O responsável de pesquisa da Grayscale aponta que XRP está subvalorizado, com expectativa de rápida correção de valorização após clarificação regulatória

O responsável pela pesquisa na Grayscale, Zach Pandl, afirmou recentemente que a avaliação atual do mercado para o XRP não reflete sua verdadeira utilidade e nível de adoção, sendo a incerteza regulatória o principal fator que suprime sua valorização. Ele destacou que, assim que o projeto de lei CLARITY estabelecer regras claras para a classificação de ativos digitais, o preço do XRP poderá experimentar uma reprecificação significativa.

A incerteza regulatória exerce uma pressão sistemática sobre a avaliação do XRP

O argumento central de Pandl é que há uma discrepância significativa entre o valor de mercado do XRP e seus fundamentos, sendo essa diferença causada principalmente por fatores regulatórios externos, e não por uma deficiência intrínseca do token.

Desalinhamento entre fundamentos e precificação: A Ripple continua atraindo grandes instituições financeiras para utilizarem sua rede em pagamentos transfronteiriços, com o objetivo de reduzir custos de transação e acelerar liquidações. O aumento contínuo na adoção por empresas deveria, em teoria, impulsionar o valor do token, mas a incerteza jurídica e regulatória faz com que investidores institucionais permaneçam cautelosos, limitando o fluxo de capital.

Progresso na coordenação entre SEC e CFTC: Essas duas agências reguladoras estão ativamente trabalhando para unificar as regras de regulamentação de criptomoedas, com o objetivo de fornecer orientações mais claras às empresas. Antes que o quadro regulatório seja definido, as decisões de alocação de grandes capitais no XRP continuam restritas.

Pandl enfatizou: “O atraso na aprovação regulatória não diminui o valor fundamental do XRP; apenas adia o reconhecimento e a precificação plena desse valor pelo mercado.”

Progresso legislativo do projeto de lei CLARITY e aumento na demanda por GXRP

O projeto de lei CLARITY visa criar um quadro regulatório unificado para o setor, ao estabelecer regras claras para a classificação de ativos digitais. Contudo, sua tramitação enfrenta resistência, principalmente devido às divergências entre legisladores quanto às regras de rendimento de stablecoins, além da dificuldade de conciliar interesses diversos, o que mantém a incerteza sobre a aprovação até 2026.

Diante do aumento das expectativas de maior clareza regulatória, alguns fenômenos merecem atenção:

Aumento na demanda por GXRP: O produto de fundo XRP da Grayscale (GXRP) permite que investidores individuais e institucionais obtenham exposição ao XRP por canais regulados. Recentemente, o interesse de investimento tem crescido, indicando que o mercado está se preparando antecipadamente para oportunidades potenciais decorrentes de uma regulamentação mais clara.

Estratégia de instituições na vanguarda: Algumas instituições estão acumulando posições em XRP por meio de fundos e instrumentos regulados antes da implementação oficial das regras, buscando estar posicionadas para quando ocorrer uma correção de avaliação.

Reação rápida às novidades regulatórias: Após o anúncio do SEC em 18 de março de que o XRP é considerado um produto, o mercado demonstrou uma capacidade de resposta rápida a esse tipo de catalisador fundamental, confirmando a lógica da análise de Pandl.

Perguntas frequentes

O que exatamente significa a “reprecificação” do XRP mencionada por Pandl?

A reprecificação refere-se à mudança do preço de mercado do XRP, atualmente pressionado por incertezas regulatórias, para um nível que reflita sua utilidade real e o grau de adoção por empresas. Pandl acredita que, uma vez que o quadro legal seja esclarecido, investidores — especialmente os institucionais — terão maior confiança para aumentar suas posições em XRP, levando a uma demanda sistemática que impulsionará o preço em direção ao seu “valor justo”.

Qual o impacto de a lei CLARITY não ser aprovada a tempo?

Se a aprovação do projeto de lei CLARITY continuar sendo adiada, a pressão sobre a avaliação do XRP pode persistir — não por problemas no token em si, mas devido à ambiguidade legal que mantém grandes capitais em observação. No entanto, como demonstrado pela explicação administrativa do SEC em 18 de março, mesmo antes de uma legislação completa, declarações regulatórias podem fornecer um grau de clareza imediata, ajudando a aliviar parcialmente a pressão de avaliação.

Qual a diferença entre o fundo GXRP da Grayscale e a posse direta de XRP?

O GXRP é um fundo de participação em XRP criado pela Grayscale, que permite aos investidores obter exposição ao preço do XRP sem precisar possuir ou custodiar os tokens diretamente. Em comparação com a posse direta, as vantagens do GXRP incluem: operação por meio de títulos regulamentados, ausência de necessidade de gerenciar carteiras digitais, e possibilidade de manter em contas tradicionais de ações. As desvantagens incluem taxas de administração e a possibilidade de o valor das cotas do fundo apresentarem um prêmio ou desconto em relação ao XRP à vista.