Os investidores estrangeiros realizaram uma sequência de compras de três dias em ações coreanas, num total de 3,457 biliões de won sul-coreano, de 20 de abril a 22 de abril, assinalando o seu regresso ao mercado KOSPI após um período de vendas líquidas. A aceleração nas compras surgiu quando o rácio preço/lucros (forward) do KOSPI a 12 meses caiu para abaixo de 6x após uma descida de 18,1% em abril, atingindo o nível de subvalorização que os analistas descrevem como historicamente baixo. Em 22 de abril, o KOSPI fechou em 6797,90, +0,74% (49,75 pontos), à medida que os investidores estrangeiros compraram 2,612 biliões de won em termos líquidos, enquanto os investidores de retalho venderam 1,2176 biliões de won e os investidores institucionais reduziram posições no valor de 1,3963 biliões de won. A atividade de compra dos estrangeiros concentrou-se fortemente no setor de semicondutores, com 3,1817 biliões de won a entrar em ações de empresas de eletrónica e indústria elétrica durante o período de três dias. Analistas de mercado atribuem o regresso dos investidores estrangeiros ao reforço do apelo de valorização após a forte correção, sustentando as perspetivas fundamentais do KOSPI apesar da recente queda de preços.
Investidores Estrangeiros Compram 3,457 Biliões de Won em Três Dias de Negociação
De acordo com a Korea Exchange, a 22 de abril, os investidores estrangeiros compraram 836 mil milhões de won a 20-21 de abril e, posteriormente, aceleraram as compras para 2,6211 biliões de won a 22 de abril. O total em três dias atingiu 3,457 biliões de won em compras líquidas. No mesmo período, investidores de retalho e instituições realizaram vendas para obter lucros, com o KOSPI a tocar brevemente o nível dos 7000 pontos intradiário a 22 de abril antes de fechar em 6797,90.
Byun Jun-ho, investigador da IBK Investment & Securities, afirmou: "Em termos de valorização, o mérito da subvalorização do KOSPI aumentou devido à recente queda acentuada no curto prazo. Se as preocupações com os resultados não forem significativamente prejudicadas, este pode ser um momento em que o mérito da valorização possa ser gradualmente evidenciado."
As compras estrangeiras concentraram-se no setor de semicondutores, com a área de eletrónica e indústria elétrica a receber 3,1817 biliões de won em compras estrangeiras líquidas durante o período de três dias. Os participantes no mercado atribuem esta focalização do setor às oportunidades de valorização criadas pelas correções recentes de preço em grandes ações de semicondutores.
Morgan Stanley e JP Morgan Mantêm Objetivos do KOSPI em Alta
Em 21 de abril (hora local), a Morgan Stanley manteve o seu cenário base de 9000 pontos para o KOSPI, afirmando que o índice se aproximou de um fundo apesar da recente correção significativa. O banco de investimento avaliou que a valorização forward a 12 meses do KOSPI está próxima de mínimos históricos.
A Morgan Stanley projetou que as faltas de semicondutores de memória se intensificarão até 2028 e sugeriu encarar a recente correção de preços nas ações relacionadas com semicondutores de memória como uma oportunidade de compra.
A JP Morgan manteve a sua recomendação de "overweight" para o KOSPI, com um alvo de 12000 pontos a 12 meses. A empresa diagnosticou que a recente queda do KOSPI foi impulsionada por um processo intenso de desendividamento e analisou que o processo de desendividamento se aproxima da sua fase final.
A JP Morgan afirmou: "O ritmo de crescimento dos lucros empresariais da Coreia vai abrandar face ao nível explosivo de 2025, mas é importante que o nível elevado de lucros seja mantido. Indicadores-chave antecipados, como o desempenho dos modelos de IA, as condições de financiamento e as taxas de aluguer de centros de dados, mantêm-se positivos."
Analistas Observam a Sustentabilidade das Compras Estrangeiras à Frente dos Resultados da Tecnologia dos EUA
Os analistas de mercado avaliam que a pressão adicional de venda por parte dos investidores estrangeiros deverá ser limitada, por enquanto, atendendo à grande escala das recentes vendas estrangeiras. A análise sugere que, como as vendas para realização de lucros foram amplamente absorvidas, a pressão de venda adicional também está a aliviar.
Byun afirmou: "O principal fator nas recentes vendas estrangeiras foi a realização de lucros com retornos extraordinários, com o disparo nos preços das ações da Samsung Electronics e da SK Hynix. Em termos de condições de mercado de curto prazo, as alterações nos fundamentos que poderiam fazer o mercado cair foram limitadas, pelo que as vendas para realização de lucros atuaram como um peso na oferta e na procura de curto prazo."
Han Ji-young, investigador da Kiwoom Securities, diagnosticou: "Parece altamente provável que a realização de lucros e o trabalho de redução de peso no mercado de ações da Coreia, centrado em semicondutores, tenha entrado na fase final."
Os resultados da Alphabet serão divulgados na madrugada de 23 de abril (hora coreana). Se a empresa apresentar planos de investimento de grande escala para o próximo ano após este ano, a tendência de alta no setor de semicondutores poderá desenrolar-se a sério. Em contrapartida, se a Alphabet reduzir as despesas de capital, as dúvidas sobre o crescimento da IA poderão aumentar, levando a novas correções no preço das ações.
Lee Jae-won, investigador da Yuanta Securities, afirmou: "As recentes compras líquidas consecutivas de KOSPI por investidores estrangeiros são um sinal positivo, mas a confirmação de uma inversão de tendência para cima fica em aberto. É necessário confirmar a oferta e a procura após a divulgação dos resultados de tech de grande capitalização dos EUA."
FAQ
P: Quanto compraram os investidores estrangeiros em ações coreanas de 20 de abril a 22 de abril?
R: Os investidores estrangeiros compraram um total de 3,457 biliões de won em termos líquidos ao longo dos três dias de negociação de 20 de abril a 22 de abril, com 2,612 biliões de won comprados apenas a 22 de abril.
P: Porque é que os investidores estrangeiros voltaram a comprar ações coreanas após as vendas recentes?
R: Os analistas atribuem as compras estrangeiras ao melhor apelo de valorização, já que o rácio preço/lucros (forward) do KOSPI a 12 meses caiu para abaixo de 6x após uma queda de 18,1% em abril, atingindo níveis historicamente subvalorizados. A compra concentrou-se no setor de semicondutores, que registou correções significativas de preço.
