Este ano, o Ethereum irá receber uma série de atualizações técnicas importantes, sendo um forte catalisador de longo prazo para o mercado. No entanto, a assustadora instituição de short selling Culper Research acredita que o modelo econômico do Ethereum está gravemente falido, escondendo um risco de “espiral da morte”, e publicou um relatório vendendo a descoberto o Ethereum e o Bitmine (BMNR).
Este ataque de short selling da Culper Research levanta a questão: é uma previsão pessimista ou um erro de avaliação? A comunidade cripto está bastante atenta a esse tema.
Na quinta-feira, a Culper Research divulgou um relatório de venda a descoberto, revelando posições vendidas em Ethereum e ações relacionadas, como o Bitmine. A empresa apontou que, em dezembro do ano passado, o Ethereum passou pela atualização “Fusaka”, que resultou em excesso de espaço de bloco e uma queda significativa nas taxas de transação. Como parte da receita dos validadores vem dessas taxas, o rendimento do staking também diminuiu, causando sérios danos ao modelo econômico do Ethereum.
A Culper Research alerta que essas mudanças podem criar um “círculo vicioso”: à medida que os rendimentos dos validadores continuam a diminuir, a vontade de participar do staking no mercado também diminui, ameaçando a segurança da rede Ethereum.
O relatório cita dados do Lookonchain, indicando que Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, vendeu quase 20.000 ETH neste ano, estimando-se um valor de aproximadamente 40 milhões de dólares com o preço atual. O relatório afirma:
Até Vitalik está vendendo, enquanto investidores pessimistas como Tom Lee continuam na ilusão, sem perceber a nova realidade do Ethereum.
Desta vez, escolhemos ficar ao lado de Vitalik.
Mais cedo, o presidente da Bitmine, uma das maiores empresas de Ethereum, Tom Lee, destacou que o número de transações e endereços ativos do Ethereum continua a subir, o que indica fundamentos sólidos. No entanto, a Culper Research rebate dizendo que esses dados são enganosos, e que a suposta “explosão de atividade” na verdade é em grande parte resultado de “ataques de injeção de endereços”.
De acordo com a Culper Research, desde a atualização Fusaka, as taxas de transação do Ethereum caíram cerca de 90%. O relatório afirma:
Seguindo a lógica de Tom Lee, se a utilidade real do Ethereum não está aumentando, então o ETH está preso em uma “espiral da morte”. Acreditamos firmemente que esse é o roteiro atual.
Além disso, o relatório de venda a descoberto também mira duramente uma das maiores compradoras institucionais de ETH, a Bitmine.
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