As ações das Big Tech enfrentam um maior escrutínio dos gastos com IA à medida que se aproximam os resultados

As grandes empresas de Big Tech enfrentam um escrutínio dos investidores na próxima semana, à medida que se espera que os relatórios de resultados revelem se centenas de milhares de milhões de dólares em gastos com infraestruturas de IA estão a gerar retornos, segundo a analista líder de tecnologia do I/O Fund, Beth Kindig. Kindig afirmou que os investidores querem provas de que a monetização da IA está a acompanhar anos de investimento pesado, com a Big Tech a ter despendido capital considerável em despesas de capital para infraestruturas de IA. Os investidores vão avaliar se esse investimento se está a converter em receitas e lucros, acrescentou, referindo que os próximos relatórios de resultados poderão fornecer essa resposta. O foco do mercado de ações reflecte questões mais vastas sobre se os investimentos em infraestruturas de IA estão a entregar um desempenho financeiro sustentável.

Alphabet lidera o desempenho das ações de Big Tech este ano

Uma das maiores surpresas deste rali de IA, segundo Kindig, é que as ações das empresas que estão a impulsionar a construção de IA têm, em grande medida, ficado atrás das empresas que fornecem as infraestruturas subjacentes. A Alphabet Inc. (GOOG, GOOGL) liderou o grupo com uma subida de 11% este ano, seguida da Amazon.com Inc. (AMZN) com 8%. As ações da Meta Platforms Inc. (META) estão em queda de 2%, enquanto as ações da Microsoft Corp. (MSFT) recuaram 18%.

“O mais chocante é quanto a Big Tech ficou atrás em termos de dólares”, disse Kindig. Os investidores vão observar se a Big Tech consegue transformar o gasto com IA em crescimento mais rápido na cloud, receitas publicitárias mais fortes e uma adopção mais ampla de software de IA.

Kindig identifica métricas-chave que os investidores vão monitorizar

Os investidores vão olhar para além das receitas e dos lucros por ação no que toca ao crescimento na cloud, à adopção de software de IA e às tendências da publicidade, como evidência de que os investimentos em IA estão a compensar, segundo Kindig. Ela disse que, na Alphabet, o foco está em perceber se o Google Cloud consegue manter o seu impulso enquanto a Search continua a monetizar a IA através da publicidade e do aumento da procura por inferência.

Kindig acrescentou que a Microsoft enfrenta pressão para voltar a acelerar o crescimento da Azure, apesar do seu negócio de IA em rápida expansão, e que os investidores também vão acompanhar actualizações sobre os seus chips de IA Maia. Na Meta e na Amazon, os investidores vão observar se os investimentos em IA continuam a impulsionar o crescimento da publicidade na Meta e o crescimento na cloud na AWS, disse Kindig.

Relatórios de resultados poderão alargar o rali de IA para além dos fabricantes de chips

O crescimento robusto impulsionado por IA nas áreas de cloud, software e publicidade poderá alargar o rali de IA para além dos fabricantes de chips e fornecedores de infraestruturas, ao mostrar que anos de investimento pesado estão a começar a gerar retornos sustentáveis, disse Kindig.

O estrategista de Mercados Globais do JPMorgan, Hugh Gimber, disse numa entrevista na sexta-feira que a recente queda das ações de chips não é reflexo de enfraquecimento dos fundamentos, salientando que as empresas de semicondutores continuam a apresentar resultados fortes. “Para mim, o mais importante aqui não é tanto o que os nomes dos semicondutores estão a dizer por si mesmos, mas sim o que vamos obter dos hyperscalers nas próximas semanas, porque todo esse crescimento dos resultados vem do capex dos hyperscalers”, afirmou.

A Alphabet, a Microsoft, a Meta, a Amazon, a Apple, a Intel e outras grandes empresas de tecnologia estão previstas para divulgar resultados trimestrais nas próximas duas semanas.

Nasdaq Composite em baixa de quase 1% à hora da publicação

O índice Nasdaq Composite, muito concentrado em tecnologia, estava em queda de quase 1% à hora da publicação. O Invesco QQQ Trust (QQQ) está em alta 25% nos últimos 12 meses, enquanto o iShares U.S. Technology ETF (IYW) subiu 35%.

FAQ

O que é que Beth Kindig disse sobre os gastos de Big Tech em IA?

Beth Kindig, analista líder de tecnologia do I/O Fund, afirmou que a Big Tech fez despesas de capital consideráveis em infraestruturas de IA, e que os investidores vão querer ver esse investimento a converter-se em receitas e lucros através dos próximos relatórios de resultados.

Como é que as ações da Big Tech têm evoluído este ano face aos fornecedores de infraestruturas de IA?

A Alphabet liderou a Big Tech com uma subida de 11% este ano, seguida da Amazon com 8%, enquanto as ações da Meta Platforms estão em queda de 2% e as da Microsoft recuaram 18%. Segundo Kindig, isso representa um atraso face às empresas que fornecem infraestruturas de IA.

Porque é que o estrategista do JPMorgan disse que as próximas duas semanas são importantes para as ações de chips?

Hugh Gimber, do JPMorgan, afirmou que o que mais importa não são os resultados das próprias empresas de semicondutores, mas sim o que os investidores vão obter dos hyperscalers nas próximas semanas, porque todo esse crescimento dos resultados acontece devido ao investimento em capital dos hyperscalers.