O Bangko Sentral ng Pilipinas emitiu o Memorando n.º M-2026-027, permitindo que os bancos filipinos e quase-bancos excluam temporariamente as perdas não realizadas em títulos do governo em pesos dos cálculos de capital regulamentar de 1 de abril a 31 de dezembro de 2026. A medida de alívio responde à volatilidade do mercado desencadeada pelo conflito no Médio Oriente, que aumentou os rendimentos e reduziu o valor das obrigações. Os bancos filipinos detêm títulos do governo que representam cerca de 30% dos ativos do sistema bancário em março, com cerca de 40% dessas participações classificadas como justo valor através de outro rendimento integral, expondo-os ao tratamento de marcação ao mercado que pode pressionar os rácios de capital durante as oscilações do mercado.
Memorando BSP n.º M-2026-027 Proporciona Alívio de Capital até ao Final do Ano
O alívio do BSP aplica-se a títulos do governo registados ao justo valor através de outro rendimento integral. São títulos que os bancos não venderam, mas cuja alteração do valor de mercado afeta o capital do banco. A medida amortece o impacto das condições de mercado que abalaram os mercados financeiros, aumentaram os rendimentos e, consequentemente, reduziram o valor de algumas detenções de obrigações. Quando os rendimentos sobem, os preços das obrigações normalmente caem.
O alívio decorre de 1 de abril a 31 de dezembro de 2026. A partir de janeiro de 2027, as regras habituais de capital serão novamente aplicadas. O BSP está a permitir que os bancos excluam algumas perdas contabilísticas causadas pelas oscilações do mercado ao calcular os rácios de capital chave. Estes rácios medem a almofada financeira que um banco tem para absorver perdas.
O BSP afirmou que o objetivo da nova política é evitar que «movimentos transitórios do mercado afetem indevidamente a solidez do capital reportado dos bancos e quase-bancos».
Perdas Contabilísticas Refletem Quedas no Valor de Mercado sem Venda de Ativos
As perdas contabilísticas ocorrem quando o valor de mercado de um ativo cai, mas o banco não vendeu efetivamente o ativo. Por exemplo, um banco pode deter uma obrigação do governo que comprou a um determinado preço. Se as taxas de juro subirem, ou se os investidores exigirem retornos mais elevados devido a guerra, picos no preço do petróleo, inflação ou incerteza, o preço de mercado dessa obrigação cai. O banco tem agora uma perda contabilística porque a obrigação vale menos no mercado. Mas se o banco não vender a obrigação e o governo continuar a pagar conforme prometido, o banco pode ainda recuperar o valor total quando a obrigação vencer. Se um banco enfrentar uma crise de liquidez e tiver de vender a obrigação, essas perdas contabilísticas tornam-se perdas reais. Quando os rácios de capital caem, os bancos devem tornar-se mais conservadores. Podem abrandar os empréstimos, vender ativos, preservar dinheiro ou atrasar a expansão. Esse é o resultado que o BSP parece estar a tentar evitar, especialmente se as perdas forem principalmente o resultado de volatilidade temporária do mercado e não de fraqueza real nos ativos dos bancos.
Ex-Vice-Governador do BSP Alerta para Risco de Risco Moral
O ex-vice-governador do BSP, Diwa Guinigundo, levantou preocupações sobre o risco moral. Escrevendo para a empresa de análise de investigação geopolítica GlobalSource Partners, Guinigundo afirmou: «A escolha política do BSP levanta, no entanto, questões políticas legítimas. O alívio regulamentar cria inevitavelmente algum grau de risco moral. Os mutuários podem esperar alívio futuro de pagamentos durante choques externos, enquanto os bancos podem tornar-se menos disciplinados no reconhecimento de riscos de crédito emergentes ou no reforço das almofadas de capital se a tolerância regulamentar for percecionada como facilmente disponível. Um alívio prolongado ou repetido pode também atrasar o reconhecimento de ativos problemáticos, distorcer a alocação de crédito e enfraquecer a disciplina de mercado.»
