O relatório da BitMEX revela uma diferença de financiamento de 3,93%, impulsionada pelo design da garantia, atingindo um pico de 27,6% a 23 de abril

De acordo com o relatório do 2.º trimestre de 2026 da BitMEX, falhas estruturais no desenho da colateral estão a causar disparidades persistentes nas taxas de financiamento entre contratos de futuros perpétuos. A análise da bolsa ao seu contrato inverso com margens em bitcoin (XBTUSD) versus o seu homólogo linear com margens em USDT (XBTUSDT) revelou um spread médio anualizado de 3,93% ao longo de 3,5 anos, com pico nos 27,6% a 23 de abril de 2026.

Comparando entre plataformas, a Hyperliquid manteve um prémio anualizado de financiamento em Bitcoin de 7,17% face à Binance entre 2023 e 2026, com os perpétuos de Ethereum a registarem um prémio de 5,31%. A BitMEX atribui a divergência a diferentes demografias de traders e a barreiras que impedem que grandes volumes de capital de arbitragem institucional fluam para plataformas descentralizadas. A bolsa recomenda que os traders determinem se as diferenças nas taxas de financiamento resultam de fatores estruturais de longa duração antes de aplicarem capital em arbitragem.