Kurt Hemecker, CEO da Gold Token SA, afirmou que o ouro digital pode transformar o lingote num instrumento financeiro mais líquido. O ouro superou os títulos do Tesouro dos EUA para se tornar o principal ativo de reserva dos bancos centrais mundiais, e a recente crise energética global provocada pela guerra no Irã provou o valor do metal precioso como uma fonte importante de liquidez, segundo Hemecker numa entrevista à Kitco News. A tokenização pode ajudar a resolver uma das limitações de longa data do mercado do ouro, ao permitir negociações 24/7, uso como colateral e integração no sistema financeiro mais amplo. A transformação enfrenta obstáculos importantes, sendo a confiança a maior delas, de acordo com Hemecker. Ao contrário dos títulos do governo ou depósitos bancários, o ouro tokenizado depende da confiança no metal físico subjacente, no custodiante, na estrutura legal de propriedade e na jurisdição onde o lingote está armazenado.
Ouro tokenizado permite negociação 24/7 ao contrário dos mercados tradicionais de lingotes
Ao contrário dos mercados tradicionais de lingotes, que operam principalmente durante o horário comercial, o ouro tokenizado pode ser negociado 24 horas por dia, sete dias por semana, oferecendo aos investidores liquidez e acessibilidade contínuas, afirmou Hemecker. A Gold Token SA é o braço de tokenização da MKS PAMP. Hemecker disse à Kitco News que a verdadeira oportunidade vai muito além do comércio a retalho, pois representações digitais de lingotes físicos podem, eventualmente, ajudar a resolver uma das limitações de longa data do mercado do ouro: a liquidez.
Basel III reconhece o ouro físico, mas não como ativo líquido de alta qualidade
O ouro físico já recebe tratamento regulatório favorável sob as regras bancárias Basel III, mas não é reconhecido como um Ativo Líquido de Alta Qualidade (HQLA), limitando o seu uso mais amplo no sistema bancário. "Acredito que a tokenização dá o argumento de que poderia ser considerado um ativo líquido de alta qualidade," afirmou Hemecker. "Nesse caso, por que não usá-lo em operações de recompra ou para liquidar obrigações interbancárias?" Hemecker disse que a tokenização reforça a possibilidade de essa classificação mudar no futuro.
Reservas de ouro monetizadas pelos bancos centrais através de trocas durante disrupções de mercado
Durante as disrupções do mercado financeiro deste ano, vários bancos centrais ativaram a monetização de partes das suas reservas de ouro através de trocas e outras operações de liquidez, reforçando o papel do lingote como ativo monetário, e não apenas uma reserva ociosa no balanço. A tokenização poderia tornar essas transações significativamente mais eficientes, permitindo que a propriedade do lingote armazenado mude de mãos digitalmente, afirmou Hemecker. Muitas instituições oficiais insistem em manter a custódia do seu próprio ouro, o que significa que qualquer estrutura futura de tokenização exigiria acordos de custódia padronizados, proteções legais robustas e padrões operacionais a nível da indústria.
Confiança continua a ser o maior desafio para a adoção do ouro tokenizado
"O maior ponto de interrogação é a confiança," afirmou Hemecker. Ao contrário dos títulos do governo ou depósitos bancários, o ouro tokenizado depende da confiança no metal físico subjacente, no custodiante, na estrutura legal de propriedade e na jurisdição onde o lingote está armazenado. "Nem todos os tokens de ouro são criados iguais," disse ele. "As pessoas vão cada vez mais analisar o que apoia o token, os direitos de propriedade, a jurisdição, a qualidade do ouro, a origem e a proveniência." Essas questões tornam-se ainda mais importantes se bancos centrais ou grandes instituições financeiras participarem no mercado.
Falta de padronização apresenta grande obstáculo para o mercado de ouro digital
"Provavelmente, seria necessário estabelecer acordos de nível de serviço bastante rigorosos e uma padronização em todo o setor," afirmou Hemecker. Essa falta de padronização continua a ser um dos maiores desafios do ouro digital atualmente. Hemecker disse que o mercado precisa, eventualmente, de padrões interoperáveis que permitam que o ouro tokenizado confiável circule livremente entre plataformas, jurisdições e instituições financeiras. "Para uma indústria tão antiga, a tokenização ainda está muito incipiente," afirmou. "É preciso obter essa padronização na camada física para que se possa obter liquidez na camada digital."
Hemecker afirmou que a recente correção nos preços do ouro é uma oportunidade, e não um revés. "Gosto de construir durante um mercado em baixa, porque assim consigo colocar todas as infraestruturas no lugar antes que as coisas voltem a decolar," disse. "A tese do ouro não mudou. Esta é uma ótima oportunidade de acumulação, e estamos a ver as pessoas a começarem a regressar ao mercado." Hemecker disse à Kitco News que os fatores macroeconómicos — desvalorização da moeda, incerteza geopolítica e diversificação — continuam presentes.
FAQ
O que disse Kurt Hemecker sobre as capacidades de negociação do ouro tokenizado?
Kurt Hemecker, CEO da Gold Token SA, afirmou numa entrevista à Kitco News que o ouro tokenizado pode ser negociado 24 horas por dia, sete dias por semana, ao contrário dos mercados tradicionais de lingotes, que operam principalmente durante o horário comercial. Isto oferece aos investidores liquidez e acessibilidade contínuas.
Por que a confiança é o maior desafio para o ouro tokenizado, segundo Hemecker?
Hemecker afirmou que a confiança é a maior questão porque o ouro tokenizado depende da confiança no metal físico subjacente, no custodiante, na estrutura legal de propriedade e na jurisdição onde o lingote está armazenado. Ele observou que nem todos os tokens de ouro são criados iguais e que as pessoas vão cada vez mais analisar o que apoia o token, os direitos de propriedade, a jurisdição, a qualidade do ouro, a origem e a proveniência.
Qual o status regulatório atual do ouro físico sob Basel III?
O ouro físico já recebe tratamento regulatório favorável sob as regras bancárias Basel III, mas não é reconhecido como um Ativo Líquido de Alta Qualidade, o que limita o seu uso mais amplo no sistema bancário. Hemecker afirmou que a tokenização reforça o argumento de que o ouro poderia ser considerado um ativo líquido de alta qualidade.
