Bancos Centrais devem comprar 100-120 toneladas de ouro, prevê SocGen em meio a otimismo de inquérito

O inquérito do World Gold Council mostra que 89% dos gestores de reservas esperam que as reservas de ouro dos bancos centrais a nível mundial aumentem nos próximos 12 meses, com um recorde de 45% a esperar que as suas próprias instituições adicionem reservas. Os analistas da Société Générale alertam que a incerteza no Médio Oriente e as perturbações nos mercados de energia criam ventos contrários para os gestores de reservas. A procura dos bancos centrais tem sido um fator-chave por detrás da subida do ouro para 5.600 dólares por onça, embora as intenções declaradas nem sempre se traduzam em compras efetivas.

Inquérito do World Gold Council Mostra Participação Recorde e Sentimento Otimista

Este ano, um recorde de 79 bancos centrais participou no inquérito do World Gold Council. Entre os inquiridos, 89% dos gestores de reservas esperam que as reservas de ouro dos bancos centrais a nível mundial aumentem nos próximos 12 meses. Um recorde de 45% espera que as suas próprias instituições adicionem às suas reservas, acima dos 43% em 2025.

Société Générale Prevê Entre 100 e 120 Toneladas em Compras dos Bancos Centrais

Os analistas de matérias-primas da Société Générale afirmaram que a incerteza em curso no Médio Oriente e as perturbações nos mercados globais de energia criaram ventos contrários significativos para os gestores de reservas dos bancos centrais. Os analistas do banco francês disseram que, até que o conflito seja resolvido e os mercados de energia se estabilizem, os bancos centrais provavelmente se concentrarão noutras prioridades que não a compra de ouro físico. Os analistas acrescentaram que, mesmo neste ambiente de incerteza, ainda há margem para os bancos centrais aumentarem as suas compras de ouro.

A Société Générale avalia as intenções dos inquiridos num horizonte de seis meses em vez de um ano completo. "Tal como qualquer alocador de ativos, os bancos centrais têm normalmente uma visibilidade razoável sobre o posicionamento da carteira a curto prazo, mas muito menos ao longo de um ano completo. Neste contexto, as intenções declaradas devem ter maior valor informativo em horizontes mais curtos", disseram os analistas.

Utilizando esta metodologia, os analistas esperam que os bancos centrais comprem entre 100 e 120 toneladas de ouro durante o resto do ano. "Isto é aproximadamente o dobro do volume registado nos primeiros quatro meses e está alinhado com a nossa previsão mais ampla de uma retoma das compras dos bancos centrais", disseram os analistas.

Dados de Exportação do Reino Unido Mostram 35 Toneladas Enviadas em Abril

A Société Générale explicou que a sua previsão está alinhada com os dados comerciais do Reino Unido e os dados dos cofres da London Bullion Market Association. As exportações totais de ouro do Reino Unido atingiram 35 toneladas em abril, acima das 13 toneladas em março. Este valor permanece abaixo dos referenciais históricos de 47 toneladas para abril desde 2022 e de 53 toneladas desde 2015.

A China continua a dominar os fluxos, representando a maior parte dos envios. As exportações para a China totalizaram 25 toneladas em abril, muito acima da média de 17 toneladas para abril desde 2022 e da média de 13 toneladas desde 2015. As reservas nos cofres da LBMA são consistentes com um aumento na atividade de exportação, sinalizando uma melhoria significativa na procura subjacente dos bancos centrais.

Procura de Investimento Ligada aos Rendimentos Reais dos EUA até ao Final do Ano

A Société Générale afirmou que a procura de investimento continuará a ser impulsionada principalmente pelo custo de oportunidade de deter o metal precioso. O cenário central dos economistas do banco prevê que os rendimentos reais a 10 anos dos EUA se mantenham acima dos 2% até ao terceiro trimestre, antes de diminuírem gradualmente até ao final do ano e até ao primeiro semestre de 2027. "Isto sustenta uma postura neutra durante o verão, com margem para uma perspetiva mais construtiva mais tarde no ano, à medida que o custo de oportunidade de deter ouro começa a diminuir", disseram os analistas.

FAQ

O que revelou o inquérito do World Gold Council sobre a procura de ouro dos bancos centrais? O inquérito mostrou que 89% dos gestores de reservas esperam que as reservas de ouro dos bancos centrais a nível mundial aumentem nos próximos 12 meses, com um recorde de 45% a esperar que as suas próprias instituições adicionem reservas, acima dos 43% em 2025. Um recorde de 79 bancos centrais participou no inquérito.

Quanto ouro espera a Société Générale que os bancos centrais comprem? Os analistas da Société Générale esperam que os bancos centrais comprem entre 100 e 120 toneladas de ouro durante o resto do ano, aproximadamente o dobro do volume registado nos primeiros quatro meses.

O que mostram os números de exportação do Reino Unido sobre os fluxos de ouro para a China? As exportações de ouro do Reino Unido para a China totalizaram 25 toneladas em abril, muito acima da média de 17 toneladas para abril desde 2022 e da média de 13 toneladas desde 2015. As exportações totais de ouro do Reino Unido atingiram 35 toneladas em abril, acima das 13 toneladas em março.