A Coinbase e a Robinhood lançam ambas produtos de rendimento em USDC de ~7%, com estruturas subjacentes diferentes

De acordo com a ChainCatcher, tanto a Coinbase como a Robinhood lançaram recentemente produtos de rendimento em USDC, oferecendo cerca de 7% de retornos anuais, mas com desenhos fundamentalmente diferentes. O escalão de alto rendimento da Coinbase rende 7,02% ao ano, aproximadamente o dobro da sua taxa padrão de 3,63%. Ambas as plataformas encaminham os fundos através da Morpho, um protocolo descentralizado de empréstimos com 7,11 mil milhões de dólares em TVL (Total Value Locked), e utilizam a Steakhouse Financial como curadora.

De acordo com a conta de análise Pink Brains, as estruturas de rendimento diferem significativamente. O rendimento de 7% da Robinhood é composto por juros pagos pelos mutuários, rendimentos do reserve do tesouro da USDG e subsídios distribuídos via Merkl, com cerca de metade a provir de subsídios para colmatar a diferença até à meta de 7%, deixando rendimentos orgânicos em torno de 3%. A Coinbase, em vez disso, faz circular fundos através de empréstimos em Ethena USDe para margens provenientes da taxa de financiamento dos contratos perpétuos, com uma camada de recompensas em tokens MORPHO, sem um tecto fixo, mas também sem mínimo garantido. A Pink Brains notou que a taxa média agregada da Coinbase, já incluindo recompensas, desceu para 4,44%. O compromisso de subsídios da Robinhood dura um ano, enquanto aposta que os rendimentos orgânicos vão aumentar com a nova procura por empréstimos; estima-se que a oferta da Coinbase continue até meados de setembro.