O presidente da CFTC, Selig, diz que os EUA estão a abrir caminho para mercados on-chain como a Hyperliquid

O presidente da CFTC, Michael Selig, afirmou que os Estados Unidos estão a abrir caminho para que mercados on-chain como o Hyperliquid venham para dentro do país, sinalizando uma mudança na forma como os reguladores tratam derivados nativos de cripto. As suas declarações surgem na sequência da aprovação da agência do primeiro contrato de futuros perpétuos de Bitcoin regulado nos EUA e de uma declaração de política sobre como os contratos perpétuos devem ser listados sob a supervisão da CFTC. A medida incide nos futuros perpétuos, que dominam o trading de derivados em cripto a nível global, mas que historicamente operaram fora do país ou através de plataformas descentralizadas fora da infra-estrutura tradicional de mercado dos EUA, com o Hyperliquid a servir como um exemplo visível ao oferecer um livro de ordens on-chain para futuros perpétuos. Selig enquadrou a abordagem da CFTC como a integração da actividade existente num quadro americano regulamentado, argumentando numa declaração de maio que a questão não é se existem perpétuos de cripto, mas se existem sob supervisão, padrões e Estado de direito dos EUA. Isto representa uma rutura face à postura regulatória anterior, que deixou grande parte do mercado offshore.

A CFTC Aprova Futuros Perpétuos de Bitcoin a 29 de Maio

As acções da CFTC a 29 de maio abriram caminho para contratos perpétuos listados nos EUA ao aprovar um contrato perpétuo de Bitcoin numa bolsa registada. Ao contrário dos futuros tradicionais, os contratos perpétuos não têm uma data fixa de expiração. Em vez disso, recorrem a pagamentos periódicos de funding para manter o preço do contrato alinhado com o mercado spot subjacente. Este desenho adapta-se aos mercados cripto, que negoceiam continuamente e não seguem os horários de abertura e fecho das bolsas tradicionais. A declaração de política da CFTC deixa claro que os perpétuos estão sujeitos a uma revisão caso a caso, sobretudo quando referenciam activos para além do Bitcoin. Esse processo de revisão aborda preocupações com alavancagem, risco de manipulação, protecção do cliente, tratamento de margem e integridade do mercado.

O Caminho Regulatório Cria Requisitos de Conformidade para Plataformas On-Chain

Para as plataformas on-chain, as acções da CFTC criam uma via formal para entrar nos mercados dos EUA. O Hyperliquid, a Lighter e outras plataformas nativas de cripto demonstraram que infra-estruturas descentralizadas ou semi-descentralizadas conseguem suportar liquidez de derivados. A questão regulatória é se essas plataformas conseguem adaptar-se aos requisitos dos EUA em matéria de vigilância, protecções do cliente, divulgações, acesso ao mercado e conformidade. A clareza regulatória desbloqueia capital institucional e alarga o acesso legal para utilizadores americanos, mas a conformidade exige mudanças no desenho do produto, limites de alavancagem, governação, custódia e onboarding do utilizador. As bolsas incumbentes como a CME e a ICE têm dominado há muito tempo os derivados regulados, enquanto as plataformas nativas de cripto dominaram os futuros perpétuos pela velocidade, experiência do utilizador e acesso global. Trazer mercados on-chain para dentro do país coloca esses modelos em competição directa sob um quadro regulatório. A mudança de política reflecte a visão em mutação de Washington: em vez de empurrar a actividade para fora do país, a CFTC agora sinaliza que algumas estruturas de mercado nativas de cripto podem ser trazidas para dentro do perímetro se cumprirem os padrões dos EUA.

FAQ

O que disse o presidente da CFTC, Selig, sobre mercados on-chain como o Hyperliquid?
O presidente da CFTC, Michael Selig, disse que os Estados Unidos estão a abrir caminho para que mercados on-chain como o Hyperliquid venham para dentro do país. As suas declarações surgem na sequência da aprovação da agência do primeiro contrato de futuros perpétuos de Bitcoin regulado nos EUA e de uma declaração de política sobre como os contratos perpétuos devem ser listados sob supervisão da CFTC.

Que acções a CFTC tomou a 29 de maio?
As acções da CFTC a 29 de maio abriram caminho para contratos perpétuos listados nos EUA ao aprovar um contrato perpétuo de Bitcoin numa bolsa registada. A agência também emitiu uma declaração de política clarificando que os perpétuos estão sujeitos a revisão caso a caso, sobretudo quando referenciam activos para além do Bitcoin.

Como é que os futuros perpétuos diferem dos contratos de futuros tradicionais?
Ao contrário dos futuros tradicionais, os contratos perpétuos não têm uma data fixa de expiração. Em vez disso, recorrem a pagamentos periódicos de funding para manter o preço do contrato alinhado com o mercado spot subjacente. Este desenho adapta-se aos mercados cripto, que negoceiam continuamente e não seguem os horários de abertura e fecho das bolsas tradicionais.