O Bitcoin lidera $75K à medida que as esperanças de cessar-fogo impulsionam a subida

O Bitcoin subiu acima de 75.000 USD em esperanças de cessar-fogo entre o Irão e o Paquistão, ganhando 1,5% nas últimas 24 horas, enquanto o ether subiu 1,2%, segundo a CoinDesk. Apesar dos ganhos da criptomoeda, ficou aquém de uma recuperação mais ampla nas bolsas globais. O movimento de preços ocorreu num contexto de compras institucionais significativas e de alterações estruturais no setor da mineração.

Entradas de ETF à vista apoiam o preço, enquanto os mineradores enfrentam pressão

Os fundos de exchange-traded funds (ETF) de bitcoin à vista atraíram 996,4 milhões de USD em entradas líquidas, com a IBIT da BlackRock a representar 996,4$612 million dessa procura, de acordo com o relatório. Esta compra institucional tem ajudado a compensar a pressão vendedora dos mineradores públicos de bitcoin, que venderam um recorde de 32.000 BTC no primeiro trimestre.

As margens de mineração continuam apertadas, com a dificuldade de mineração a cair 2,43% no período. Segundo a CoinShares, uma empresa de investigação de investimentos em ativos digitais, o custo de caixa médio ponderado para produzir um bitcoin atingiu aproximadamente 79.995 USD no 4.º trimestre de 2025, criando pressão sobre a rentabilidade dos mineradores. As taxas de financiamento dos futuros perpétuos de bitcoin mantiveram-se negativas durante cerca de 46 dias consecutivos, refletindo uma alocação de alavancagem mais contida.

Estas dinâmicas levantam questões sobre se os preços conseguem manter-se acima da faixa de 76.000 USD a 80.000 USD, à medida que o mercado navega forças concorrentes entre a procura de ETF institucional e as liquidações dos mineradores.

Mineradores de Bitcoin mudam estratégia para a infraestrutura de IA

A economia mais apertada da mineração está a acelerar uma viragem estratégica dos mineradores públicos de bitcoin para computação de alto desempenho (HPC) e infraestruturas de IA. Algumas empresas estão a redirecionar a infraestrutura existente de energia e refrigeração para cargas de trabalho de IA em vez de mineração de bitcoin.

Segundo a CoinShares, os mineradores cotados podem obter até 70% da receita com IA até ao final do ano, acima dos aproximadamente 30% atuais. Esta mudança reflete-se nos múltiplos de valorização: os mineradores com contratos de HPC assegurados transacionam a um valor empresarial sobre vendas para os próximos 12 meses (EV/NTM sales) de 12,3x, em comparação com 5,9x para mineradores de bitcoin de modelo puro (pure-play), de acordo com a CoinShares.

Esta transformação representa uma mudança fundamental no setor da mineração, com as empresas a passarem de apostas num único ativo — os preços do bitcoin — para negócios de infraestrutura mais abrangentes, a competir no mercado de centros de dados de IA.