As regras de capital existem para incentivar os bancos a autorregularem-se e a pecar por excesso de cautela. Se as perdas contabilísticas reduzirem o capital, incentivam os bancos a gerir cuidadosamente o risco de taxa de juro. Ao remover temporariamente esse impacto no capital, os reguladores podem enfraquecer essa disciplina. Os bancos podem tornar-se menos cautelosos se esperarem alívio sempre que os mercados se movem contra eles.
Moody's Classifica Alívio como Credit Negative Perante Elevada Exposição a Títulos do Governo
A Moody's Ratings afirmou que os títulos do governo representavam cerca de 30% dos ativos do sistema bancário em março, entre as maiores percentagens na Ásia. Cerca de 40% dessas participações foram classificadas como FVOCI, ou seja, estão expostas ao tratamento de marcação ao mercado. «O aumento dos rendimentos das obrigações do governo pressionou os rácios de capital dos bancos filipinos porque detêm um grande número de títulos do governo de longa duração», afirmou a Moody's. De acordo com a Moody's, as perdas não realizadas variaram entre 1,2% e 4,3% do capital CET1 no primeiro trimestre de 2026, enquanto as perdas não realizadas acumuladas no capital CET1 variaram entre 1,3% e 7,5%. O Common Equity Tier 1, ou CET1, é a forma mais forte de capital bancário e a primeira linha de defesa contra perdas. A Moody's classificou o alívio do BSP como «credit negative», porque protege os rácios de capital do impacto do aumento dos rendimentos das obrigações. A Fitch Ratings baixou a sua perspetiva para 2026 para o setor bancário filipino de «neutra» para «deterioração», citando o risco de maiores imparidades de crédito, crescimento mais lento dos empréstimos e menor rentabilidade.
BSP Confirma que Monitorização e Salvaguardas Permanecem em Vigor
O BSP dispõe de salvaguardas mesmo com o alívio temporário concedido. Os bancos devem ainda reconhecer e reportar as suas perdas nos relatórios financeiros e demonstrações financeiras. O BSP afirmou também que irá monitorizar títulos adicionais do governo registados em contas FVOCI pelos bancos que utilizam o alívio. Pode também limitar o seu acesso a determinadas facilidades de liquidez do BSP. O BSP divulgou uma declaração na sexta-feira, 26 de junho, assegurando que estava a monitorizar os riscos. «Os bancos filipinos continuam bem posicionados para resistir a potenciais choques, apoiados por ampla liquidez, almofadas de capital adequadas e qualidade de ativos gerível. Embora alguma pressão possa surgir em segmentos específicos de mutuários, os riscos permanecem contidos, sem evidência de deterioração generalizada», afirmou o banco central. «O BSP espera que os bancos mantenham padrões de crédito prudentes, provisões adequadas, boa governança e almofadas de capital e liquidez suficientes. O BSP está pronto para tomar as medidas de supervisão adequadas, conforme necessário, para preservar a estabilidade financeira e proteger o público.»
FAQ
O que fez o BSP relativamente aos cálculos de capital dos bancos?
O Bangko Sentral ng Pilipinas emitiu o Memorando n.º M-2026-027, permitindo que os bancos filipinos e quase-bancos excluam temporariamente as perdas não realizadas em títulos do governo em pesos dos cálculos de capital regulamentar de 1 de abril a 31 de dezembro de 2026. O alívio aplica-se a títulos do governo registados ao justo valor através de outro rendimento integral.
Porque é que o BSP concedeu este alívio temporário aos bancos?
A medida de alívio responde à volatilidade do mercado desencadeada pelo conflito no Médio Oriente, que aumentou os rendimentos e reduziu o valor das obrigações. O BSP afirmou que o objetivo é evitar que «movimentos transitórios do mercado afetem indevidamente a solidez do capital reportado dos bancos e quase-bancos».
Que preocupações levantou o ex-vice-governador do BSP, Diwa Guinigundo, sobre a medida de alívio?
Guinigundo alertou que o alívio regulamentar cria inevitavelmente algum grau de risco moral. Disse que os mutuários podem esperar alívio futuro de pagamentos durante choques externos, enquanto os bancos podem tornar-se menos disciplinados no reconhecimento de riscos de crédito emergentes ou no reforço das almofadas de capital se a tolerância regulamentar for percecionada como facilmente disponível.
