CME Group Introduz o Treasury Link para Simplificar as Negociações de Rendimento

A CME Group, a maior operadora de bolsas de derivados do mundo, anunciou a 9 de (horário local) a introdução do Treasury Link, um novo produto desenhado para simplificar as operações de basis trades preferidas pelos fundos de hedge. O produto converte o processo atual de múltiplas etapas de compra de Títulos do Tesouro dos EUA e de posições vendidas em futuros correspondentes numa única transação eletrónica, com o objetivo de reduzir custos e eliminar o risco de volatilidade entre as duas operações. Os basis trades cresceram rapidamente nos últimos anos, mas permanecem controversos devido à alavancagem massiva empregue por grandes fundos de hedge, sendo que o Federal Reserve estima que essas posições atingiram os 830 mil milhões de dólares em setembro do ano passado — o dobro do pico anterior registado em 2020 — enquanto os reguladores têm monitorizado de perto essas operações após as perturbações de mercado durante a pandemia de março de 2020.

Treasury Link Combina Compra de Títulos do Tesouro e Venda a Descoberto de Futuros

O Treasury Link converte o processo atual de múltiplas etapas de compra de Títulos do Tesouro dos EUA e de posições vendidas em futuros correspondentes numa única transação eletrónica. O produto permite que ambas as operações sejam executadas simultaneamente. A CME Group afirmou que o produto elimina o risco de volatilidade que ocorre entre as duas operações e reduz a necessidade de intermediários.

Posições de Basis Trade Atingiram 830 Mil Milhões de Dólares em Setembro do Ano Passado

Os basis trades cresceram rapidamente nos últimos anos. Grandes fundos de hedge empregam alavancagem por vezes superior a 100 vezes para lucrar com pequenas diferenças entre os preços dos Títulos do Tesouro e os preços dos contratos de futuros correspondentes. Segundo estimativas do Federal Reserve, essas posições de apostas atingiram os 830 mil milhões de dólares em setembro do ano passado, o dobro do pico anterior registado em 2020. De acordo com relatos, essas operações são controladas principalmente por um pequeno número de grandes fundos de hedge.

Pandemia de Março de 2020 Provocou Desfazimento Rápido de Posições

A alavancagem massiva envolvida nos basis trades chocou os mercados em várias ocasiões. Quando os mercados globais colapsaram em março de 2020 durante a pandemia de coronavírus, o desfazimento rápido de posições de basis trade abalou o mercado de Títulos do Tesouro. As autoridades reguladoras têm vindo a monitorizar de perto essas operações desde então. Os basis trades mostraram alta sensibilidade a choques geopolíticos. Quando a administração de Donald Trump anunciou tarifas recíprocas no ano passado, as posições foram desfeitas de forma dramática, fazendo com que os rendimentos dos Títulos do Tesouro de 10 anos nos EUA oscilassem 60 pontos base ao longo de uma semana.

CME Afirma que o Produto Reduz Risco de Transações em Múltiplas Partes

A CME Group afirmou que o lançamento do produto reduz o risco de mercado. A empresa explicou que o produto diminui os riscos inerentes às transações em várias etapas e expande a base de investidores, tornando a formação de preços mais eficiente em ambos os mercados e estreitando o basis entre eles. A CME afirmou que o produto permite aos traders entrar em operações com maior facilidade quando os spreads entre o mercado à vista de Títulos do Tesouro dos EUA e os mercados de futuros se alargam, reduzindo o risco de contágio de mercado devido a uma rápida desleverage.

Perguntas Frequentes

O que anunciou a CME Group a 9 de (horário local)?

A CME Group anunciou a introdução do Treasury Link, um novo produto que converte o processo de múltiplas etapas de compra de Títulos do Tesouro dos EUA e de posições vendidas em futuros correspondentes numa única transação eletrónica.

Quão grandes eram as posições de basis trade em setembro do ano passado?

Segundo estimativas do Federal Reserve, as posições de basis trade atingiram os 830 mil milhões de dólares em setembro do ano passado, o dobro do pico anterior registado em 2020.