O cruzamento de 2025 na pista de corrida da cadeia pública: O impasse do ETH Workshop Pectra e a ambição quebrada do Solana InfiniSVM

No dia 7 de março, por volta das 8 da manhã, o diretor de Criptomoeda da Casa Branca, David Sacks, postou nas redes sociais que o presidente Trump havia assinado um decreto executivo para estabelecer uma reserva estratégica de Bitcoin há alguns minutos. No entanto, após a divulgação desta enorme informação favorável, o mercado aparentemente não reagiu bem, recuando mais de 5,6%. Ultimamente, isso tem se tornado quase rotina, com quedas após notícias positivas. Nem mesmo o eth e sol, que poderiam ser reservas, escaparam. No entanto, para o eth e sol, parece haver um tópico mais importante em questão, que é a grande atualização iminente: Pectra do Ethereum vs. SIMD-0228 do Solana.

Visão Geral da Atualização Rápida

A atualização do Pectra do Ethereum e a proposta SIMD-0228 da Solana são dois eventos importantes no campo da blockchain em 2025, representando caminhos diferentes de otimização tecnológica e ajuste do modelo econômico.

ETH Pectra upgrade

O plano de atualização do Pectra está previsto para ser implementado em março ou abril de 2025, combinando as fases Prague e Electra, com o objetivo de melhorar o desempenho da rede e a experiência do usuário. Pesquisas indicam que incluirá abstração de contas (permitindo o pagamento de taxas de gás com tokens como USDC, DAI, etc.), otimização de staking (aumentando o máximo de staking do validador de 32 ETH para 2048 ETH) e otimização de contratos inteligentes, entre outros. Os dados atuais mostram que cerca de 33,80 milhões de ETH estão staked, representando cerca de 28% do total, com uma taxa de recompensa de aproximadamente 3,81%*(Datawallet). Isso pode atrair mais usuários, mas os riscos de centralização (como o controle de mais nós por grandes detentores) merecem atenção.

O Ethereum Pectra planeava originalmente concluir a atualização de uma só vez, mas a equipa de desenvolvimento descobriu que implementar todas as funcionalidades ao mesmo tempo seria demasiado complexo e arriscado. Por isso, decidiram dividir a atualização em duas fases.

• Fase Um (início de 2025): Foco principal em melhorias diretas relacionadas à abstração de contas e validadores. Essas melhorias tornarão o Ethereum mais amigável para o usuário e aumentarão as recompensas de staking.
• Segunda fase (prevista para 2026): Introdução de mais otimizações tecnológicas, como o formato de objeto EVM (EOF) destinado a melhorar a eficiência dos contratos inteligentes, e a tecnologia PeerDAS para melhorar ainda mais a escalabilidade da camada 2.
• Pertra: A atualização inclui principalmente os seguintes aspectos:

1. Abstração de conta

2. Eficiência dos Contratos Inteligentes

3. Optimização para validadores

4. Optimização da gestão de dados através da árvore Verkle

5. Soluções de camada 2 e PeerDAS

Proposta Solana SIMD-0228

A Proposta 0228 visa ajustar dinamicamente a taxa de inflação com base na taxa de garantia, com o objetivo de manter uma taxa de garantia de 50% e reduzir a longo prazo a taxa de emissão de SOL. O modelo de inflação atual da Solana é uma curva decrescente ao longo do tempo. Na inicialização da mainnet (março de 2019), uma taxa de inflação de 8% foi estabelecida e diminuiu ao longo do tempo, com a taxa de inflação atual em cerca de 4,8%, com uma meta de longo prazo de 1,5% a 2%. Se esta proposta for aprovada, os retornos de garantia a curto prazo serão reduzidos (com base na taxa de garantia entre 1% e 4,5%), e a taxa de inflação a longo prazo se aproximará de 1,5%. Atualmente, a taxa de garantia é de 70%, portanto, se o 228 for aprovado, os retornos da garantia SOL diminuirão a curto prazo, a emissão diminuirá a longo prazo e a taxa de retorno da garantia será ajustada em tempo real com base na taxa de garantia. Vale ressaltar que a emissão de SOL é considerada uma receita comum e é tributável, pelo menos nos Estados Unidos. Portanto, haverá pressão de venda proporcional à quantidade emitida.

A proposta SIMD-0228 da Solana será votada em 6 de março de 2025, com o objetivo de reduzir a taxa de inflação do SOL de 4,5% para 0,87% por meio de um mecanismo de emissão dinâmica. Baseia-se no ajuste da taxa de participação em staking: diminuição da emissão quando a taxa de staking é superior a 50% e aumento quando é inferior a 50%. Atualmente, a taxa de staking da Solana é de cerca de 63,43%, com aproximadamente 322,3 milhões de SOL staked e uma taxa de inflação de cerca de 4,5%. Isso pode estabilizar o valor do SOL, mas o mecanismo dinâmico pode afetar a confiança do mercado.

Pectra é mais abrangente, cobrindo o aspecto técnico; SIMD-0228 foca na ajustagem econômica. Pectra pode aumentar a eficiência, mas há muitas controvérsias centralizadas; SIMD-0228 pode atrair investidores, mas a incerteza das emissões precisa ser observada. No futuro, os dados on-chain (como mudanças na taxa de aposta) revelarão seu impacto real.

Perspectivas Futuras

A atualização do Ethereum Pectra e a proposta Solana SIMD-0228 representam caminhos diferentes para o desenvolvimento das blockchains públicas:

• Pectra através de melhorias técnicas abrangentes consolida a vantagem ecológica do Ethereum, adequado para investidores e desenvolvedores focados em tecnologia e experiência do usuário a longo prazo. A reação da comunidade parece ser fria, até a data da redação em 7 de março, os testes do Ethereum Pectra falharam novamente, começaram a surgir problemas de blocos vazios, alguns desenvolvedores pedem um adiamento ou atualização da mainnet para abril, o sentimento de mercado do ETH está em baixa.
• On the other hand, SIMD-0228 enhances the value attractiveness of SOL through economic model optimization, and this proposal aims to adjust the issuance rate of SOL. Proposed at this point in time, essentially in the context of: - In 2024, the Solana ecosystem has prospered, but trading activity has gradually declined from All Time High; SOL has become a compliant asset, turning towards ETFs and institutional assets, short-term selling pressure on SOL increases, long-term selling pressure decreases, which can release liquidity, or bring about a short-term bullish trend on the SOL chain.

O sucesso ou fracasso de ambos depende da eficácia da implementação e da aceitação do mercado. Os riscos de centralização da Pectra e o impacto na confiança do mercado do SIMD-0228 serão os principais pontos de observação no futuro, com dados on-chain (como taxas de aposta e taxas de inflação) sendo indicadores-chave para avaliar seu impacto. Nos próximos 2 meses, aguardamos com expectativa.