Benchmark: avaliação da Bitdeer está subavaliada, reafirma recomendação de compra e preço-alvo de 27 dólares

O analista Mark Palmer da Benchmark Equity Research publicou, a 8 de maio (quinta-feira), um relatório em que reafirma a classificação de “compra” para a Bitdeer Technologies Group (código: BTDR) e a meta de preço de 27 dólares, afirmando que a avaliação da empresa está abaixo da dos seus pares.

Base da reafirmação da classificação e comparação de valuation com os pares

De acordo com o relatório de quinta-feira da Benchmark, o múltiplo forward EV / receitas da Bitdeer é de 4,5x, abaixo do de empresas do mesmo universo de mineração de bitcoin / empresas mistas com foco em IA. O relatório cita a transação recente de data centers de IA de 352 MW anunciada pela Beacon Point como referência de mercado, indicando que os investidores atribuem um prémio aos temas de IA em mineradoras mistas, enquanto a Bitdeer, que dispõe de uma ligação de energia de grande escala, infraestruturas de integração vertical e capacidade de desenvolvimento de chips proprietários, tem uma valuation relativamente baixa.

O relatório da Benchmark afirma: “Apesar de a BTDR ter alguns dos mesmos fatores fundamentais que os investidores atualmente recompensam noutros locais — ligação de energia de grande escala, infraestruturas integradas verticalmente e capacidade de desenvolvimento cada vez mais complexa de chips proprietários — a sua valuation continua relativamente barata.”

O relatório também aponta que a estratégia de integração vertical da Bitdeer reduz a dependência de fornecedores ASIC de terceiros, permitindo-lhe internalizar a eficiência económica na fase de produção de hardware.

Evolução do negócio de cloud de IA da Bitdeer

De acordo com o relatório de quinta-feira da Benchmark, até ao final de março de 2026, o ARR da cloud de IA da Bitdeer atingiu 43 milhões de dólares, um crescimento em cadeia de 105%. A administração afirmou que a procura por agentes de IA e por cargas de trabalho empresariais continua forte. A Bitdeer está igualmente a avançar com o seu roadmap de chips de mineração proprietários SEALMINER A4, enquanto estratégia tecnológica de longo prazo para reduzir a dependência de fornecedores externos.

Situação do negócio de mineração e revisão das previsões financeiras do 1.º trimestre de 2026

De acordo com o relatório da Benchmark e com um relato anterior do The Block, em março de 2026 a capacidade de auto-mineração da Bitdeer atingiu 69,5 EH/s, com uma capacidade total de cerca de 78 EH/s. Nesse mês, a empresa minerou 661 bitcoins, e a escala da capacidade total ultrapassou a da MARA, tornando-se o maior minerador de bitcoin em termos de capacidade de hash na atualidade.

Neste relatório, a Benchmark reviu a expetativa de receitas do 1.º trimestre de 2026 da Bitdeer de 232,7 milhões de dólares para 189,7 milhões de dólares, devido ao agravamento do ambiente de mineração de bitcoin e ao aumento dos custos de eletricidade. Após a revisão, a previsão de EBITDA ajustado é de 22,1 milhões de dólares, e a perda por ação diluída ajustada é de 0,31 dólares.

Perguntas frequentes

Qual é a mais recente classificação e preço-alvo da Benchmark para a Bitdeer (BTDR)?

De acordo com o relatório de 8 de maio de 2026 da Benchmark Equity Research, a equipa de analistas liderada por Mark Palmer mantém a classificação de “compra” para a BTDR e a meta de preço de 27 dólares para 12 meses, com um múltiplo forward EV / receitas de 4,5x.

Qual é o dado mais recente do ARR do negócio de cloud de IA da Bitdeer?

De acordo com o relatório da Benchmark, até ao final de março de 2026, o ARR da cloud de IA da Bitdeer atingiu 43 milhões de dólares, acima do trimestre anterior em 105%, com a administração a indicar que a procura por agentes de IA e por cargas de trabalho empresariais é forte.

Porque é que a Benchmark reduziu a previsão de receitas do 1.º trimestre de 2026 da Bitdeer?

De acordo com o relatório da Benchmark, a expetativa de receitas foi reduzida de 232,7 milhões de dólares para 189,7 milhões de dólares, principalmente devido ao agravamento do ambiente de mineração de bitcoin e ao aumento dos custos de eletricidade. Após a revisão, o EBITDA ajustado é de 22,1 milhões de dólares, e a perda por ação diluída ajustada é de 0,31 dólares.