A Fox Corp. anunciou na segunda-feira que iria adquirir a plataforma de streaming Roku por 22 mil milhões de dólares, trazendo uma segunda plataforma de streaming gratuita e suportada por publicidade e tecnologia de streaming para o seu portefólio, ao lado das redes de televisão lineares e da Tubi. A aquisição representa, segundo os analistas, uma mudança estratégica para a empresa de media tradicional, posicionando a Fox para competir de forma mais direta no ecossistema de streaming. Os acionistas da Fox reagiram negativamente à notícia, com a ação a cair 16% na segunda-feira para uma mínima de 52 semanas e a descer mais 4% na terça-feira. O acordo chega num momento em que a indústria dos media se prepara para consolidações e mega negócios, embora esta aquisição em particular tenha surpreendido o mercado. Os analistas consideram que a combinação é estrategicamente complementar, ao juntar os conteúdos desportivos e noticiosos da Fox com a plataforma líder de distribuição da Roku e as suas capacidades de dados de primeira parte.
As ações da Fox caem 16% após anúncio de aquisição da Roku
As ações da Fox negoceciam em baixa de 16% na segunda-feira depois de a empresa ter anunciado a aquisição da Roku, atingindo a mínima de 52 semanas. A ação caiu mais 4% na terça-feira. Alguns analistas da indústria e insiders atribuíram a forte reação da ação ao novo endividamento que a Fox vai assumir como parte do negócio, embora a alavancagem da empresa seja relativamente baixa após o encerramento, previsto para a primeira metade do próximo ano.
Mike Proulx, vice-presidente e diretor de investigação da Forrester, disse à CNBC num email que ainda era cedo para interpretar isto como uma reação negativa do mercado e referiu que grandes negócios de media “muitas vezes são punidos no curto prazo porque introduzem incerteza”. Proulx acrescentou: “Neste caso, é provável que os investidores estejam a questionar a relação custo-benefício no curto prazo. Mas o que o mercado está a perder é a importância estratégica a longo prazo deste acordo. É obrigatório para a Fox.”
Analistas consideram que o negócio encaixa estrategicamente em conteúdo e distribuição
O analista da Piper Sandler, Thomas Champion, escreveu numa nota na segunda-feira: “Vemos isto como um encaixe estratégico. A Fox junta os seus conteúdos fortes com a plataforma líder de distribuição da Roku e os dados de primeira parte, que adicionam escala e podem reforçar a proposta de valor para anunciantes.” Champion destacou a longa lista de direitos desportivos da Fox e a posição da Roku como plataforma líder de streaming—disponível tanto em dispositivos dedicados como em smart TVs—como “altamente complementares”.
“O grupo combinado será o terceiro maior interveniente nos EUA em quota de tempo de visualização, abrangendo emissão, cabo, local e streaming”, disse Champion.
A MoffettNathanson chamou ao negócio um “pivot estratégico inesperado” numa nota de segunda-feira. A LightShed Partners chamou-lhe um “movimento audaz”, afirmando: “Os media tradicionais têm sofrido há muito com o dilema do inovador, com a maioria dos intervenientes alérgica ao risco. A Fox tem falado repetidamente em usar a sua força financeira para fazer aquisições e tem sido regularmente criticada por estar subalavancada, mas a Roku é uma aquisição muito maior do que qualquer investidor da Fox esperava.”
A Fox ficou a ver passar as guerras do streaming até ao acordo com a Roku
Enquanto os seus pares já estavam no meio das guerras do streaming—trabalhando para atingir a rentabilidade dos serviços nascentes e explorando acordos para reforçar portefólios de conteúdos—, a Fox ficou em grande medida à margem. A empresa alienou os seus ativos de entretenimento para a Disney num grande negócio de 2019 que deixou a Fox com redes de TV de desporto e notícias em direto.
A Fox adquiriu a Tubi em 2020 por menos de 1 mil milhões de dólares. Desde então, o serviço gratuito e suportado por publicidade tem sido a sua maior prioridade em streaming. A Tubi promove o maior catálogo de conteúdos licenciados e tem estado a desenvolver originais com criadores de conteúdo provenientes de plataformas de redes sociais. No ano passado, a empresa lançou a Fox One, uma opção direta para o consumidor que disponibiliza todo o conteúdo da Fox, incluindo desporto e notícias.
A Fox é talvez mais conhecida pelo seu Fox News Channel, uma das redes mais bem classificadas no pacote de TV por cabo. Desportos em direto, como jogos da NFL e o Mundial de Futebol FIFA, impulsionam a audiência e a receita publicitária da Fox.
A plataforma Roku dá à Fox alavancagem no ecossistema de streaming
A aquisição da Roku dá à Fox o principal fabricante de hardware em streaming, além de mais um streamer gratuito e suportado por publicidade, com o The Roku Channel. A MoffettNathanson referiu que a aquisição coloca a Fox no “segmento mais alto da audiência de streaming”, com Tubi e Roku combinadas. A quota de visualização combinada ultrapassa a Disney+ da Disney, a Hulu e a ESPN, de acordo com as estimativas da MoffettNathanson.
A Roku negoceia com empresas de media para disponibilizar as suas aplicações na sua plataforma. Também tem um controlo considerável sobre como os conteúdos e os players de media são apresentados no seu ecrã inicial. Outros streamers—da Disney+ ao HBO Max—partilham parte das suas receitas publicitárias com a Roku quando o conteúdo é visto na plataforma.
Para a Roku, o acordo significa uma parceria com alguns dos conteúdos de desporto e notícias mais bem avaliados na indústria, e uma provável melhoria do envolvimento. Além disso, junta duas plataformas de publicidade num momento em que as empresas de media se têm apoiado fortemente nessa área como motor de receitas.
As ações da Roku atingiram uma máxima de 52 semanas na sexta-feira, após os primeiros relatos sobre uma possível venda. A sua cotação estava já em alta de cerca de 50% no ano até à semana passada, mesmo antes dos relatos do acordo.
A MoffettNathanson apontou dois pontos fracos específicos para a Roku—um sendo a consolidação na indústria, e o segundo sendo a aquisição, em 2024, da fabricante de smart TVs Vizio pela Walmart. A Walmart, o maior vendedor de smart TVs como as que são alimentadas pela Roku, tem sido mais lenta do que alguns esperavam a expandir a sua quota de mercado através da Vizio.
FAQ
O que é que a Fox Corp. anunciou na segunda-feira em relação à Roku?
A Fox Corp. anunciou na segunda-feira que iria adquirir a plataforma de streaming Roku por 22 mil milhões de dólares. O acordo faz entrar a plataforma tecnológica de streaming da Roku e o The Roku Channel no portefólio da Fox, juntamente com as suas redes de TV lineares e o serviço de streaming da Tubi.
Como reagiu o valor das ações da Fox ao anúncio da aquisição da Roku?
As ações da Fox caíram 16% na segunda-feira após o anúncio da aquisição, atingindo uma mínima de 52 semanas. A ação desceu mais 4% na terça-feira. Alguns analistas atribuíram a reação negativa a preocupações com novo endividamento do negócio e a questões sobre a relação custo-benefício no curto prazo.
Quando se espera que o acordo Fox-Roku seja concluído?
Espera-se que o acordo seja concluído na primeira metade do próximo ano, segundo o anúncio. A alavancagem da Fox será relativamente baixa após a conclusão do negócio, apesar de a empresa assumir nova dívida como parte da aquisição de 22 mil milhões de dólares.
