A Coinbase Lança Futuros Perpétuos Pré-IPO para a OpenAI e a Anthropic

A Coinbase lançou, a 22 de junho, contratos perpétuos pré-IPO ligados à OpenAI e à Anthropic, oferecendo a clientes elegíveis fora dos EUA exposição a duas empresas privadas de inteligência artificial através da sua International Exchange. O CEO Brian Armstrong apontou as dificuldades que os investidores de retalho enfrentam para aceder a empresas privadas antes de listagens públicas como justificação para o produto. O lançamento alarga a linha de contratos perpétuos da Coinbase International Exchange para a negociação baseada na avaliação do mercado privado, permitindo que os traders assumam posições nas avaliações das empresas sem adquirir participações societárias ou direitos de voto.

Coinbase Lança Contratos Baseados em Avaliação para Empresas Privadas de IA

Os perpétuos pré-IPO utilizam métricas de avaliação da empresa a nível global em vez de preços hipotéticos de ações, refletindo a ausência de estruturas de capital finalizadas antes da listagem. Muitas empresas privadas revêm o número de ações ou ajustam a capitalização durante a preparação para um IPO, tornando pouco fiável a precificação baseada em ações no início. Ao ancorar os contratos na avaliação total do capital próprio, evita-se a distorção causada por divulgações incompletas.

A negociação decorre de forma contínua, com as posições alocadas por margem e liquidadas em USDC. Os participantes ganham exposição às alterações de avaliação sem adquirir participações societárias ou direitos de voto. O formato perpétuo elimina restrições de vencimento, permitindo manter posições abertas enquanto as taxas de financiamento fazem corresponder os preços dos contratos com indicadores de avaliação.

A Coinbase afirmou: "Os perpétuos pré-IPO permitem aos utilizadores negociar contratos perpétuos liquidados em USDC em empresas privadas antes do seu IPO, referenciando a avaliação total do capital próprio da empresa em vez de um preço estimado por ação pré-IPO."

O acesso à plataforma é restrito a utilizadores elegíveis fora dos Estados Unidos através da Coinbase International Exchange. Os contratos permitem que os traders assumam posições longas ou curtas utilizando a infraestrutura existente de perpétuos da bolsa, incluindo requisitos de margem, mecanismos de funding e controlos de risco.

A 22 de junho, Armstrong escreveu no X: "Duas das maiores e mais faladas empresas privadas estão prestes a ir a público (OpenAI e Anthropic). Mas como são privadas, as pessoas comuns não conseguem ter exposição. Lançámos perpétuos pré-IPO para ambas estas empresas na Coinbase (clientes não pertencentes aos EUA)."

Conversão de Contrato da SpaceX Demonstra Transição para Preços de Mercado Público

A Coinbase demonstrou o processo de conversão do contrato com o seu contrato SPCX-PERP associado ao IPO da SpaceX. Após um filing S-1/A a 3 de junho, a bolsa executou um rebase por ação a 11 de junho, convertendo o contrato para um formato baseado em ações. O contrato transitou para um futuro perpétuo de ações padrão a 12 de junho, com a cotação ligada a feeds de ações em tempo real da Pyth, um fornecedor de dados de mercado.

O processo de conversão assegura continuidade à medida que as empresas se aproximam de mercados públicos. Depois de serem divulgadas as contagens de ações, os contratos ajustam-se à precificação por ação e, mais tarde, ligam-se a dados de ações em tempo real, permitindo uma transição controlada sem exigir que os traders fechem posições.

FAQ

O que lançou a Coinbase a 22 de junho?

A Coinbase introduziu contratos perpétuos pré-IPO ligados à OpenAI e à Anthropic a 22 de junho, disponíveis para clientes elegíveis não pertencentes aos EUA através da Coinbase International Exchange. Os contratos referenciam a avaliação total do capital próprio e são liquidados em USDC.

Como é que os perpétuos pré-IPO diferem do investimento tradicional em ações?

Os perpétuos pré-IPO oferecem exposição às avaliações das empresas sem conceder propriedade nem direitos de voto. Os contratos utilizam métricas de avaliação do capital próprio total em vez de preços de ações e mantêm-se abertos indefinidamente através do formato perpétuo, com as taxas de funding a alinhar os preços com indicadores de avaliação.

Que processo de conversão usou a Coinbase para o contrato da SpaceX?

O contrato SPCX-PERP da Coinbase passou por um rebase por ação a 11 de junho após um filing S-1/A a 3 de junho. O contrato transitou para um futuro perpétuo de ações padrão a 12 de junho, com a cotação ligada a dados de ações em tempo real da Pyth.