Investidores estrangeiros recebem ações de um IPO sul-coreano sem quaisquer requisitos de lock-up

Investidores estrangeiros classificados como instituições sediadas no exterior receberam alocações preferenciais de ações em IPOs na Coreia do Sul sem compromissos de lock-up obrigatórios, enquanto investidores institucionais domésticos enfrentaram requisitos de detenção mais rigorosos. No IPO da HLGenomics, com previsão de listagem a 24 na KOSDAQ, as instituições estrangeiras receberam 230.850 ações, sem quaisquer acordos de lock-up, segundo a Financial Supervisory Service. Os investidores domésticos registaram rácios de lock-up de 36,14% para gestores de ativos, 4,50% para fundos de pensões e empresas de seguros, e 56,53% para outras categorias. A diferença na alocação resulta das maiores contribuições de comissões de corretagem pelos investidores estrangeiros através de negociação de títulos. As autoridades financeiras sul-coreanas identificaram casos em que dinheiro de fundos domésticos é movimentado através de estruturas offshore para obter a classificação de investidor estrangeiro e contornar os regulamentos de lock-up domésticos.

HLGenomics Atribui 230.850 Ações a Instituições Estrangeiras Sem Requisitos de Lock-Up

A HLGenomics atribuiu 230.850 ações a investidores institucionais estrangeiros, com zero compromissos de lock-up, no seu IPO com previsão de listagem na KOSDAQ a 24. Os investidores estrangeiros apresentaram candidaturas ao levantamento de procura sem acordos de lock-up desde a fase inicial. A KB Securities atuou como lead underwriter e a IBK Investment Securities como co-underwriter no IPO da HLGenomics.

Os investidores institucionais domésticos receberam alocações ao abrigo de requisitos de lock-up obrigatórios, monitorizados pelas autoridades financeiras. Fontes da indústria de banca de investimento indicaram que os gestores de ativos domésticos enfrentam dificuldades práticas em receber alocações sem compromissos de lock-up devido à supervisão regulatória.

Um responsável do setor de prime brokerage afirmou que não existem métodos de verificação para confirmar se as sociedades de valores mobiliários concederam alocações preferenciais a instituições no exterior sem compromissos de lock-up, apontando para a necessidade de normas claras.

ABP Asset Management Opera Estrutura de Fundo Offshore com 16,9 mil milhões de Won em Ativos

A ABP Asset Management opera o «ABP Global IPO Private Investment Trust No. 1» na Coreia do Sul. O fundo foi criado a 11 de fevereiro. O fundo da ABP Asset Management detém um fundo-of-fundos offshore operado pela Fibonacci Asset Management. A estrutura de fundo-of-fundos offshore proporciona investimento diversificado em ações, obrigações e futuros, com estruturas de comissões mais elevadas devido à complexidade. O fundo atingiu 16,9 mil milhões de won em ativos no prazo de cinco meses após o arranque.

Observadores do setor referiram que os fundos-of-fundos offshore contribuem para o crescimento da receita de comissões das sociedades de valores mobiliários através da negociação doméstica de ações e futuros, ao mesmo tempo que asseguram posições vantajosas em subscrições de ofertas públicas. Estes fundos geram receita de comissões de corretagem através de transações simultâneas de compra e venda, sem perdas financeiras. Transações repetidas aumentam as taxas de contribuição para comissões de corretagem, resultando em tratamento preferencial nas alocações de IPO.

Os fundos-of-fundos offshore classificados como investidores estrangeiros operam com termos de acordos de lock-up mais flexíveis do que os investidores institucionais domésticos. Estas alocações podem ser vendidas imediatamente no dia da listagem se os preços das ações subirem, criando preocupações de sobreoferta para acionistas em geral e para investidores que participam em IPOs com compromissos de lock-up obrigatórios.

Um responsável de mercados de capitais para equity afirmou que os esforços para filtrar alocações offshore indiretas enfrentam limitações na verificação de todos os casos e que os critérios de alocação para investidores estrangeiros variam consoante as sociedades de valores mobiliários, sem respostas definitivas.

As Autoridades Financeiras Alargam Rácios de Lock-Up Obrigatórios para Investidores Institucionais Domésticos

As autoridades financeiras procuram melhorias institucionais para alargar os compromissos de lock-up obrigatórios para investidores institucionais domésticos. As rácios de alocação de lock-up obrigatórios no ano anterior atingiram 54,9% para a KOSPI e 39,6% para a KOSDAQ, representando aumentos de 13,6 pontos percentuais e 23,8 pontos percentuais, respetivamente, face ao ano anterior.

FAQ

Que alocação receberam os investidores estrangeiros no IPO da HLGenomics?
Os investidores institucionais estrangeiros receberam 230.850 ações no IPO da HLGenomics, com previsão de listagem na KOSDAQ a 24, com zero compromissos de lock-up obrigatórios.

Como opera a estrutura do fundo offshore da ABP Asset Management?
A ABP Asset Management opera o «ABP Global IPO Private Investment Trust No. 1», criado a 11 de fevereiro, que detém um fundo-of-fundos offshore operado pela Fibonacci Asset Management. O fundo atingiu 16,9 mil milhões de won em ativos no prazo de cinco meses após o arranque.