O conselheiro “pombo” da Reserva Federal, Milan, apresentou a sua carta de demissão, enquanto o conselheiro Barr opõe-se à política de redução do balanço

De acordo com a CNBC, o membro do Conselho da Reserva Federal Stephen Miran (Stephen Miran) apresentou a sua demissão em 15 de maio, indicando que deixará o cargo de membro do Conselho quando o novo presidente Kevin Warsh (Kevin Warsh) tomar posse ou antes. Miran votou contra na totalidade das suas seis reuniões do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC). No mesmo dia, o membro do Conselho Barr fez declarações públicas sobre a política do balanço, afirmando que reduzir o balanço em si é um «objectivo errado».

Registo de votos de FOMC de Miran e confirmação da sua posição política

Com base no registo público de votos do FOMC para confirmar:

2025: Miran votou contra três vezes a aprovação do FOMC de cada descida de 25 pontos-base, por defender descidas mais acentuadas

2026: Miran votou contra três vezes a decisão de manter as taxas de juro inalteradas, apoiando uma descida de 25 pontos-base em cada ocasião

Total do mandato: participou em seis reuniões do FOMC e votou contra em todas as seis

Posição política de Miran: defende uma política monetária prospectiva, considerando que a Reserva Federal «precisa de ponderar de forma mais adequada os factores não monetários e o seu impacto na política monetária», apontando de forma concreta para a desaceleração do crescimento populacional, o impacto da imigração no emprego e os efeitos potencialmente desinflacionistas do relaxamento da regulamentação. Ele também apoia reduzir o balanço da Reserva Federal (dimensão actual de 6,7 biliões de dólares) e baixar os limiares de supervisão bancária.

Declarações confirmadas na demissão de Miran

De acordo com a CNBC, as declarações confirmadas de Miran na sua demissão são as seguintes:

· Descreve o curto mandato como «a maior honra da minha vida»

· Diz estar entusiasmado com as alterações que Warsh e a Reserva Federal realizaram em áreas como «a comunicação da política, a política do balanço, etc.»

· Espera que a Reserva Federal «cumpra o seu âmbito estreito de responsabilidades e se mantenha afastada de questões sensíveis de natureza política e cultural»

· Reitera que «dado que a política monetária tem um atraso, a formulação de políticas precisa de ser prospectiva e deve começar imediatamente a considerar estes impactos»

Membro do Conselho Barr: reduzir o balanço é um «objectivo errado»

O membro do Conselho Barr, em 15 de maio de 2026 (quinta-feira), apresentou a seguinte posição sobre a política do balanço da Reserva Federal:

· «Não é uma boa ideia» reduzir o balanço «através do afrouxamento das regras de liquidez», e baixar os requisitos de liquidez apenas aumenta o risco de instabilidade financeira

· Reduzir o balanço em si é um «objectivo errado»; muitas das propostas apresentadas para atingir este objectivo enfraquecerão a resiliência dos bancos e prejudicarão o funcionamento dos mercados monetários

· Se houver qualquer ajuste, os requisitos de liquidez devem aumentar e não diminuir

· A Reserva Federal está actualmente focada em ajustar a duração do balanço para corresponder a um conjunto mais alargado de mercados de títulos do Tesouro

Perguntas frequentes

Quando Kevin Warsh é confirmado pelo Senado e quando assume oficialmente funções?

Warsh foi confirmado pelo Senado em 14 de maio de 2026 (quarta-feira). Na sua carta de demissão, Miran refere que deixará o cargo de membro do Conselho «quando Warsh tomar posse ou antes». A data oficial de tomada de posse de Warsh ainda não foi divulgada.

Quais foram as posições específicas contra as quais Miran votou nas seis reuniões do FOMC?

Em 2025, Miran votou contra três vezes as descidas de 25 pontos-base, defendendo descidas mais acentuadas. Em 2026, Miran votou contra três vezes a decisão de manter as taxas de juro inalteradas, passando a apoiar uma descida de 25 pontos-base em cada ocasião. A posição de Miran foi sempre mais favorável a uma orientação de flexibilização mais activa.

Qual é a diferença entre a posição de Barr e a de Miran na política do balanço?

Miran apoia reduzir o balanço da Reserva Federal (com uma dimensão de 6,7 biliões de dólares) e liderou os estudos relacionados. Barr, por sua vez, em 15 de maio de 2026, afirmou de forma clara que reduzir o balanço é um «objectivo errado», que baixar os requisitos de liquidez prejudicará a resiliência dos bancos e que, se houver ajustes, os requisitos de liquidez devem ser aumentados e não diminuídos.