JinkoSolar vende participação maioritária em fábrica dos EUA
A JinkoSolar anunciou a 8 de maio que a sua subsidiária holding nos EUA planeia vender uma participação de 75,1% na sua fábrica de componentes nos EUA, com capacidade de 2GW, à FH JKV Holdings Limited por 191,5 milhões de dólares (aproximadamente 1,3 mil milhões de yuan), segundo o comunicado da empresa. Na sequência da transacção, a FH deterá 75,1% e a JinkoSolar manterá 24,9% da fábrica, que deixará de ser consolidada nas demonstrações financeiras da JinkoSolar. A participação remanescente de 24,9% coloca a JinkoSolar apenas abaixo do limiar dos 25% definido pela lei norte-americana “Big and Beautiful Act”.
A fábrica dos EUA demonstrou forte rentabilidade, gerando um lucro líquido de 1,34 mil milhões de yuan em 2025 e 366,575 milhões de yuan no primeiro trimestre de 2026, segundo a divulgação da JinkoSolar. O preço da transacção representa um prémio de 14,34% face ao valor contabilístico.
Retirada mais ampla do sector da produção nos EUA
Com o anúncio da JinkoSolar, os quatro principais fabricantes chineses de componentes PV já tinham, entretanto, alienado a maioria ou a totalidade das suas participações nos activos de fabrico nos EUA, de acordo com a fonte.
Saída antecipada da Trina Solar
A Trina Solar moveu-se com maior determinação, ao anunciar a 6 de novembro de 2024—na noite em que foi anunciado o triunfo eleitoral de Trump—que iria vender a sua fábrica de 5GW no Texas à empresa norte-americana cotada FREYR (mais tarde renomeada T1 Energy). A Trina recebeu 100 milhões de dólares em numerário, 150 milhões de dólares em notas preferenciais e 46 milhões de acções ordinárias da FREYR. Após a transferência de activos de dezembro de 2024, a Trina detém 17,4% da T1 Energy. A Wood Mackenzie prevê que a T1 Energy capte 12% do mercado norte-americano de componentes até 2027, tornando-se o segundo maior fornecedor doméstico, depois da First Solar.
Desinvestimento total da JA Solar
A JA Solar anunciou em janeiro de 2023 que iria investir 60 milhões de dólares para construir uma fábrica de componentes de 2GW em Phoenix, Arizona. Em março de 2025, a JA Solar vendeu 100% da fábrica nos EUA à Corning, fabricante de materiais especiais de vidro e cerâmica, por 227 milhões de dólares, segundo o prospecto de bolsa de Hong Kong.
Participações minoritárias da LONGi e da Canadian Solar
A LONGi Green Energy optou originalmente por uma estrutura de joint venture com a developer norte-americana de energia limpa Invenergy para construir uma fábrica de 5GW no Ohio, com a LONGi a deter 51% e a Invenergy 49%. De acordo com fontes, a LONGi reduziu desde então a sua participação para 19,9% no ano passado.
A Canadian Solar (Aiko) estabeleceu uma joint venture com a sua empresa-mãe norte-americana cotada Aiko Solar (CSIQ) em novembro de 2025 para operar negócios de PV e armazenamento de energia nos EUA, reduzindo a sua participação para 24,9%.
Contexto regulatório e do mercado
O “Big and Beautiful Act” dos EUA, em vigor desde julho de 2025, restringe o investimento de entidades estrangeiras na produção de energia limpa nos EUA. Se uma única entidade estrangeira detiver mais de 25%, ou se múltiplas entidades estrangeiras, em conjunto, detiverem mais de 40%, ou se as entidades estrangeiras detiverem mais de 15% de dívida não paga, a instalação é designada como “Prohibited Foreign Entity” (PFE) e perde elegibilidade para créditos fiscais de energia limpa do IRA, segundo a fonte.
Estas alterações regulatórias surgiram na sequência do triunfo eleitoral de Trump em novembro de 2024. Durante a campanha, Trump criticou o Inflation Reduction Act (IRA) da administração Biden como um “fraude verde” e prometeu revogá-lo imediatamente caso fosse eleito, ameaçando directamente as expectativas de lucro das fábricas de componentes PV chinesas nos EUA.
Historicamente, o mercado norte-americano oferece margens significativamente mais elevadas para componentes PV—cerca de três vezes o preço de outras regiões—o que o torna simultaneamente atractivo e estrategicamente importante para os fabricantes chineses, apesar das barreiras comerciais, de acordo com o artigo.
Contexto histórico: da Ásia Sudeste para a produção directa nos EUA
Desde 2011, os EUA aplicaram várias rondas de sanções comerciais a produtos PV importados da China. Para preservar o acesso a este mercado de elevadas margens, contornando barreiras tarifárias, as empresas chinesas de PV estabeleceram em conjunto fábricas na Ásia Sudeste, que se tornaram uma estratégia global representativa na indústria, de acordo com a fonte.
Em 2023, a Ásia Sudeste (Cambodja, Malásia, Tailândia e Vietname) forneceu 70% das importações de células PV para os EUA e quase 83% das importações de componentes, com a maior parte a ter origem nas operações da Ásia Sudeste de empresas chinesas de PV.
No entanto, em 2022, os EUA lançaram investigações anti-evitamento sobre produtos PV da Ásia Sudeste, tentando bloquear os canais de exportação indirectos das empresas chinesas. Combinadas com os créditos fiscais do IRA e subsídios substanciais, as principais fabricantes de componentes começaram a retirar-se da Ásia Sudeste e a mudar para a construção directa de fábricas nos EUA.
A ligação da FH JKV a Shi Zhengrong
A FH JKV Holdings Limited, a compradora da participação da JinkoSolar na fábrica dos EUA, é uma entidade recém-criada, com capital registado de apenas 1.500 dólares, segundo o comunicado. O verdadeiro controlador é Zhang Wei, um nacional australiano.
Com base em informação pessoal divulgada no prospecto da Asia Silicon (Qinghai) Co., Ltd. (Asia Silicon) e em fontes da indústria, Zhang Wei é o cônjuge de Shi Zhengrong, fundador do antigo Suntech Power.
Shi Zhengrong, outrora chamado o “padrinho do solar”, fundou a Wuxi Suntech em janeiro de 2001. Em dezembro de 2005, a Suntech tornou-se a primeira empresa privada chinesa de PV a cotar no principal mercado dos EUA. Em 2006, Shi ficou em 350.º lugar na Forbes Global Rich List, com um património líquido de 2,2 mil milhões de dólares, tornando-se a pessoa mais rica do continente da China. Contudo, em março de 2013, a Wuxi Suntech pediu insolvência e reestruturação, e em fevereiro de 2014 foi retirada da NYSE, marcando o fim de uma geração de gigantes do PV.
Embora tenha desaparecido da vida pública, Shi manteve-se activo na indústria. A Asia Silicon, que ele fundou, procurou um IPO no Science and Technology Innovation Board em 2020, mas retirou o pedido em maio de 2022. Após a falha do IPO, a Asia Silicon foi adquirida pela Zhejiang Red Lion Holding Group no final de 2022. Em retrospectiva, Shi vendeu a Asia Silicon no seu auge—a partir do 2.º trimestre de 2023, os preços do polissilício desabaram, e nenhuma empresa de materiais de silício escapou sem danos.
