A probabilidade de um aumento das taxas por parte do Banco do Japão atinge 93%; Ueda Kazuo está hospitalizado e falhou a reunião de política monetária.

A Reuters, com base em dados do mercado de swaps, indica que a probabilidade de o Banco do Japão (BOJ) aumentar a taxa de juro de 0,75% para 1% na reunião de política monetária de 15-16 de junho é de 93%, o que representaria a taxa de política mais elevada do Japão desde 1995. O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda (74 anos), foi hospitalizado a 10 de junho devido a uma infecção por quisto no fígado e estará ausente nesta reunião de dois dias, sendo substituído pelo vice-governador Ryozo Hino.

Confirmação dos dados sobre expectativas de subida de juros: inquérito da Reuters e preços do mercado

De acordo com um inquérito da Reuters realizado entre 2 e 8 de junho de 2026, dos 70 economistas inquiridos, 66 (94%) preveem que a taxa atinja 1% até ao final de junho, acima dos 65% verificados no inquérito de maio. Até 11 de junho, a BlockBeats noticiou que a generalidade do mercado esperava que a taxa chegasse a 1%.

O estratega de taxas de juro da Nomura, Makoto Iwashita, disse à Reuters que, dado que a linha temporal da recuperação de Kazuo Ueda ainda não é clara, o Banco do Japão pode não emitir um sinal explícito sobre a trajetória futura das taxas. Ela afirmou: «A incerteza aumentou em relação à hipótese de o Banco do Japão voltar a subir as taxas este ano.»

Fatores macroeconómicos confirmados que impulsionam a subida de juros

De acordo com a Reuters e reportagens relacionadas, os principais fatores já confirmados para esta subida de juros são:

Pressão sobre os preços: os preços grossistas do Japão em abril subiram 4,9% em termos homólogos; economistas esperam que a inflação no final deste ano esteja muito acima do objetivo de 2%

Desvalorização do iene: o iene face ao dólar caiu abaixo de 160, o que desde finais de abril já desencadeou cerca de 11,7 biliões de ienes (aprox. 7,3 mil milhões de dólares) em intervenções cambiais

Custos energéticos: a guerra no Irão eleva os custos energéticos do Japão, que depende de importações

Alargamento do diferencial de taxas: o presidente da Fed, Kevin Warsh, prevê uma postura mais hawkish, alargando ainda mais o diferencial entre Tóquio e Washington

O economista-chefe para a economia japonesa do Instituto Oxford Economics, Shigeto Nagai, disse à Reuters: «Considero que o aumento de juros que se aproxima é uma medida defensiva, destinada a impedir uma nova desvalorização do iene.»

Trajetória da próxima subida de juros: expectativas do mercado confirmadas pelo inquérito da Reuters

Com base no inquérito da Reuters, mais de 75% dos inquiridos esperam que a taxa volte a ser ajustada para cima no quarto trimestre, para 1,25%; dois terços dos inquiridos esperam que, até meados de 2027, a taxa suba para 1,5%.

O responsável por mercados globais do grupo Sumitomo Mitsui Financial Group, Yosihiro Nagata, afirmou que o Banco do Japão deveria definir uma trajetória de normalização clara para estabilizar o mercado de obrigações, já que a rendibilidade dos títulos do Tesouro a 10 anos se encontra agora no nível mais elevado em 30 anos.

Quanto ao risco político: a primeira-ministra Sanae Takaichi, defensora de políticas fiscais e monetárias expansionistas, tem influência sobre as nomeações futuras de diretores do Banco do Japão. Os mandatos de dois diretores mais hawkish terminam em julho de 2027. O economista sénior do NLI Research Institute, Takeshi Ueno, afirmou: «As mudanças de pessoal do próximo ano poderão alterar completamente o equilíbrio dentro do conselho.»

Perguntas frequentes

Porque é que, após a ausência de Kazuo Ueda na reunião de política monetária, a decisão de subida de juros parece continuar a ser certa?

De acordo com o que foi noticiado, as avaliações da Reuters sobre a probabilidade de subida de juros (93%) e o consenso de 94% entre os economistas já tinham sido formados antes do internamento de Kazuo Ueda (10 de junho), e os dados acima indicam que as expectativas do mercado para a subida de juros já estavam fortemente refletidas nos preços. Um analista da Nomura apontou que a questão principal é «a forma como a comunicação sobre a trajetória futura das taxas é feita», e não a própria decisão de subir os juros.

Porque é que o BTC/JPY é um dos pares de negociação mais ativos de criptomoeda fiduciária no mundo?

De acordo com o artigo, o facto de o Japão manter durante muito tempo taxas de juro próximas de zero ou negativas, bem como o ambiente de negociação especulativa de criptomoedas indexadas ao iene, faz com que o BTC/JPY seja um dos pares de negociação mais ativos de criptomoedas fiduciárias a nível global. A bitFlyer representa cerca de 38% do volume de transações de criptomoedas no Japão, evidenciando a dimensão global do mercado de criptomoedas denominadas em ienes.

Quando é que o ciclo de subidas de juros do Banco do Japão começou?

De acordo com a reportagem, o Banco do Japão terminou em 2024 o grande programa de estímulo e iniciou o aperto monetário; desde então, tem aumentado as taxas várias vezes. Esta subida para 1% será mais um marco do processo de aperto e, também, o nível mais elevado de taxa de política desde 1995.