Bitwise CIO: $1M O Preço do Bitcoin é Realista à medida que a hegemonia do dólar enfraquece

Matt Hougan, diretor de investimentos (CIO) da Bitwise, publicou uma análise a 13 de abril, defendendo que a instabilidade geopolítica — impulsionada pelo conflito na Ucrânia e pelas recentes tensões dos EUA e de Israel com o Irão — está a criar condições para que o Bitcoin atinja mais de $1 milhões por moeda. A tese de Hougan centra-se no enfraquecimento da predominância do dólar dos EUA nas transações globais e no correspondente aumento do Bitcoin como moeda alternativa, “apartidária”. Ele citou dados recentes de desempenho que mostram que o Bitcoin ganhou 12% desde o início do conflito com o Irão, em 28 de fevereiro, enquanto o S&P 500 desceu 1% e o ouro caiu 10% no mesmo período.

Instabilidade Geopolítica como Motor para a Adoção do Bitcoin

Hougan argumenta que os conflitos internacionais aumentam a volatilidade e a imprevisibilidade da ordem financeira global, o que, por sua vez, aumenta o valor do Bitcoin como mecanismo de cobertura. Ele enquadra o Bitcoin como uma “opção de compra fora do dinheiro” para a probabilidade de uma adoção mais ampla da moeda. “Quando as nações entram em desacordo, o incentivo para lidar com dinheiro apartidário como o bitcoin aumenta”, afirmou Hougan na sua análise. Ele indicou especificamente que, quando eclodiu o conflito no Médio Oriente, a ordem monetária mundial se tornou mais volátil, algo que, segundo ele, aumentou diretamente a probabilidade de o Bitcoin se tornar uma moeda global e, portanto, fez dele um ativo mais valioso.

O Declínio da Hegemonia do Dólar dos EUA e a Ascensão de Moedas Alternativas

Um elemento-chave da análise de Hougan é a mudança documentada no afastamento do acerto em dólares dos EUA no comércio internacional. Ele citou dados que mostram que o acerto comercial Rússia-iuan aumentou dramaticamente após o início do conflito na Ucrânia: no início do conflito, apenas 2% do comércio russo era liquidado em iuan chinês; hoje, esse valor está nos 99%. Esta mudança, argumenta Hougan, reflete uma tendência mais ampla em que os países estão a reduzir a sua dependência do dólar dos EUA como moeda por defeito para transações transfronteiriças. Em paralelo com o maior uso do iuan chinês, Hougan referiu que o Bitcoin está a ser cada vez mais considerado como um mecanismo alternativo de liquidação precisamente porque opera independentemente de qualquer sistema político de um único país.

Matt Hougan, CIO Bitwise

O Anúncio do Irão sobre Pagamentos em Bitcoin para Portagens no Estreito de Ormuz

Hougan destacou um desenvolvimento recente significativo: o Irão anunciou que exigirá o pagamento de portagens pela passagem pelo Estreito de Ormuz em Bitcoin. Embora Hougan tenha reconhecido a incerteza sobre se o Irão acabará por usar Bitcoin ou se ficará pelo iuan chinês, salientou que o próprio anúncio sinaliza uma mudança mais ampla. “Os países estão a encontrar, lentamente, formas de integrar o bitcoin — uma moeda apartidária — no comércio global”, afirmou Hougan. No seu entender, este desenvolvimento exemplifica medidas práticas que os países estão a tomar para reduzir a dependência do dólar e explorar mecanismos alternativos de pagamento.

Bitcoin como Ativo com Duplo Papel: Reserva de Valor e Moeda

A projeção de preço de Hougan assenta num quadro específico de valorização. Ele defende que, se o Bitcoin assumir um duplo papel — funcionando tanto como reserva de valor (semelhante ao ouro) como como meio de troca para transações internacionais (semelhante ao dólar dos EUA) — então a meta de preço de $1 milhões se torna realista. “As transações internacionais são um mercado muito grande”, referiu Hougan, sugerindo que, se o Bitcoin capturar mesmo uma quota modesta dos fluxos de liquidação globais, a capitalização de mercado do ativo teria de expandir significativamente para refletir essa utilidade.

Hougan explicou que a força do Bitcoin durante crises geopolíticas se deve diretamente aos próprios conflitos, e não apenas a efeitos secundários como a expansão monetária induzida pela guerra. À medida que os países procuram reduzir a sua exposição a qualquer sistema monetário único, aumenta o apelo do Bitcoin como meio de troca politicamente neutro. Isto, argumenta ele, é o mecanismo pelo qual a tensão geopolítica contínua poderia levar o ativo ao patamar de $1 milhões — e até além.

Matt Hougan, CIO Bitwise

Implicações para o Papel do Bitcoin no Mercado e para a sua Valorização

De acordo com a análise de Hougan, as implicações da adoção do Bitcoin para transações internacionais são multifacetadas. Primeiro, o Bitcoin deverá funcionar cada vez mais como uma cobertura contra o risco geopolítico; à medida que as tensões internacionais aumentam e abalam alianças globais, a volatilidade da ordem financeira mundial cresce, o que eleva o valor do Bitcoin como ativo de proteção. Segundo, e de forma mais diretamente relevante para a previsão de preços, a adoção generalizada do Bitcoin no comércio internacional poderia aumentar drasticamente a procura pelo ativo. Hougan resumiu esse potencial: “Se o bitcoin assumir um duplo papel como reserva de valor (semelhante ao ouro) e como moeda (semelhante ao dólar), então $1 milhões por bitcoin começam a parecer um ponto de partida.”

Perguntas Frequentes

P: Por que é que a instabilidade geopolítica aumenta a procura por Bitcoin?

De acordo com a análise de Hougan, os conflitos geopolíticos aumentam a volatilidade e a imprevisibilidade da ordem financeira global. Quando as nações enfrentam tensões internacionais, procuram reduzir a sua dependência da moeda de qualquer único país (especialmente do dólar dos EUA) e explorar mecanismos alternativos de liquidação. O Bitcoin, por ser politicamente neutro e não ser controlado por nenhum governo, torna-se mais atrativo como meio de troca e reserva de valor durante estes períodos de instabilidade.

P: Qual é a base para a meta de preço de $1 milhões de Bitcoin de Hougan?

Hougan argumenta que, se o Bitcoin assumir um duplo papel — funcionando tanto como reserva de valor (semelhante ao ouro) como como meio para transações internacionais (semelhante ao dólar dos EUA) — então um preço de $1 milhões se torna realista. As transações internacionais representam um mercado muito grande; se o Bitcoin capturar uma parte significativa dos fluxos de liquidação globais, a sua valorização teria de expandir substancialmente para refletir essa utilidade. Com os níveis atuais de oferta de Bitcoin, capturar um volume relevante de transações internacionais implicaria um preço muito mais alto por moeda.

P: O Irão comprometeu-se, de facto, a usar Bitcoin para portagens no Estreito de Ormuz?

O Irão anunciou que exigirá que as portagens pela passagem pelo Estreito de Ormuz sejam pagas em Bitcoin; no entanto, Hougan reconheceu que continua por esclarecer se o Irão acabará por usar Bitcoin ou se optará pelo iuan chinês. Seja qual for a escolha final do Irão, Hougan vê o anúncio como um sinal de que os países estão a explorar ativamente alternativas à liquidação em dólares dos EUA, incluindo o Bitcoin, à medida que procuram reduzir a dependência do dólar.