de ganhar dinheiro é a essência subjetiva de MM. Quanto mais envolvida com dinheiro, mais precisa de experiência e suporte técnico.
Muitos investidores individuais entendem subjetivamente o papel do MM e dos operadores como: vender alto e comprar baixo. Na realidade, isso está errado. A função subjetiva do MM é necessariamente distribuir fichas para as pessoas certas usando todos os meios disponíveis, sendo que o que o gráfico de velas representa é apenas uma parte importante disso, e vender alto e comprar baixo é apenas uma das técnicas comuns. Esse ponto pode ser aprofundado, envolvendo uma compreensão profunda das ‘fichas’, o que pode ser discutido mais detalhadamente quando houver tempo.
Desde que o MM subjetivo possa distribuir as fichas corretamente, ele basicamente terá sucesso. E as táticas de negociação de candlesticks que os investidores de varejo estão prestando atenção, as ‘estratégias ativas’ dos market makers passivos compradas por alguns projetos por milhares de dólares, na verdade, essa parte não é tão importante.
Por favor, considere uma lógica subjacente:
Em circunstâncias normais, a equipe do projeto tem uma vantagem esmagadora em termos de fichas e fundos, e tem o controle absoluto das informações do projeto. Como essas pessoas podem perder dinheiro em seus próprios projetos no mercado secundário?
Um cassino qualificado sempre lucra! A foice afiada para sempre! Wall Street é incrível!
Muitos são falsos no mercado, como a detecção de manipulação de velas por parte dos manipuladores do mercado. Basta olhar. A maioria deles é escrita por traders de segunda linha para enganar os pequenos investidores e criar uma imagem de mestre para si mesmos. Essa parte do conhecimento é útil, mas não muito. Como mencionei repetidamente, muitos sistemas clássicos de negociação de segunda linha, como a análise de padrões, já incluem o comportamento de jogo entre manipuladores do mercado e pequenos investidores.
Os promotores devem estar cientes das funções completas do formador de mercado ativo e do MM subjetivo. A velha história continua a mesma: o MM é a pessoa que lida diretamente com o dinheiro. Você se esforçou tanto para se listar em grandes bolsas, investiu tanto na criação de produtos e marketing, mas no final não sabe nada sobre a parte que lida diretamente com o dinheiro. Isso não é irresponsável da sua parte?
fornecedor de liquidez on-chain
Por último, gostaríamos de mencionar brevemente o novo setor de “provedores de liquidez on-chain”, exclusivo para o círculo.
Um ponto que sempre é mencionado: DEX é a maior invenção do mundo das criptomoedas, e MEME é a joia mais brilhante dessa invenção.
O criador de mercado na cadeia foi criado por causa da existência do DEX.
Os market makers on-chain também são divididos em ativos e passivos, sendo que a parte passiva é principalmente gerida por várias trocas como a uni, e alguns projetos relacionados com staking também participam. Não estou muito familiarizado com isso, por isso não me atrevo a falar sobre o assunto.
O market maker ativo na cadeia principal faz principalmente MEME ou projetos de cadeia principal de parte. A função básica do market maker ativo na cadeia principal é basicamente comparável ao market maker ativo CEX, mas há uma diferença: gerenciar todas as atividades de carteira na cadeia principal.
Esta é uma questão muito mais complexa, que envolve a manipulação da cadeia de blocos. Vamos esperar pelo terceiro artigo para abordar este assunto, como por exemplo, como realizar transações de carteira sem serem reconhecidas pelo GMGN e sem serem descobertas pelo Caçador de Cães Dourados. Os market makers na cadeia de blocos não só trabalham incansavelmente, como também enfrentam desafios diários e competem com várias entidades sobrenaturais.
