Dólar enfraquece à medida que dados de emprego esbatem apostas em subida de juros do Fed.

O dólar está a cair amplamente, à medida que os mercados revêm em baixa as expectativas de subidas de juros da Reserva Federal, na sequência de um relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícolas mais fraco do que o esperado. O EUR/USD está posicionado para o seu primeiro ganho semanal em três semanas, o GBP/USD está a subir lentamente, embora limitado abaixo de 1,3400, e o Ouro quebrou uma sequência de perdas de várias semanas. O relatório de folhas de pagamento mais fraco desencadeou a reavaliação, eliminando o prémio de aperto que tinha apoiado o dólar. Os mercados estão a reduzir as expectativas de subida de juros do BCE para 2026, moderando o avanço do EUR/USD, enquanto as hostilidades entre os EUA e o Irão e os ataques israelitas no Líbano mantêm prémios de risco geopolítico que proporcionam uma procura intermitente de refúgio seguro.

Dólar cai à medida que os mercados reavaliam as expectativas de subida de juros da Fed

O dólar está a suportar o impacto de uma forte revisão em baixa das expectativas de subida de juros da Reserva Federal, desencadeada pelo relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícolas mais fraco do que o esperado. O prémio de aperto que tinha apoiado o dólar está a ser eliminado, com efeitos em cadeia visíveis em todos os mercados. O EUR/USD está preparado para o seu primeiro ganho semanal em três semanas, o GBP/USD está a subir lentamente, embora ainda limitado abaixo de 1,3400, e o Ouro encontrou oferta suficiente para quebrar uma sequência de perdas de várias semanas. Os traders concentrar-se-ão nas atas da FOMC da próxima semana para obter sinais do Comité dividido sob a nova presidência de Kevin Warsh.

Bancos Centrais mostram trajetórias de política divergentes em 2026

Por baixo da história do dólar reside a tensão entre bancos centrais que se movem a velocidades diferentes. Os mercados estão a reduzir as expectativas de uma subida de juros do BCE em 2026, o que modera o avanço do EUR/USD mesmo enquanto o dólar enfraquece. O diagrama de pontos da Fed revela que os decisores estão divididos quanto a se é justificado um maior aperto, tornando os diferenciais de taxas invulgarmente difíceis de avaliar. Esta divergência nas funções de reação dos bancos centrais está a remodelar os cruzamentos de moedas para além da simples direção do dólar.

Tensões geopolíticas apoiam a procura de refúgio seguro

Um prémio de risco geopolítico persistente está a proporcionar um contrapeso intermitente à fraqueza do dólar. As renovadas hostilidades entre os EUA e o Irão e os ataques israelitas no Líbano mantêm o sentimento de risco tenso, reavivando periodicamente a procura de refúgio seguro que contraria a narrativa mais ampla de baixa do dólar e, simultaneamente, reforça a procura subjacente do Ouro. O risco de manchetes pode reafirmar-se a qualquer momento e complicar a transação macro focada nas expectativas de taxas.

Principais eventos económicos agendados para 6 a 10 de julho de 2026

Várias divulgações económicas de alto impacto estão agendadas para a próxima semana. Em 07/06/2026, estão previstas as Vendas a Retalho na Zona Euro (YoY) e o ISM Services PMI. O ISM Services PMI é um indicador antecedente de referência para a economia dos EUA, uma vez que o setor dos serviços representa mais de 80% da produção total, com uma leitura acima de 50 a sinalizar expansão. Em 07/08/2026, estão agendadas a Decisão sobre a Taxa de Juro do RBNZ e as atas da FOMC. As atas da FOMC são divulgadas aproximadamente três semanas após a reunião do Federal Open Market Committee. Em 07/09/2026, está previsto o Índice de Preços no Consumidor da China (YoY). Em 07/10/2026, estão agendados o Índice Harmonizado de Preços no Consumidor da Zona Euro (YoY), a Taxa de Desemprego do Canadá e a Variação Líquida do Emprego no Canadá. O IHPC é a principal medida de inflação para a Zona Euro e é utilizado pelo Banco Central Europeu para definir a política monetária.

FAQ

O que causou a queda do dólar na sequência do relatório de folhas de pagamento?

O dólar está a cair amplamente depois de um relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícolas mais fraco do que o esperado ter levado os mercados a rever em baixa as expectativas de subidas de juros da Reserva Federal. O prémio de aperto que tinha apoiado o dólar está a ser eliminado, com o EUR/USD posicionado para o seu primeiro ganho semanal em três semanas, o GBP/USD a subir lentamente embora limitado abaixo de 1,3400, e o Ouro a quebrar uma sequência de perdas de várias semanas.

Porque é que os movimentos cambiais são complicados para além da fraqueza do dólar?

Os movimentos cambiais são complicados por trajetórias divergentes dos bancos centrais e prémios de risco geopolítico. Os mercados estão a reduzir as expectativas de uma subida de juros do BCE em 2026, moderando o avanço do EUR/USD, enquanto o diagrama de pontos da Fed mostra que os decisores estão divididos quanto a um maior aperto. As renovadas hostilidades entre os EUA e o Irão e os ataques israelitas no Líbano mantêm prémios de risco geopolítico que proporcionam uma procura intermitente de refúgio seguro, contrariando a narrativa mais ampla de baixa do dólar.

Que eventos económicos estão agendados para 07/08/2026?

Em 07/08/2026, estão agendadas a Decisão sobre a Taxa de Juro do RBNZ e as atas da FOMC. As atas da FOMC são divulgadas aproximadamente três semanas após a reunião do Federal Open Market Committee e fornecem informações sobre o debate interno da Reserva Federal em relação às trajetórias futuras das taxas de juro.