Este ano, o Ethereum irá receber uma série de atualizações técnicas importantes, sendo um forte catalisador de longo prazo para o mercado. No entanto, a assustadora instituição de short selling Culper Research acredita que o modelo económico do Ethereum está gravemente falido, escondendo um risco de “espiral da morte”, e publicou um relatório apostando contra o Ethereum e a Bitmine (BMNR).
Este ataque de short da Culper Research levanta a questão: estão eles a apostar errado ou a serem demasiado pessimistas? A comunidade cripto está bastante atenta a este tema.
Na quinta-feira, a Culper Research divulgou um relatório de short, revelando posições vendidas em Ethereum e ações relacionadas, como a Bitmine. A empresa aponta que, em dezembro do ano passado, o Ethereum realizou a atualização “Fusaka”, que resultou em excesso de espaço de blocos e uma queda significativa nas taxas de transação. Como parte da receita dos validadores vem dessas taxas, o rendimento do staking também diminuiu, causando danos graves ao modelo económico do Ethereum.
A Culper Research alerta que essas mudanças podem criar um “círculo vicioso”: à medida que os rendimentos dos validadores continuam a diminuir, a vontade de participar no staking diminui, colocando em risco a segurança da rede Ethereum.
O relatório cita ainda dados do Lookonchain, indicando que Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, vendeu quase 20.000 ETH este ano, avaliado em cerca de 40 milhões de dólares ao preço atual. O relatório afirma:
Até Vitalik está a vender, enquanto investidores pessimistas como Tom Lee continuam a dormir no ponto, sem perceber a nova realidade do Ethereum.
Desta vez, escolhemos alinhar-nos com Vitalik.
Mais cedo, Tom Lee, presidente da empresa de reservas de ETH Bitmine, destacou que o número de transações e de endereços ativos no Ethereum continua a subir, o que indica fundamentos sólidos. No entanto, a Culper Research rebate, dizendo que esses dados são enganosos, e que a suposta “explosão de atividade” é, na maior parte, resultado de ataques de “envenenamento de endereços”.
De acordo com a Culper Research, desde a atualização Fusaka, as taxas de transação do Ethereum caíram cerca de 90%. O relatório afirma:
Seguindo a lógica de Tom Lee, se a utilidade real do Ethereum não estiver a melhorar, então o ETH está numa “espiral da morte”. Acreditamos firmemente que esse é o cenário atual.
Além disso, o relatório de short também mira duramente uma das maiores compradoras institucionais de ETH, a Bitmine.
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